파생상품의 시장특성 및 문제점과 그 대안

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제한하는 것이다. 시장조성을 한다는 명분으로 증권사가 지나치게 촘촘하게 호가를 내놓아 스캘퍼가 횡행할 여건을 만들어주고 있다는 게 금융위의 분석이다. 이를 위해 증권사는 앞으로 매수·매도 호가 차이가 15%를 초과하는 경우에 한해 8~15% 사이의 호가만 제출할 수 있게 될 것이다. 또한 증권사별로 ELW 발행 횟수가 월 1회로 제한되고 기초자산과 행사 가격, 전환비율 등 상품 내용에 대한 심사도 강화될 것이다. 네 번째로 외환마진거래(FX마진거래) 역시 과도한 레버리지를 줄이기 위해 증거금을 인상하는 것이다. 개시증거금은 거래액의 5%(5000달러)에서 10%로, 유지증거금은 3%에서 5%로 높아지게 될 것이다. 다섯 번째로 증권·선물사가 이 상품 투자자에게 손실계좌비율과 손익구조 등 위험성을 구체적으로 설명하도록 하는 의무도 부과하는 것이다. 여섯 번째로 금융위는 이외에도 과도한 고객 유치행위를 제한하기 위해 고가의 경품을 내건 수익률대회나 광고를 자제하도록 유도할 방침을 정하는 것이다. 마지막으로 금융위는 이런 조취를 취하고도 일반인이 계속 투기성 거래를 한다면 일반투자자가 아예 FX마진거래를 하지 못하게 하는 방안도 검토할 것이라고 설명했다. 이처럼 파생상품은 주식시장의 심한 변동성을 피해보고자 하기 위해서 좋은 취지에서 시작하였지만, 이것이 투기로 변질되어서 현재 여러 가지 부작용과 세계적인 경제 위기에 도달하게 된 것이다. 때문에 이러한 것을 예방하기 위해서 건전한 파생상품 제도를 만들기 위해서 노력해야 하고 국가에서도 이를 규제하기 위한 제도적 안정장치를 만들어서 규제를 해야 할 것이다.

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