국제금융론

소개글

국제금융론에 대한 보고서 자료입니다.

목차

목차

1. (배점: 20점)
한국의 수출업체가 3개월 후 받을 수출대금 100만 달러에 대해 환율 변동 위험을 제거하고자 한다. 해당 수출업체가 파생금융상품을 이용하여 환헤지를 할 때, 적절한 파생금융상품들과 포지션은 무엇인가?

2. (배점: 30점)
2023년도 원/달러 환율 동향을 조사하고, 강의와 교재 등에서 배운 이론(환율, 금리, 물가, 자산시장 등과의 연관성)과 연결하여 환율 변동의 이유를 추정하시오.

참고문헌

본문내용

시 기준 우리나라 주식시장은 코스피 1,3343, 코스닥 757로 약세를 보이며 긴 음봉을 만들고 있다. 전형적인 하락기 모습이며 시총 상위 종목인 반도체, SK하이닉스, 삼성전자, 현대차 등의 개별 대장주들이 분전하고 있으나 역부족인 모습이다.
최근 환율 또한 1,340원에서 1,350원대로 조금씩 상승하며 환율 불안을 보이고 있다. 전 고점은 1년 전인 2020년 10월 1,440원이었는데 최근 미 연준의 금리 추가 인상 가능성이 점쳐지는 가운데 한국은행의 금리 인상에 대한 고민이 깊어지고 있다. 미국과 한국의 금리 차이가 벌어지면서 외국 자본 유출 우려와 가계 부채 급증과 무역 수지 악화로 인해 우리나라 금융시장이 금융위기 수준의 파도가 올 것이란 어두운 전망도 나오는 상황이기 때문이다. 유가 또한 이스라엘 팔레스타인 전쟁으로 인해 상승세가 가팔라지고 있어 물가 오름세에 대한 우려가 식지 않고 있다.
2023년 10월 현재 원/달러 환율은 1,340원에서 1,350원대로 상승하며 환율 불안을 보이고 있다. 이는 다음과 같은 요인들이 복합적으로 작용한 것으로 추정된다.
(1) 미국의 금리 인상 가능성
미국 연준은 인플레이션을 잡기 위해 금리 인상을 단행하고 있다. 2023년 7월에는 0.75%포인트의 금리 인상을 단행한 데 이어, 9월과 11월에도 각각 0.5%포인트의 금리 인상을 단행할 것으로 예상된다. 미국의 금리 인상은 미국의 국채금리를 상승시키고, 이는 외국 자본의 유출을 유발하여 원화 가치를 하락시킨다.
(2) 한국의 금리 인상 고민
한국은행도 미국의 금리 인상에 맞춰 금리 인상을 단행할 가능성이 있다. 하지만, 한국은행은 가계 부채 증가와 경기 침체 우려로 인해 금리 인상에 신중한 입장을 보이고 있다. 한국은행이 금리 인상을 미루는 경우, 미국과 한국의 금리 차이가 확대되어 원화 가치 하락으로 이어질 가능성이 있다.
(3) 이스라엘-팔레스타인 전쟁
이스라엘-팔레스타인 전쟁으로 인해 유가가 상승하고 있다. 유가 상승은 물가 상승으로 이어져 원화 가치 하락으로 이어질 가능성이 있다.
(4) 경기 침체 우려
세계 경제가 경기 침체에 빠질 수 있다는 우려가 커지고 있다. 경기 침체는 수출 감소로 이어져 원화 가치 하락으로 이어질 가능성이 있다.
이러한 요인들이 복합적으로 작용하여 2023년 10월 현재 원/달러 환율이 상승하고 있는 것으로 추정된다. 향후 원/달러 환율은 미국의 금리 인상 속도, 한국의 금리 인상 여부, 유가 상승세, 세계 경제의 경기 침체 가능성 등 다양한 요인에 따라 변동될 것으로 예상된다.
다음은 원/달러 환율의 상승이 한국 경제에 미칠 수 있는 영향이다.
(1) 수출 기업의 어려움
