생산운영-투자분석에 관한 주요개념

본문내용

해주는 분기점 내지 청산점 발견
TC1 = TC2
TVC1+ FC1 = TVC2 + FC2
VC1(V) + FC1 =VC2(V) +FC2
VCE =
- 등비용점 VCE가 正(+)이기 위해서 : FC2 > FC1 및 VC1 > VC2
- 제 2안의 고정비와 단위당 변동비가 제 1안보다 모두 클 때에는 항상 TC1 < TC2 .
이 때 등비용점은 존재하지 않고 제 1안을 최적대안으로 결정
- 기업이 실현가능한 생산량 혹은 매출량이 주어져 있을 경우 :
산출량이 등비용점 이하 - 두 대안 중 작은 쪽 선택
등비용점 이상일 때 -고정비가 큰 쪽을 택하는 것이 바람직.
3.4. 자본투자안의 평가기법
3.4.1. 회수기간(回收期間)법
- 총투자액을 회수하는 데 소용되는 기간을 기준으로 각 투자안을 평가하는 기법
회수기간 =
- 투자수익 :
투자효과에 따른 소득의 증대 혹은 비용의 감소로 인해 기업이 얻게 되는 현금유입액의 증대
- 소득의 증대 : 가격상승 및 매출액의 증대에 의해 발생
- 비용의 감소 :
노무비, 재료비, 제조경비(감가상각비 제외), 판매 및 일반관리비 등의 절감에 의해 발생
- 회수기간 사용이유 :
투자안을 평가할 때 회수기간을 사용하면 투자된 자본이 빨리 회수될수록 새로운 수익창출 활동에 재투자함으로써 자금의 회전이 빨라지기 때문에
3.4.2. 순현가법
- 가장 광범위하게 이용되고 있는 투자안 평가기법
- 예상된 현금유입액의 현가에서 투자금액을 차감한 금액이 투자안 평가의 기준
- 투자안의 선정시 총수익의 규모를 고려할 뿐만 아니라 현금흐름의 시간적 가치를 중요시 하 며 비용 또는 수익상의 변동을 용이하게 처리 할 수 있음
- 조세의 효과까지도 반영 가능
- 투자안의 수익률을 고려하지 않음
- 현금유입액이 재투자될 수 있음
- 유의사항 :
투자로 인한 현금유입이 일시에 이루어지지 않고 수년에 거려 연차적으로 이루어질때에는 각 연도의 현금유출액을 모두 현가로 확인하여 그 합을 구한 다음 이것을 현금유입액의 현 가와 비교
3.4.3. 내부수익률(IRR)
- 총현금유입액의 현가와 총현금유출액의 현가를 같게해주는 할인율(割引率)
- 일반적인 투자수익률과 유사
- 투자이익의 총투자액에 대한 비율
참고) 투자수익률 : 총투자액에 대한 총이익의 비율
- 투자이익(현금유입액)과 투자액(현금유출액)을 각각 현가로 할인했을 때의 양자의 비율을
의미
- 내부수익률을 적용하여 어느 투자안에 대한 평가를 내리고자 할 때 :
투자안의 IRR과 기업의 자본비용 비교
①. IRR 자본비용 : 해당 투자안에 대한 투자가치가 있다고 결정
②. IRR < 자본비용 : 투자 포기
- IRR을 계산하는데 직접적으로 이용할 수 있는 공식이나 기법은 존재하지 않음 :
보간법이나 반복적 계산절차에 의해 추정
어느 투자안으로부터 N년에 걸쳐 발생되는 현금유입액의 현가와 현금유출액의 같게
해주는 할인율 가 얼마인가를 결정하는 문제
- 연금현가계수법 :투자로 인한 현금유입액이 연금 A로서 일정하고 투자안의 잔존가치가
없을 때 이용
연금현가계수(PV) =
- 내부수익률법의 타당성 :
순현가법과 마찬가지로 현금흐름의 시간적 현가를 중시하여 현가로 할인
고려 중인 투자안의 수익률을 추정하여 다른 투자안의 수익률과 비교 가능
기업의 자본비용과도 비교함으로써 단일 투자안의 선택여부를 결정
- 단점
투자액의 총규모 고려하지 않음
투자비용뿐만 아니라 매년 현금유입액을 정확히 추정해야 함
문제점 : 계산과정을 거쳐 최종적으로 발견된 하나의 내부 수익률법에 의해 모든
현금유입액이 재투자될 수 있음 가정
3.4.4. 연간비용등가법
- 투자안의 내용연수 전체에 걸쳐 발생한 전체 투자비용을 각 연도에 균일하게 할당하는 방법
- 연도별 투자비용이 일정하지 않은 투자안의 경우에도 내용년수 전체에 대하여 투자비용을 균일하게 할당
- 연간비용등가액 : 각 연도에 대해 균일하게 할당된 투자비용
- 연간비용등가액의 세 가지 요소
① 최초 자본투자액의 연간등가액
② 잔존가액의 연간등가액
③ 기타 비용의 연간등가액
연간비용등가액 =
투자액의 연간등가액(I) - 잔존가액의 연간등가액(S) + 기타 비용의 연간등가액(OC)
- 매년의 투자비용을 현가로 변형시키거나 현가를 연금으로 변형시키는 작업에 초점을 두기 때문에 앞서의 순현가법이나 내부수익률법의 장점을 동시에 갖는다.
- 내용년수가 상이한 복수의 투자안을 비교할 때에는 유용
- 투자비용의 총체적 규모나 투자안의 수익적 측면을 완전히 무시

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생산운영,   투자분석,   관한 ,   주요개념