국제금융론 문답자료

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왜냐하면 변동환율하에서 환율은 구매력 평가설에 따라 인플레이션율의 국가간 차이를 정확하게 상쇄하기 위하여 신축적으로 움직이기 때문이다. 넷째 환율이 외환시장의 수급조건에 따라 수시로 변화하기 때문에 환율의 변동폭이 그리 크지 않다. 따라서 화늉ㄹ변화가 거시경제부문에 미치는 충격을 최소화 할수 있고 만성적 국제수지 불균형을 해소시킬 수 있다.
단점은 변동환율제하에서 환율이 수시로 변화하므로 환율의 불안정성고 불확실성을 야기시켜 국가간 재화 서비스 및 자본의 이동을 억제시킬 수 있다. 또한 수출수요와 수입수요의 가격탄력송이 매우 낮은 경우 국제 수지 불균형을 해소하기 위해서는 환율의 대폭적인 변동이 불가피 할것이므로 환율의 불안정성이 가중되어 외환시장을 교란시킬 수 있다. 둘재 변동환율제 하에서 불안정적 환투기가 발생할 가능성이 크다. 예를 들어 환율이 상승할 때 환율이 더 상승할 것이라는 예상하에 외환 매입량을 증가시키거나 또는 환율이 하락할 때 환율이 더 하락할 것이라는 예상하에 외환 매각량을 증가시킴으로써 환율의 변동폭을 확대시킨다. 따라서 외환시장의 불안정성이 가중되고 환위험이 증대되어 국제무역과 자본이동을 억제시킬 수 있다. 셋째 변동환율제하에서 인플레이션이 발생할 가능서이 크다 예를 들어 환율상승이 국내물가수준을 상승시켜 국제수지 적자를 발생시킨다고 하자. 이때 국제수지 균형을 유지하기 위하여 다시 환율을 상승시켜야 하는 환율상승-->인플레이션 압력-->환율상승의 악순환이 계속된다. 따라서 국제수지적자를 해소하기 위한 환율상승이 국내물가수준의 상승을 유발시키게 되면 환율의 국제수지 조정기능은 약화된다.
14. 국내부문충격시 고정환율하에서 충격이 완화되는 이유는?
▶고정환율하에서는 국내부문의 충격이 국내경제에 미치는 충격은 자동적으로 흡수된다. 그러나 해외부문의 충격이 국재경제에 미치는 충격은 변동환율하에서 보다 고정환율하에서 더 크다.
15. 다음을 설명하라
▶관리변동환율제도 정책당국이 단기의 목표환울을 설정하고 시장의 균형환율이 이와 괴리될 때 통화당국이 외환안정기금이나 환평형기금을 통한 외환의 매각.매입을 통하여 외환시장에 개입하여 환율의 점진적인 변도응ㄹ 유도한다. 따라서 이 제도는 고정환율제도가 갖는 환율의 경직성과 변동환율제도가 갖는 환율의 불안정성 등 두 환율제도가 지니는 기본적인 단점들을 보완하는 두 환율제도의 절충형이라고 할 수 있다.
▶목표환율대제도 고정환율제도와 변동환율제도의 특성이 결합된 복합적 형태의 환율제도 이다. 즉 주요국간 국제수지균형을 이룰 수 있는 균형환율을 중심으로 시장환율이 상하 일정범위 내에서 신축적으로 변동하도록 하는 제도를 말한다.
▶유동성딜레마 국제유동성의 과부족이 달러화 공급에 크게 의존함으로써 국제유동성공급과 달러화의 국제적 신인도가 상충되는것
▶스미소니언 협정 선진 10개국 경제각료들은 닉슨 선언으로 야기된 국제 외환시장의 혼란을 진정시키기 위하여 1971년 12월 미국워싱톤 디씨의 스미소니언 박물관에 모였다. 국제환율제도 개편을 위한 스미소니언 협정의 주요 내용은 다음과 같다. ①미국 달러화는 모든 외국 통화에 대하여8% 평가절하하고 마르크화는 13%, 엔화는 17% 각각 평가 절상한다.
②금의 공정가격은 1온스당 35달러에서 38달러로 인상한다. 그러나 금의 공정가격인상은 미국이 금을 인상된 가격으로 외국의 중앙은행에게 매각하는데 동의하자 않음으로써 실효를 보지 못했다.
③마국은 10% 의 수입과징금을 철폐한다.
④각국은 미 달러화에 대한 환율의 변동폭을 당초의 상하1% 의 범위에서 2.25%로 확대하는 와이더 마진제를 채택한다.
▶자유변동환율제도 IMF가 분류하는 현행 국제환율체계에서 가장 신축적인 환율제도로써 환율이 장기에 외환시자의 수급조건에 따라 자유롭게 변동하는 제도이다. 자유변동환율제하에서 정책당국은 환율변동속도를 조절하기 위하여 환율변동방향을 전환시키지 않고 외환시장에 개입할 수 있다.
▶SDR바스켓 페그제도 자국통화의 대외가치를 SDR에 고정시키는 제도로서 SDR가치가 변동하면 자국통화의 대외가치도 변동한다는것이다.
▶복수준비통화제도 국제유동성의 공급부적을 해소하기 위하여 금 달러화이외에 SDR이 창출되었다. 킹스턴 체제하에서 금이 폐화된 이후에도 각국은 국제준비자산으로 금을 계속 보유함으로써 준비자산으로서의 금의 기능이 완전히 소멸되고 있지않다. 또한 가축통화로서 미달러화의 국제적 신인도가 아직 완전히 회복되지 못하고 있으며 준비자산으로서 SDR 의 비중은 아직 미미한 실정이다.

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