포트폴리오이론과위험자산에 관하여

목차

● 기대수익률 극대화가설

● 기대효용 극대화가설

● 무위험 자산

● 소극적 투자전략 : 자본시장선

● 분산투자와 포트폴리오 위험

● 두개의 위험자산으로 구성된 포트폴리오

본문내용

기대효용 극대화가설
**이와 같은 효용함수는 특정 개인이나 특정 상황에 국한하여 유도되기 때문에, 한
효용함수를 다수의 사람에게 일반화시켜 적용할 수가 없음.
  그러므로 어떤 그룹의 효용함수를 구하는 것은 거의 불가능.
**어느 개인의 효용함수가 〔그림 3-1〕과 같다면, 그러한 사람을 위험회피형
(risk averter)이라 부른다왜냐하면, 특정 투자안에 대한 그의 확실성등가가, 그 투자안의 기대화폐가치보다 작기 때문이다.
**일반적으로 어느 투자안의 확실성등가가 그 투자안의 가격이 되는데, 특정
투자안의 가격이 그 투자안의 기대화폐가치와 동일한 투자안을 공정게임(fair game)이라 한다 이러한 경우, 확실성등가의 효용이 기대가치효용보다 작기 때문에(또는 기대화폐가치의 효용이 기대효용보다 크기 때문에) 위험회피형인 투자자는 결코 공정게임에 뛰어들지는 않는다.

키워드

포트폴리오이론,   기대수익률,   극대화가설,   기대효용,   투자전략,   자본시장선,   분산투자,   위험자산