재무관리 연습문제 10장 (12문제)

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재무관리 연습문제 10장 (12문제)에 대한 보고서 자료입니다.

목차

01~12번 문제

본문내용

0%
6 %
10.5%
20%
6%
11%
40%
6%
12%
60%
8%
13%
80%
10%
13.5 %
->
1. 10.5%
2. 0.06*20%+0.11*80%=10%
3. 0.06*40%+0.12*60%=9.6%
4. 0.08*60%+0.13*40%=10%
5. 0.10*80%+0.135*20%=10.7%
부채비율 40%일때의 가중평균자본비용이 가장 낮으므로 최적자본구조는 B/(B+s)=40%
10번. (주)무심텍은 현재 전액 자기자본으로 자금을 조달하고 있다. 현재 이 기업의 주가는 10,000원이며 발행주식수는 1,000주이다. (주)무심텍에 적용되는 법인세는 30%이며, 채권자의 이자소득에 대한 개인소득세는 15%이다. 한편 주식투자자의 소득에 대한 개인소득세는 없다고 가정한다.
(1) (주)무심텍의 기업가치는 얼마인가?
무부채 기업의 기업가치 = 시가총액 = 10,000 × 1,000 주
= 1,000 만원
(2) (주) 무심텍은 주식상환에 사용하고자 500만원의 부채를 발행하고자 한다. 만약 법인세 절약액이 영구히 발생한다면, 부채발행 후 이 기업의 가치는 얼마가 되는가?
-> MM 1 명제
부채기업의 가치 = 무부채 기업의 가치 + 부채 × 법인세율
VL= VU + B×t = 1,000 + 500 × 0.3
= 1,150 만
11번 (주)강남은 매년 영업이익이 2,000만원씩 영속적으로 기대되고 타인자본사용액이 5,000만원이며, 적용이자율은 10%이다. 부채사용이 없을 경우 요구수익률이 15%인 경우 MM의 수정이론에 기초하여 (주)강남의 기업가치를 계산하라. 단 적용되는 법인세율은 40%이며 부채비율은 (B/S) 100%이다.
->
부채사용=>VL=VU+B ={2000만(1-40%)}/15% + 5000만*40%
=8000만+2000만
기업가치 =1억원
12번 (주)강북의 이자 및 법인세차감전 이익은 2,000만원이며, 영구적으로 발생한다고 기대된다. (주)강북은 현재 부채를 사용하고 있지 않으며 자기자본비용은 15% 적용되는 법인세율은 40% 그리고 발행주식수는 5,000주이다. 만약 (주)강북이 자사주를 매입하기 위하여 1,500만원의 영구부채를 발행하기로 하였다면, MM이론에 기초한 (주)강북의 주가를
계산하라.
->VU={2000만(1-0.4)}/0.15
=8000만
VL=8000만+0.4*1500만
=8600만
주가=8600만/주식수
=8600만/5000
=17200원

키워드

재무,   재무관리,   이해영,   순이익접근법,   자본구조,   재무관리 10장,   부채,   연습문제,   부채비율,   파산,   자본,   기업,   가치,   비용