원/달러 환율이 상승하면 수출 기업의 수익성이 감소한다. 수출 기업은 달러를 받고 원화를 받기 때문에, 원/달러 환율이 상승하면 같은 달러를 원화로 환전할 때 더 많은 원화를 지급해야 한다. 이는 수출 기업의 수익성을 감소시켜 기업의 투자와 고용에 부정적인 영향을 미칠 수 있다.
(2) 물가 상승
원/달러 환율이 상승하면 수입 물가가 상승한다. 수입 물가가 상승하면 소비자물가 상승으로 이어져 국민의 생활비 부담이 증가할 수 있다.
(3) 외국인 자본 유출
원/달러 환율이 상승하면 외국 자본이 국내에서 유출될 가능성이 있다. 외국 자본이 유출되면 국내 금융시장의 안정성이 위협받을 수 있다.
한국 정부와 한국은행은 원/달러 환율 상승으로 인한 부정적 영향을 최소화하기 위해 노력해야 할 것이다. 수출 기업의 경쟁력 강화를 위한 지원, 물가 상승을 억제하기 위한 정책, 외국 자본 유출을 방지하기 위한 정책 등을 통해 원/달러 환율의 안정을 도모해야 할 것이다.
결론
환율, 금리, 물가, 자산시장 등과의 연관성과 연결하여 환율 변동의 이유를 추정해보면 우선 물가는 상품과 서비스의 가격을 나타낸다. 물가가 상승하면 통화가치가 하락한다. 반대로 물가가 하락하면 통화가치가 상승한다.
두 번째로, 자산시장은 주식, 채권, 부동산 등과 같은 자산의 거래가 이루어지는 시장으로 자산시장이 호황을 누리면 외국인 투자자들이 해당 국가의 자산에 투자하기 위해 그 나라의 통화를 매수한다. 따라서 통화가치가 상승한다. 반대로 자산시장이 침체를 겪으면 외국인 투자자들이 해당 국가의 자산에서 이탈하기 위해 그 나라의 통화를 매도한다. 따라서 통화가치가 하락한다.
셋째, 한 국가의 경제 상황이 다른 국가의 경제 상황보다 좋으면 해당 국가의 통화가치가 상승한다. 반대로 한 국가의 경제 상황이 다른 국가의 경제 상황보다 나쁘면 해당 국가의 통화가치가 하락한다. 넷째, 정치적 불안정은 투자자들의 불안감을 조성하고, 자본 유출을 유발한다. 따라서 통화가치가 하락한다.
이러한 요인들을 종합적으로 고려하여 환율 변동의 이유를 추정할 수 있다.
예를 들어, 한 나라의 금리가 인상되면 그 나라의 통화가치가 상승할 가능성이 높다. 이유는 금리가 인상되면 자금 수요가 감소하고, 그 나라의 통화가 해외로 유출되는 것을 막기 위해 그 나라의 중앙은행이 통화 공급을 줄이기 때문이다. 반대로 한 나라의 금리가 인하되면 그 나라의 통화가치가 하락할 가능성이 높다. 이유는 금리가 인하되면 자금 수요가 증가하고, 그 나라의 통화가 해외로 유출되는 것을 막기 위해 그 나라의 중앙은행이 통화 공급을 늘리기 때문이다.
또 다른 예를 들어, 한 나라의 물가가 상승하면 그 나라의 통화가치가 하락할 가능성이 높다. 이유는 물가가 상승하면 해당 국가의 상품과 서비스의 가격이 상대적으로 비싸지게 되므로, 외국인 투자자들이 해당 국가의 상품과 서비스에 대한 수요가 감소하기 때문이다. 반대로 한 나라의 물가가 하락하면 그 나라의 통화가치가 상승할 가능성이 높다. 이유는 물가가 하락하면 해당 국가의 상품과 서비스의 가격이 상대적으로 싸지게 되므로, 외국인 투자자들이 해당 국가의 상품과 서비스에 대한 수요가 증가하기 때문이다.
이처럼 환율 변동의 이유는 다양한 요인에 의해 복합적으로 영향을 받다. 따라서 환율 변동의 이유를 정확하게 추정하기 위해서는 다양한 요인들을 종합적으로 고려해야 한다.
참고문헌
국제금융론 한국방송통신대학교 출판문화원

키워드

국제금융론,   환헤지,   파생금융상품,   금융,   환율,   금리,   물가,   자산시장,   주식