[경영학] M&A의 정의, 동기, 목적, 동향과 국내외 기업 주요사례 및 리스크와 해결방안

소개글

[경영학] M&A의 정의, 동기, 목적, 동향과 국내외 기업 주요사례 및 리스크와 해결방안에 대한 보고서 자료입니다.

목차

I. 서론
1. 금융 산업의 중요성
2. 초우량 금융그룹의 필요성
3. 금융 산업의 특징과 M&A

II. M&A의 이론적 고찰 및 평가
1. M&A의 정의 및 기업구조재편의 형태
2. M&A의 동기와 목적

III. 해외 금융기업의 M&A 동향과 주요사례
1. 미국
2. 일본
3. 유럽

IV. 국내 금융기업의 M&A 동향과 주요사례
1. 국내동향
2. M&A 사례

V. M&A 리스크와 해결방안
1. M&A의 리스크(Risk)
2. 리스크의 해결방안

VI. 결론

참고자료

본문내용

안을 검토하여 인켈의 우발채무(지급보증 등)을 간과하였던 것이다. 해태는 인켈과 합병한지 얼마 되지 않아 문제가 나타나기 시작했고 해태전자는 1997년 11월 최종 부도 처리 되었다.
(2) 엄격한 가치평가와 가격결정
아무리 M&A의 시너지 효과가 크다고 해도 그것을 과대평가하는 것은 ‘승자의 저주(Winner's Curse)’에 걸리는 길이 된다. 따라서 대상기업의 재무 및 영업상황에 대해 정확히 이해해야 할 뿐만 아니라, 미래의 경제 환경에 대한 예측을 통해 대상기업의 가치를 철저하고 엄격하게 평가해야 할 것이다. 하지만 인수기업이 지나치게 보수주의적으로 가치평가를 할 경우, 좋은 기회를 놓칠 수도 있으므로 경계해야 한다. 한편, M&A의 가격을 결정하는 협상에 대비해서 협상력(Negotiation Power)을 확보하기 위한 다양한 방안을 강구하는 것도 필요하다.
(3) M&A 구조의 결정
M&A에 따르는 체계적, 혹은 비체계적 위험들을 엄격히 분류하고 그런 내재적 위험요소들을 제거하기 위한 거래구조를 구성함으로써 위험을 줄일 수 있다. 이를 위해 M&A의 방안별 책임 및 의무의 이전 등에 대한 이해가 중요하다.
(4) 계약서
M&A에 있어서 해당기업들 간에는 이해갈등이 있게 마련이고 상호 간의 합의가 반드시 필요하다. 따라서 인수 기업의 입장만을 관철시킬 수는 없다. 계약서를 체결하기 전까지 정밀 실사, 엄격한 가치평가 및 훌륭한 M&A 거래구조의 구성 등을 했다고 해도 여전히 해결하기 힘든 요소들이 남는다. 그런 요소들은 주식매매계약서 혹은 합병계약서의 계약조건들(terms and conditions)을 적절히 고안함으로써 해결할 수도 있다. 예를 들어, 상대방에 대해서 약간의 불신이라도 남아 있다면 사후정산방식(Earn-out Payment)을 도입하거나 에스크로 에이전트(Escrow Agent) 계약의 이행을 위해 서류대행을 해주는 업자. 판매자와 구매자의 중간에 서서 양도증서작성, 보증보험 구입, 채무결산, 등기 등 모든 서류작성과 등기행위를 대행해 줌
를 선임할 수 있다.
(5) 헷징 계약(Hedging Contract)
회피할 수 없는 체계적인 경제 리스크에 대해서는 그 중요성에 따라 위험회피를 위해 헷징 계약을 체결할 수 있다. 예를 들어, 원유 등 해외원재료의 비중이 높은 경우에는 선물계약 혹은 선물환계약을 통해 위험을 관리하는 것도 매우 좋은 방안이 될 수 있다.
VI. 결론
M&A는 서로 다른 역사와 문화를 가진 조직을 하나로 묶는 일이다. 갈등과 긴장이 없을 수 없다. 조직 외적인 요소까지 고려하면 위험의 정도는 더 커진다. 이러한 위험에도 불구하고 금융기관간의 M&A는 시장에서 살아남기 위한 필수적인 사항이 되었다. 국내 금융기관들도 겸업화, 대형화라는 국제적 조류에 편승하기 위해 민관합동에 의해 M&A가 압축적으로 진행되었다. 그 결과 국민은행, 우리금융지주 같은 대형금융기관이 만들어 졌다.
대형금융기관은 이익안정성과 수익성을 높여줄 이점들을 가지고 있다. 하지만 규모만이 능사는 아니다. 규모는 크지만 수익성은 형편없는 은행들도 있다. 중요한 것은 수익구조를 어떻게 짜느냐 하는 것이다. 수익구조를 다양화 하고 튼튼히 해야 부침없는 성장이 가능하고 우량금융그룹이 될 수 있다. 수익구조의 취약성은 국내 은행의 약점이다. 이자수입이 전체 수입의 약 80%를 차지하고 있으며 그 대부분이 가계 대출에서 발생하고 있다. 경기변동에 따라 심하게 오르내릴 수 있는 구조를 가지고 있는 것이다. 금융감독원에 따르면 국내 일반은행은 1999년과 2000년에 각각 5조 5000억 원, 4조 4000억 원의 적자를 냈다가 2001년,2002년에 가계대출 호황에 힘입어 갑자기 5조 3000억 5조 원의 당기순이익 흑자를 냈다. 이런 사실이 국내 은행의 약점을 보여준다. 수수료 수익이 차지하는 비중이 높아지는 추세이기는 하지만 11%정도로 미국 상업은행 평균치 27.7%(2004년 상반기 기준)에도 못 미친다. 비이자수익 비중을 확대하여 수익구조를 다변화시키는 목표를 세우고 개선해 나가는 노력이 필요하다.
IB업무를 강화하는 노력도 요구된다. 자본시장통합법의 발효가 국내 IB산업 발전의 신호탄이 될 것이다. 게다가 고령화 추세에 따라 자본시장에 유입되는 자금의 규모는 더욱 커질 것이다. 국내 금융기관은 이러한 자금을 흡수하여 성장의 동력으로 삼아야 한다. 그러기 위해서는 고객의 수요에 부합하는 다양한 금융상품들을 개발할 수 있어야 한다.
협소한 국내시장을 벗어나는 것도 국내 금융기관의 당면한 숙제이다. 국내시장의 작은 규모는 수입원 다변화와 부침없는 성장을 어렵게 하는 요인이다. 국민은행의 인도네시아 BII은행 투자, 신한은행의 베트남 진출, 하나은행의 칭다오국제은행 인수 등의 좋은 수익을 올리는 사례가 있지만 국내은행의 해외진출은 이제 시작 단계라 해도 과언이 아니다. 세계를 무대로 자본을 주무르는 금융기관을 목표로 해외진출을 끊임없이 모색해야 할 것이다.
참 고 자 료
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‘M&A 이론과 실체’ 한국기술거래소 편 사회평론
‘전략적 M&A 의 배경과 성공방안’ 삼성경제연구소(2002.11.13)
한국 경제 신문 2007년 5월16일자 기사

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