한국트로닉스 2009년 상반기 전망 및 분석 (2009년3분기 까지 )

소개글

한국트로닉스 2009년 상반기 전망 및 분석 (2009년3분기 까지 )에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 기업개요 및 2009년 전망

2. 재무분석
(1) 자기자본과 부채관계
(2) 주당순자산과 주가관계
(3) 배당분석
(4) 지분분석
(5) 대주주 지분 분석
(6) 자산형태 분석

3. 기술적 분석
(1) 장기분석
(2) 단기분석

4. 투자전략

본문내용

를 하면서 하락시는 비중확대 규모가 크고 상승시에는 소량의 매도를 하면서 주가를 상승 견인하는 역할을 하고 있다.
이를 가만할 때 삼성증권의 평단가 2450원선을 고려하면 매도 시점은 자사주 매입대인 3500원선 이전을 목적으로 매집하는 것으로 추정된다.
현재 3500원대에서 약 90만주에 가까운 매물이 있으며 이는 만기가 지난 물량으로써 별도의 공시 없이 나올수 있는 물량에 해당하기 때문에 위 구간에서 매물로 작용할 가능성이 높아 보이므로 향후 목표가는 자사주 매입가인 구간을 목적으로 결정하면 될것이다.
(6) 자산형태 분석
토지,부동산
현금
재고자산
지분
매출채권
약 200억
약 90억
약 70억
약 20억
80억
39.52
17.78
13.75
3.95
15.8
동사의 자산구조를 보면 현금자산이 보통 기업수준에 비하여 상당히 높은 것을 볼수 있다. 경기 상승 초기 국면에서 현금자산이 많을 경우 성장이 느릴수 있는 문제가 있지만 지금과 같은 경제 위기에서는 현금자산이 중요 할 수 있다.
그 외에 부동산 자산이 다소 높아 감가상각 비용 부담이 되는 문제가 있을수 있다. 보통 다른 기업과 비교하였을때 비중이 높은 편이기는 하나 동사의 매출과 비교하였을때 원가에 큰 부담을 주는 수준은 아니므로 자산 배분에 긍정적이라 할수 있다.
3. 기술적 분석
(1) 장기분석
동사의 장기주가 흐름을 보면 하락추세를 보이고 있다. 하락추세를 보이는 것은 상장 직후 높은 주가 형성을 하였기 때문이다. 상장시초는 과열권을 형성했던것과 최근에는 과열권 해소 및 저평가 구조이기 때문에 추세로는 하락추세로 형성된것이라 볼수 있다.
현재 기술적으로는 장기 하락추세선상의 바닥에 위치한 것으로 기술적 반등이 나올수 있는 구간이며 현재 반등을 시도하고 있다.
하락추세의 추세대의 범위는 약 1100원 ~ 6000원선을 유지하고 있으며 상당히 큰 범위를 구성하고 있다.
올해의 경우 하락추세에서 기술적 반등이 예상되고 상승추세 전환은 2010년이후가 가능할 전망이다.
이를 가만하면 올해 기술적 반등선상에서 접근이 필요하며 반등 최대 가격은 약 4000원선이 예상된다.
중장기적으로는 현재 바닥에서 상대적 비중을 가지고 매수에 나서며 상승시는 단계적인 분할매도를 하는 것이 유리한 전략이라고 볼수 있다.
손절가는 현재 경영상 크게 문제되는 점이 없는 것과 지나친 저평가인점을 가만하면 하락시 손절보다는 분할매수로 접근하는 것이 바람직하다.
(2) 단기분석
단기적으로는 크게 A국면과 B국면의 박스의 흐름을 보이고 있다. 현재 B국면 상단부를 돌파 시도를 진행하고 있으며 돌파시에는 A국면 상단까지 목표가를 선정할수 있다.
반면 돌파를 실패할 경우 B국면 바닥과 상단을 범위로 하여 박스권 전략을 취할수 있다. 각 박스권 바닥에서는 매수전략을 취할수 있으며 상단에서는 돌파 실패는 매도와 돌파성공은 홀딩전략을 취할수 있다.
하단부를 하향이탈할경우는 손절라인을 선정하여 리스크 관리를 할수 있다.
현재 방향성을 가만하면 B국면 상단 돌파 가능성이 높다고 판단된다.
4. 종합 의견 및 투자전략
위 내용을 보면 동사의 사업환경이나 경영 상태에 있어 흠잡을 것이 하나도 없다. 기업이 갖추어야할 최상의 조건을 가지고 있음에도 불구하고 소외주로 전략한 것은 몇가지 원인이 있어서이다.
첫째로는 동사의 사업구조인 EMS산업에 대한 인식이 부족하기 때문이다. 이 때문에 기업이 특정기술을 가지고 있는 것이 아니라 단순업무 대행업체로만 인식되어 있기 때문에 투자자들의 선호가 떨어지는 문제가 있다.
해외의 경우는 EMS 산업이 규모가 크며 인식이 큰 반면 국내의 경우는 인식이 크지 않아 한국에서는 다소 시간이 걸릴 전망이다.
둘째는 지분구조이다. 동사의 지분의 50% 이상은 대주주인 한국컴퓨터지주사가 보유하고 있어 기관이나 외국인의 참여도가 낮다. 보통 개인투자자들의 경우 기관이나 외국인 투자 보유가 있어야 선호하는 점을 감안하면 소외주의 원인이 크다고 볼수 있다.
투자자들은 대부분 고배당을 중심으로 하는 중장기 투자자들이며 대부분 싸게 사려는 입장이 강해 주가기반이 계속해서 하락하는 문제가 있다.
이 때문에 좋은 기업임에도 불구하고 주가가 하락하는 문제가 발생하게 된다.
동사는 올해 턴어라운드 원년으로서 이러한 문제가 개선될 전망이다.
작년 흑자전환의 실적을 발표하면서 한동안 부재되었던 거래량이 증가하는 모습이 뚜렷하게 나타나고 있으며 추세상스하는 움직임이 뚜렷하게 나타남에 따라서 소외주에서 일부분 해방될수 있을 전망이다.

키워드

한국트로닉스 ,   김춘삼,   EMS