경제성장과 경기변동

목차

1.경제성장의 의의

2.경기순환
-경기순환 의의
-경기순환 과정
-경기순환의 종류와 특징
-경기변동의 원인
-경기판단 지수

3.경기순환과 경영활동

4.경기순환과 자본시장

본문내용

거래를 보인다. 후퇴기에는 증권시장이 침체하면서 회사채나 은행차입을 통하여 자금조달방안을 모색하게 된다. 기업의 부채비율이 높아지고 재무안정성이 결여되어 투자가 줄어진다. 원리금의 지급이 보장되는 금융기관으로 투자자금이 집중되므로 자기자본원천을 통한 자본조달이 어려워진다.
따라서 호황일 때 유상증자를 통하여 필요자본을 확보하여야 하며 자기자본 확대에 의한 자본구조를 개선시켜야 한다.
2) 금융장세와 실적장세
주식시장도 경기순환가 마찬가지로 금융완화를 배경으로 한 불경기 때 주가 상승인 금융장세를 상승장세의 시작으로 회복기의 실적장세 진행되다가, 경기정점 부근에서 금융긴축에 기인한 역금융장세라는 하락 장세로 진입한다. 이어 긴축정책에 의한 경기가 후퇴하고 기업 수익이 적자로 돌아서며, 역실적장세로 연결되는 4국면을 갖는다.
① 금융장세의 특징
주가 최초의 상승기로 접어드는 금융장세는 금융환화를 배경으로 불경기하에 반등이 시작되며, 경기수축기의 특징이 지속되고 실적악화·주가상승의 형태를 보인다. 거래량이 현저히 증가하고 1일 주가가 장단기 이동평균선을 상향 돌파한다. 이 장세는 경기회복의 가시화 속에 금리 하락이 멈춤으로 끝난다.
② 실적장세의 특징
금융장세하에서 진행된 금융·재정 양면의 경기대책이 서서히 효과를 나타내면서 시작된다. 금리는 오름세로 반전되나 기업 수익이 대폭 호전돼 주가는 상승세를 지속하고, 경기확대국면과 함께 비교적 안정된 물가 수준과 함께 긴 상승 장세가 지속된다. 실적장세는 장세전반은 소재산업이, 후반은 가공산업이 주도하게 되면 비제조업의 일부를 제외하곤 전 산업이 순환적으로 상승한다.
③ 역금융장세의 특징
경기 과열 속에 인플레이션이 표면화되기 시작한 시점에서 통화당국의 재할인률 연속 인상으로 인한 금융긴축으로 역금융장세가 출연하며, 경기는 최고조에 있고 기업 수익은 여전히 증가가 예상된다. 소재산업, 고주가의 하락세가 두들어진다. 중고가 우량 중·소형주가 인기를 끌며 1일 주가가 장단기 이동평균선을 하향 돌파한다.
④ 역실적장세의 특징
경기의 후퇴기·불경기에 나타나는 장세국면으로 역금융장세에서의 상황이 시간을 경과함에 따라 더욱 악화된다. 금리는 내려가나 경기 냉각으로 기업 수익은 대폭 하락한다. 주가는 바닥권에 진입하며 장기적으로 우량주 매입시점이라 할 수 있다. 기술적 지표상으로는 중장기 이동평균선의 하락률이 작아지고, 신저가 종목 수도 장세 부진에 비해 점차 줄어든다.

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