환율변동에 따른 국내경제

소개글

환율변동에 따른 국내경제에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 서론
1. 머리말

Ⅱ. 환율변동의 요인
1. 기초적 경제 요인(물가, 경제성장, 금리, 통화
2. 심리적요인
3. 중앙은행의 개입

Ⅲ. 환율변동이 국내 경제에 미치는 영향
1. 환율 상승이 국내경제에 미치는 영향
2. 환율 하락이 국내경제에 미치는 영향

Ⅳ. 환율변동으로 인한 손실 대비책
1. 선물환거래
2. Matching & Leading and lagging

Ⅴ. 국내 기업의 환리스크 관리사례
1. 휴맥스
2. 대우조선해양

Ⅵ. 결론

Ⅶ. 참고문헌

본문내용

‘엔고’시기와는 달리 경쟁력 개선 효과를 기대하기 어려워 보이고 원화환율 하락에 따른 기업수익 악화정도가 과거보다 커지는 것은 불가피해 보인다.
종합적으로 볼 때 환율하락이 경제에 미치는 영향은 산업별로 다소 차이가 있지만 경제성장에 부정적인 영향을 줄 가능성이 크다. 다만 수입물가가 하락함에 따라 국내물가의 안정을 기할 수 있다는 것은 좋은 영향이라고 할 수 있다.
<표1-2> 환율변동의 파급효과
원화가치 상승
원화가치 하락
수출
수출채산성 악화
수출감소
수출채산성 호전
수출증가
수입
수입상품 가격하락
수입증가
수입상품 가격상승
수입감소
국내 물가
수입원자재 가격하락
물가안정
수입원자재 가격상승
물가상승
외자도입 기업
원금상환 부담 경감
원금상환 부담 증가
Ⅳ. 환율변동으로 인한 손실 대비책
1. 선물환거래
환율변동으로 인한 손실 즉 환위험을 피하기 위하여는 선물환거래, 통화선물, 통화옵션거래 등을 통하여 환위험을 금융기관등에 전가시키는 방법을 이용할 수 있는데 이중 우리나라에서 가장 널리 쓰이고 있는 방법이 선물환거래이다. 선물환거래란 미래의 일정시점에 주고 받게 될 외국 돈의 가격(환율)을 현재시점에서 미리 정해둠으로써 미래의 환율변동을 인한 손실을 회피하는 방법이다.
예를 들어 수출업자가 환율이 1달러=800원일 때 미국에 컴퓨터를 수출하고 3개월 뒤에 수출대금을 달러로 받기로 한 경우 3개월 뒤에 환율이 1달러=800원 이상으로 상승하면 이익을 보게 되지만 800원 이하로 떨어지면 손실을 보게 된다. 따라서 수출업자가 환율이 800원 이하로 될 경우의 손실을 피하기 위하여 3개월 뒤에 은행에 달러를 1달러=800원의 환율로 팔기로 하는 계약(3개월 만기 선물환매도계약)을 현재시점에서 미리 체결해 둔다면 3개월 뒤에 환율이 하락하더라도 손실을 보지 않게 된다.
2. Matching & Leading and lagging
개인이나 기업 등이 환율변동에 대비하여 외국돈의 수취와 지급시기를 일치시키거나(matching) 또는 그 시기를 앞당기거나 지연시키는(leading and lagging) 방법이다.
즉, 수출업자는 환율상승이 예상될 경우 수출품의 선적시기나 수출환어음의 매도시기를 가능한 한 지연시킴으로써 이익을 증대시킬 수 있으며 수입업자는 반대로 수입대금을 가능한 한 앞당겨 지급함으로써 수입대금의 지급부담 증가를 방지할 수 있다. 이와 같이 환위험을 관리하는 방법은 여러 가지가 있으며 최근 그 종류가 점점 다양해지고 기법도 크게 발전하고 있다. 따라서 개인이나 기업 등은 다양한 방법으로 환율변동에 따른 위험을 관리할 수 있으나 이를 위하여는 전문인력을 확보하고 있는 금융기관 등을 이용하는 것이 보다 바람직하다고 하겠다.
Ⅴ. 국내 기업의 환리스크 관리사례
1. 휴맥스
