기업은행 2008년4분기 기업분석 및 전망(2009년2분기까지)

소개글

기업은행 2008년4분기 기업분석 및 전망(2009년2분기까지)에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 기업개요 및 2009년 전망

2. 재무분석
(1) 자기자본과 부채관계
(2) 주당순자산과 주가관계
(3) 배당분석
(4) 매집분석 및 지분분석

3. 기술적 분석

4. 투자전략

본문내용

00만주의 경우 아직까지 매도공시가 이루어지지 않아 매도가 이루어지지 않았을 것으로 추정된다.
최근 증시 폭락이 있었을때 해당 지분이 매도되었을 가능성이 있다면 그것의 확인은 아직은 힘들 전망이다. 공시 특성이 실시간적으로 이루어지지 않기 때문에 이미 매각된 한참후에 확인이 가능하여 내년 초 정도면 흐름을 알수 있을 전망이다.
최근 주가하락이 과도했던 것을 고려하면 어느정도의 매각이 이루어졌을 가능성을 배제할수 없으며 매각이 이루어졌다면 붕괴된 시점에서 재매수 전략이 들어 올수 있기 때문에 저점대에서 주가 상승할수 있는 가능성도 있다고 볼수 있다.
3. 기술적 분석
동사의 창립은 40년이 넘었지만 상장한 것은 IMF 이후로써 이후에 발생한 위기는 2000년
경기침체와 2003년 카드대란 이후 최근 금융위기등 약 3번 정도의 위기가 있었다.
최근 주가 급락은 지난 2000년 수준대 만큼 크게 급락하는 상황이다. 동사의 주가가 크게 상승했던 시기는 2004년을 시점으로 코스닥에서 거래소로 이동되는 과정에서 기업에 대한 재평가로 인하여 주가가 크게 급락하였다.
이후 성장성이 둔화되면서 주가가 박스권 형태를 보이다가 작년 말 경제 위기 등으로 인하여 폭락한 상황이다.
주가가 기업가치에 의한 결과물이라는 점에서 현재의 주가 하락은 기업가치에 준하기 보다는 기술적에 의존하는 경향이 높았다고 볼수 있다.
현재 기업가치를 고려하면 현재의 주가 하락은 상식적으로 이해가 불가한 상황이지만 속내막을 알면 이해하기 쉽다.
결정적인 주가 붕괴의 원인이 되었던 것은 정부의 자본확충을 위한 증자가능성을 시사한데서부터 시작된한다.
증자를 할 경우 기업가치가 크게 하락하기 때문에 주가가 선반영되어 하락한 것으로 보여진다. 현재의 주가는 그것을 반영하고도 지나친 면이 있다 판단된다.
현재 증자가 현실화 될경우와 그렇지 않을 경우의 입장은 차원이 달라지게 된다.
현재 기술적으로는 장기 추세를 붕괴한 것으로 해석되어 질수 있다. 현재 추정하기로는 하락추세로의 전환보다는 장기 횡보세가 예상된다.
장기의 횡보에 대한 가격밴드는 증자여부에 따라서 평가되어 질수 있는데 증자를 할 경우 4000원대 후반 ~ 10,000원에 대한 밴드가 내년 말까지 이어질 전망이며 그렇지 않을 경우 8000원 ~ 15000원에 대한 주가밴드가 형성될 전망이다.
이에 따라서 기술적으로 현실성을 고려할 경우 당분간 4000원대 후반에서 만원선까지의 박스를 구축해놓고 접근하는 방법이 용이하다.
현재 신규로 관심을 가지는 경우는 현시점이 매수가 용이한 구간이며 물려 있는 경우 역시 추가매수 구간에 해당한다.
손절 부분은 이미 시기를 놓쳤기 때문에 손절여부는 주가가 반등시에 고려하는 것이 바람직하다.
반면 신규로 접근하는 경우는 손절여부를 기술적으로 각 자점대를 대상으로 하면 된다.
4. 투자전략
위에서 본바와 같이 미국의 금융위기가 국내까지 확산되면서 대체적으로 경영방어가 잘되어 가고 있는 상황이다.
그런반면에 주가는 민감하게 작동하고 있는 실정이다. 은행의 특성상 급작스러운 위기가 발생할수 있어 대응하기가 상당히 어려운점을 가만하면 위험에 대한 리스크 관리가 수시로 필요하지만 지금 경제적 상황과 동사의 경영사정을 가만하면 우려할 정도의 수준은 아니다.
최근 건설경기 악화로 인하여 부동산 대출 부분에서 우선적으로 부정적 평가가 있었지만 동사의 경우 이 부분에 대한 대출은 미미한 상태이다.
주로 기업에 대한 대출이 많은 상황이라는 점에서 1차적 위험관리 대상 기업은 아니라고 볼수 있다.
현재 기업으로까지의 확산이 이어지고 있어 다소 부담을 주고 있긴 하지만 국책은행인점을 고려하면 타 은행에 비하여 안전성은 어느정도 확보할수 있을 전망이다.
특히나 현재 경제적 구조를 보면 은행권들의 위험요소가 단기 유동성 자금 확보인 상황이며 정부가 이에 대한 대책을 강구하고 있는 상황이다.
동사가 국책은행이기 때문에 정부의 지원대상이 우선대상이기 때문에 부도의 위험성을 가지고 있지는 않다는 입장이기 때문에 크게 우려하지 않아도 될 전망이다.
급변하고 있는 시황 변동 상황에서 수시적인 모니터링이 필요한 상황이며 지속적인 모니터링을 잘할 경우 충분한 대응이 가능할 듯 하다.
모니터링으로 점검해야 할 사항은 연체율 움직임이다.
연체율의 경우 동사의 경우 3.0%를 넘어설 경우 리스크 관리의 필요성이 야기되는 만큼 기준점을 고려하여 체크하면 된다.
중장기 목표가 : 1차 8500원
2차 12500원 (증자 무효 최종확정시)
손절가 : 5000원

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