[M&A] 기업인수합병연구

소개글

[M&A] 기업인수합병연구에 대한 보고서 자료입니다.

목차

⊙들어가는말

Ⅰ. 기업인수합병의 개념
1. 기업합병의 의의
2. 기업합병의 동기
3. 기업합병의 목적
4. 기업합병의 유형

Ⅱ. 기업 인수합병의 장단점
1. 인수.합병의 장점
2. 인수.합병의 단점
3. 신규업체설립과 기존기업의 인수.합병 장단점 비교

Ⅲ. 인수와 합병의 방법

Ⅳ. M&A 상황

Ⅴ. M&A 와 기업의 평가

Ⅵ. M&A 의 방어책

Ⅶ. M&A 의 사례

⊙ 맺는말

본문내용

새로운 도
약을 모색하고 있다는 점에서 바람직하다고 할 수 있다.
일부에서는 최근 벤처기업들이 어려움을 겪으면서 `생존'하기 위한 Ｍ&Ａ는 바람직하지 않다는 우려를
나타내기도 한다.
곽성신 우리기술투자 사장은 "인수·합병에 관련된 회사가 상호 상승 (시너지)효과를 나타낼 때 그 의
미가 있다"며 "최근 어려움을 겪고 있 는 벤처가 살기 위해 인수합병을 추진한다면 그 의미가 퇴색될 것
"이 라고 말했다.
< 인수합병(Ｍ&Ａ)의 역할과 문제점>
Ｍ&Ａ를 통해 기업을 변신할 경우 사내에서는 신규사업과 비교해 그 결과가 빨?나타나는 효과가 있다.
국내에서는 증권거래법 200조의 대량주식취득제한 조항에 의해 사실 상 불가능하던 적대적 Ｍ&Ａ가 폐지
되며 97년 1월 1일부터 효과가 발 휘되고 있다.
또 97년말 ＩＭＦ를 맞아 대기업과 금융의 구조조정으로 많은 인력이 벤처기업으로 이동하며 벤처산업은
꽃을 피우기 시작했다.
하지만 올초 정보통신 관련 벤처기업들의 `거품론'이 대두되며 벤처기 업들은 일대 위기를 맞기 시작했고
이같은 상황에서 Ｍ&Ａ는 우후죽 순처럼 불어난 벤처기업들의 옥·석을 가리는 것과 함께 벤처산업의 1
차 전성기의 종말을 찍고 `벤처의 2차 라운드'를 예고하고 있다.
벤처업계 관계자들이 가장 많이 지적하는 국내Ｍ&Ａ의 가장 큰 문제 점은 인식의 문제다.
장흥순 벤처기업협회장은 올초 "기존의 중견기업 을 인수하면 큰 시너지 효과를 볼 수 있는데 일반인들이
받아들이기 힘든 환경이라 추진하는데 어려움을 겪고 있다"고 토로한 바 있다.
정보통신 관련 사업을 추진하면서 빠른 시간에 최대 효과를 내기 위 해서는 제조업에 기반을 둔 중견기업
을 인수해야 시너지를 낼 수 있으 며 그만한 자금력도 갖췄지만 이에 대한 여론의 반발이 너무 크다는
것이다.
또 정부의 법적 규제도 한 몫하고 있다는 지적이다.
정부는 최근 Ｍ& Ａ를 촉진하고 벤처지주회사의 설립 요건을 대폭 완화하기로 했다.
이 를 위해 주식 공개매수를 하기 전에 금감위에 신고하는 절차를 사후신 고제로 바꾸기로 했으며 공개매
수 신고서베출 뒤 7일이 지나야만 주식 매입이 가능토록 돼 있는 대기기간을 폐지하기로 했다.
하지만 주식교환(스와핑)에 있어서는 여전히 보수적이다.
구주의 교환 시 50% 세금감면을 발표했지만 만족할 만한 수준이 아니라는 것이 업 계의 중론이다.
안건회계법인의 이주섭 회계사는 "미국의 경우 구주를 교환할 경우 실질적으로 현금화하기 전에는 과세되
지 않는다"며 "Ｍ&Ａ시장을 실 적으로 활성화하기 위해서는 이익의 실현시점을 주식의 교환시점이 아 니
라 주식의 `매각시점'으로 봐야 할 것"이라고 말했다.
= 한국적인 Ｍ&Ａ의 필요성 제기 = 일각에서는 Ｍ&Ａ의 필요성을 인정하지만 미국 등 외국의 사례를
표 준으로 삼아서는 안 될 것이라는 지적도 일고 있다.