휴맥스는 매출의 90% 이상이 수출이다. 하지만 환율이 떨어져도 걱정을 하지 않는다. 환율 변동에 둔감한 사업구조를 가꿔온 결과이다.
우선 휴맥스는 원재료의 대부분을 달러화로 수입하고 완제품을 수출한다. 일정부분 환위험을 헤지할 수 있는 구조이다. 원화값이 오르게 되면 수출이 타격을 받을 수 있지만 그만큼 원자재비가 줄어들어 타격을 상쇄시킨다. 휴맥스의 원자재비 비중은 매출액의 50%선 50%는 자동 헤지가 되는 셈이다.
수출량의 절반 가량을 유럽으로 보내는 다소 특이한 수출구조를 갖고 있다는 것도 환율에 민감하지 않아도 되는 이유이다. 처음부터 메이저 업체들이 장악하고 있는 미국 시장 대신 비교적 뚫고 들어갈 틈새가 있었던 유럽 시장을 적극 공략한 덕분이다.
유럽에서도 대기업들이 별로 신경 쓰지 않는 틈새시장을 공략했다. 보통 셋톱박스는 방송국에서 일괄 구매해 시청자들에게 나눠주는 식이다. 유럽은 사정이 약간 달랐다. 프랑스인이 독일에 있는 사무실에서 위성방송을 보고 싶다면 어떻게 해야할까? 이때 셋톱박스를 개인적으로 사고 싶어하는 수요가 생긴다. 휴맥스는 이 시장이 가능성 있다고 보고 집중 파고 들었다. 할인점과 도매상 등의 유통망을 개척하여 자사 셋톱박스를 시중에 깔았다. 잠재수요를 자극하는 공급이 이루어지자 수요는 폭발적으로 늘어났다.
휴맥스는 외화 외상매출이 발생할 때마다 같은 금액만큼 꼭 선물환 계약을 한다.
매출이 발생하는 시점부터 매출액을 고정시키고 향후 환율 변동에 따른 이익도 손해도 보지 않는다는 전략이다.
2. 대우조선해양
2001년 9월 일본 해운회사인 MOL사로부터 액화천연가스(LPG)운반선 한척을 수주했다. 18일에는 '건조를 시작하는 시점' 에 받기로 한 중도금 1500만 달러가 입금됐다. 계약 당시의 환율은 1300원대였지만 최근 원화강세(원화 환율 하락)에 따라 환율은 1200원대로 떨어진 상태였다. 그러나 이 회사 외환업무팀은 이런 환위험을 피하기 위해 수주 직후 '2002년 6월 18일에 1500만 달러를 1305원에 판다' 는 선물환 계약을 해 놓았다. 덕분에 대우조선해양은 10억여원의 환차손을 피할 수 있었다.
<그림 1-2> 국내기업의 환리스크 관리기법
대내적 관리기법(42%)
선물환시장
16.2%
단기금융시장
7.6%
통화스왑
5.9%
통화선물
5.5%
통화옵션
3.8%
기타
3.0%
대내적 관리 기법(58%)
매칭
21.9%
리딩과 래깅
15.7%
가격경쟁
11.2%
네팅
7.4%
기타
1.8%
Ⅵ. 결론
환율상승이 곧 수출증가라는 공식은 폐쇄경제라는 가정과 함께 장기적인 관점에서 바라보아야 하는데 비해서, 현재경제에 있어서는 환율상승이 반드시 수출증가로 이어지지 않고, 오히려 수출감소의 경우도 있습니다.
이것은 환율의 상승으로 인하여 수출증가까지는 상당한 시간이 필요한데 비해서 원재료의 수입비용 부담증가는 단기간에 나타나기 때문입니다. 또한 원재료뿐만 아니라 상품을 만드는데 들어가는 모든 비용이 국제화시대에 있어서는 환율과도 밀접한 영향을 받기 때문에 수출가격은 떨어지지 않고, 오히려 올라가는 상황도 있기 때문입니다.
Ⅶ. 참고문헌
환리스크 대응방안, 김성훈 두남,2002
외환위험관리, 성용모, 형설출판사, 2003
LG경제 연구소(http://www.lgeri.com)
삼성경제 연구소(www.seri-samsung.org)
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환율,   외환,   금리,   달러,   환율관계,   투자론