(A+) 외환시장론 - 선물환, 통화선물, 통화옵션의 차이점을 설명.

소개글

(A+) 외환시장론 - 선물환, 통화선물, 통화옵션의 차이점을 설명.에 대한 보고서 자료입니다.

목차

I. 서론……………………………………………………………………1
II. 본론……………………………………………………………………2
　1. 선물환………………………………………………………………2
　　(1) 선물환의 개념…………………………………………………2
　　(2) 선물환거래의 의의……………………………………………2
　　(3) 우리나라의 선물환거래………………………………………2
　　(4) 선물환거래의 종류……………………………………………2
　　(5) 선물환거래의 동기……………………………………………3
　　　1) 무역거래에 따른 환리스크 회피……………………………3
　　　2) 자본거래에 따른 환리스크 회피……………………………3
　　　3) 각종 재정거래　　(arbitrage)……………………………3
　　　4) 투기거래　　(speculation)…………………………………3
　　(6) 선물환 결제일…………………………………………………3
　　(7) 선물환 결제일의 결정방법…………………………………4
　　(8) 선물환율의 표시방법…………………………………………4
　　(9) 선물환율의 특징………………………………………………4
　2. 통화선물……………………………………………………………4
　　(1) 통화선물의 개념………………………………………………4
　　(2) 통화선물의 계약만기길………………………………………5
　　(3) 통화선물거래의 목적…………………………………………5
　　(4) 통화선물거래 시장……………………………………………5
　　(5) 통화선물과 선물환의 차이점 ………………………………6
　3. 통화옵션……………………………………………………………6
　　(1) 통화옵션의 개요………………………………………………6
　　(2) 통화옵션의 가격 결정…………………………………………6
　　　1) 통화옵션의 가격결정요인과 가격범위……………………6
　　　2) 통화옵션 가격결정모델……………………………………6
　　(3) 통화옵션의 특징………………………………………………7
III. 결론………………………………………………………………7
<참고 문헌> ……………………………………………………………7

본문내용

hicago Mercantile Exchange)에 미달러화(USD)에 대한 각국의 주요 통화인 일본엔화(JPY), 유로화(EUR), 스위스프랑화(CHF) 등의 상품이 상장되어 있으며. 우리나라는 1999년 한국선물거래소(KOFEX: Korea Futures Exchange)에 원/달러 선물상품이 상장되어 현재까지 거래되고 있다.
(5) 통화선물과 선물환의 차이점
통화선물은 선물환처럼 만기에 반드시 계약을 이행하여야 하지만, 통화옵션의 경우 옵션 매입자는 계약을 이행할 의무가 없다. 통화선물의 경우 보증금 적립이 요구되지만 통화옵션에서는 매도자만 보증금을 적립하고 매수자는 보증금을 적립하지 않는다. 통화선물의 경우 수수료가 필요 없지만 통화옵션의 경우 매수자는 보증금을 적립하지 않는 대신 옵션수수료인 프리미엄을 매도자에게 지급하여야 한다.
3. 통화옵션
(1) 통화옵션의 개요
옵션매입자가 의무를 지는 상대방인 옵션매도자에게 유리한 조건으로 계약을 체결하는 대가로 프리미엄을 지불하고 계약을 체결한다. 이 때 특정 통화를 매입할 수 있는 선택권을 갖는 경우를 콜옵션이라고 하고, 반대로 특정 통화를 매도할 수 있는 선택권을 갖는 것을 풋옵션이라고 한다.
(2) 통화옵션의 가격 결정
1) 통화옵션의 가격결정요인과 가격범위
국내 이자율이 커질수로 콜옵션 가치는 증가하게 되어 풋옵션 가치는 감소한다. 외국이자율이 적어질수록 콜옵션 가치는 증가하고, 풋옵션 가치는 감소한다. 콜옵션의 하한조건에서 콜옵션가치는 외국이자율이 낮아질수록, 국내이자율이 높아질수록 증가한다. 풋옵션의 하한조전에서 풋옵션의 가치는 국내이자율이 낮아질수록, 외국이자율이 높아질수록 증가한다.
2) 통화옵션 가격결정모델
주식옵션의 가격결정모형인 블랙-숄즈모델을 통화옵션에 적합하도록 수정한 가먼-콜하겐모델을 활용한다. 이 모델은 GARKHCLPRC(E,t,S,국내의 무위험이자율,옵션대상국가의 무위험이자율,σ), GARKHPTPRC(E,t,S,rd,rf,σ)로 표현된다.
(3) 통화옵션의 특징
통화옵션은 기초자산이 특정 통화인 옵션이다. 옵션 소유자는 특정통화를 사거나 팔 수 있는 권리를 갖는다. 통화선물이나 선물환 같은 계약 이행을 위한 의무가 따르지 않으며 자신에 유리할 경우에만 권리를 행사하는 선택권부 청구권을 갖게 된다. 이러한 점으로 선물환거래에서는 기대할 수 없는 이익을 기대할 수 있으며 위험 헷징도 가능하다.
III. 결론
선물의 가격은 시장참여자의 심리를 반영한다. 가격이나 지수가 오를 것으로 예상하는 강세세력과 반대로 내릴 것으로 예상하는 약세세력 사이에서 서로의 뜻이 순간적으로 일치할 때 비로소 가격이 형성되는 것이다. 따라서 상승이든 하락이든 추세를 파악하는 게 승패의 관건이 되어 선물거래에서 가격흐름 속에 내재된 대중의 심리를 파악할 수 있다.
<참고 문헌>
http://www.krx.co.kr/ 한국증권선물거래소
http://www.naver.com/ 네이버
이성민, 외환의 이론과 실체, 서울대학교 출판부
박서진, 금융공학, 서울대학교 출판부

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