[선물거래][주가지수선물거래][선물시장][주가지수선물시장]선물거래의 개념, 주가지수선물거래의 개념, 선물시장의 기능, 주가지수선물시장의 기능, 선물거래의 분류, 주가지수선물거래의 분류 분석

소개글

[선물거래][주가지수선물거래][선물시장][주가지수선물시장]선물거래의 개념, 주가지수선물거래의 개념, 선물시장의 기능, 주가지수선물시장의 기능, 선물거래의 분류, 주가지수선물거래의 분류 분석에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 개요

Ⅱ. 선물거래의 개념

Ⅲ. 주가지수선물거래의 개념

Ⅳ. 선물시장의 기능

Ⅴ. 주가지수선물시장의 기능
1. 투자위험 헷지
2. 시장유동성 제고
3. 가격예시

Ⅵ. 선물거래의 분류

Ⅶ. 주가지수선물거래의 분류
1. 헷지거래(Hedge Trading)
2. 재정거래(Arbitrage Trading)
3. 스프레드 거래
4. Open Position거래

참고문헌

본문내용

과 현물시장에서 가격이 상대적으로 낮은 곳에서 매입하고, 높은 곳에서 매도를 함으로써 그 차이를 이용하는 거래이다. 이러한 선물의 이론 가격은 현물가격*(1+(김리-배당율)*일수/365)이기 때문에 결제월의 최종일이 가까워짐에 따라 선물가격과 현물가격의 차이는 수렴하게 됨을 알 수 있고, 이러한 산식에 미루어 볼때도 비정상적인 가격이 성립하게 된다면 투자자는 즉시 재정거래를 하기 때문에 재정거래가 성행함으서 투자자들은 헷지거래를 안심하고 할 수 있는 것이다.
재정거래와 관련해서 특히 주목되는 것은 프로그램(program)매매이다. 프로그램매매란 주식지수와 같게 움직이는 포트폴리오를 만들어 실제의 주가지수선물가격과 이 포트폴리오의 가격으로부터 산출한 이론선물가격과의 차이가 타당하다고 보여지는 수준보다 기대되거나 축소됐을 때 이 현물주식을 매입하고 선물은 매도하거나 혹은 그 반대 포지션을 취함으로써 이익을 얻으려는 거래로서 이러한 거래과정을 프로그램화하여 컴퓨터에 입력시켜 매입 매도의 표시가 자동적으로 발생되게 했기 때문에 프로그램 매매라 불리우고 있다. 프로그램 매매의 특징은 각 종목의 업적이나 경기전망 등 투자환경과는 관계없이 단지 가격차이만을 주목하여 매매하는 데 있다. 프로그램 매매는 단위가 크고 매매참여자의 거래방향이 같기 때문에 현물시장에 주는 영향 또는 적지 않다. 특히 결제월에 해당하는 3, 6, 9, 12월의 제 3금요일은 프로그램매매의 포지션을 청산해야 하기 때문에 대량매매가 이루어지고 주가가 크게 움직이는 경우가 많다. 이러한 주가의 급격한 변동은 주가가 특히, 소액투자가에게 손실은 끼칠 우려가 있어 감독기관은 각 거래소에 규제를 검토하도록 요청하고 있다.
3. 스프레드 거래
스프레드거래는 한 선물시장 내에서 또는 다른 선물시장간에서 서로 연계성이 있는 선물들간의 가격차로부터 이득을 얻기 위해, 동시에 매입계약과 매도계약을 체결하는 투기거래를 말한다. 주가지수선물에서 이상적인 형태의 선물거래는 앞으로 가격상승이 기대되는 주가지수선물계약을 매입하면서 동시에 가격하락이 예상되거나 최소한 보합세를 유지할 것으로 보이는 다른 先物을 매도하는 것이다. 그 후에 예상대로 상승하면 선물계약분은 되팔고, 남아있는 다른 선물을 매입청산함으써 스프레드거래에서 빠져나오면 된다. 이러한 스프레드거래를 성공적으로 이끌기 위해서는 첫째, 시장이 강세로 예상 될 때는 스프레드를 매입하여 더욱 커지게 하고, 둘째는 시장이 약세로 예상 될 때는 스프레드를 매도하여 더욱 작아지도록 하는 전략을 수립하면 된다. 이러한 스프레드거래는 Open Position거래보다 투기 위험이 적으며, 미국의 경우 동일한 거래에 대해 스프레드 거래를 할 경우 다른 거래 유형보다 증거금이 적다는 이점도 있다.
4. Open Position거래
이는 하나의 선물에 대하여 일방적으로 매입 또는 매도 거래만을 하는 거래로서, 투기자가 전반적인 거래, 주식수준에 대해 어떤 확신을 갖고 있다거나, 시장의 일반적인 예상과 상반되는 예상을 갖고 있을 때만 일어날 수 있기 때문에, 투기거래 중에서 가장 위험이 큰 거래의 유형이다.
참고문헌
김무성 / 한국선물거래소의 활성화 방안-주가지수선물 이관문제를 중심으로, 월간 선물 15호, 한국선물협회, 1999
김인준 / 최근 금융산업변화와 선물시장개설의 의의, 한국과학기술원
김성우 / 선물거래와 옵션거래, 삼영사, 2005
배흥규ㆍ윤성혜 / 우리나라의 선물거래 실태분석, 동아대학교 동아논집 제36집, 1999
선물거래 이젠 두렵지 않다 / 두남, 2000
한국선물거래소 / 선물시장리뷰, 1999, 2000, 2001년 각 월호 통계
한국 증권 시장론 / 삼영사

키워드

선물,   주가지수선물,   주가지수선물거래,   선물시장,   선물거래