한 업계 전문가는 "외환위기시 ＢＩＳ 8% 요건은 미국의 현실에 적 합했던 수치"라며 "국내에 맞는 인수
합병 시장 환경을 만들어야 할 것 "이라고 말했다.
그는 또 주식을 교환할 경우 은행이나 기술담보가 없으면 불가능하며 주식을 살 때 현물출자를 해야 하는
것 등은 합리적인 Ｍ&Ａ환경이 아니라는 의견을 나타냈다.
벤처기업협회 고명섭 팀장은 "현금이든 주식이든 Ｍ&Ａ는 회사, 결국 은 주주에게 이익이 돼야 할 것"이
라며 "인수하는 기업이나 인수되는 기업의 주주 부(富)를 위한 Ｍ&Ａ가 이뤄져야 할 것"이라고 말했다.
재계가 M&A(기업 인수·합병) 열병에 몸살을 앓고 있다! <한겨례 21 '97년3월27일자 내용>
M&A(Merger&Acquisition)란 무엇인가.
재계가 M&A(기업 인수·합병) 열병에 몸살을 앓고 있다. 미도파백화점을 놓고 대농그룹과 신동방그룹이
벌인 M&A 격전에 전경련이 가세했고 정부는 전경련 개입의 위법 여부 조사에 나섰다. M&A가 재계와 정부의
신경을 날카롭게 만든 것이다. 이 바람에 한때 새로운 기업경영기법으로 각광받던 M&A가 재계와 언론으
로부터 골칫덩어리 취급을 받고 있다. 기업을 마치 상품처럼 사고파는 M&A가 국내에 본격적으로 도입된
것은 90년대 중반이었다. 물론 그 이전에도 산업합리화 차원의 부실기업 매각과 인수·합병이 있었다. 그러
나 지금과 같은 의미에서의 M&A는 지난 94년 거평그룹과 한솔그룹 등 중견그룹들이 기업 인수를 통해 사
세를 급속도로확장해나가면서 주목받기 시작한 것으로 보는 게 정확할 듯싶다. 그리고 이 M&A가 지난 2~3
년 동안 재계에서 유행처럼 번진 것이다. 증권거래소에 따르면 M&A를 통해 경영권이 바뀐 상장기업이 94년
15개사에서 95년 19개 사로, 96년엔 다시 32개사로 늘어난 것으로 집계됐다. 특히 최근 한화그룹과 대농
그룹 등 재벌그룹들이 M&A의 소용돌이에 휘말려 일대 홍역을 치르면서 M&A에 대한 관심은 더욱 증폭됐다
⊙ 맺는말
지금까지 M&A에 대해서 살펴 보았는데, 인수합병의 사례를 보면 현재 우리나라는 우호적인 사례보다는 거의가 그의 반대의 경우가 많다. M&A의 연구결과에 의하면 적어도 경영 자체를 위한 것이 아니면, 기업의 부의 창출에 전혀 기여하지 못하여 왔다. 실패원인이 기회주의적인 M&A로 인한 전체적인 기업전략과의 불협화음 발생이 주원인이며, M&A전략이 설혹 있다 하더라도 아주 저급한 사업윤리에 입각되어 있다는 것을 알 수 있다. M&A는 그 자체가 방법으로서가 아니고 궁극적인 기업목표가 되는 경우가 많으며, 인수 제의에 대한 성급하고 빈약한 분석 등이 실패를 초래하게 된다. 그리고 인수후의 이윤성장에 대한 지나친 낙관으로 인한 너무높은 프리미엄을 지불하고 그 후유증에 시달리는 경우가 많다. 인수 후 경영단계에서 적합하지 않은 보고체계, 조직책임, 조정 시스템 등이 인수 실패의 주원인이라는 것도 알 수 있다. 다른 업종간의 경영능력 전환에 대한 지나친 기대감이 실패원인이라는 지적도 있다. 경영능력은 재무, 일반, 연구개발, 생산과 판매 등으로서 생산과 판매능력의 급격한 전환은 어려운 것이기 때문이다.
참고문헌
문원영, 『M&A의 理論과 實際』, 상지문화사, 1999
동양경제연구소, 『戰略的인 企業買收, 合倂 硏究』, 2000

키워드

M&A,   기업합병,   기업합병사례,   기업인수합병사례,   기업인수,   기업인수합병의 개념