주식의 가치평가모형들이 어떻게 계산되는 것인지를 설명하고, 각 모형의 장단점을 설명하시오

소개글

주식의 가치평가모형들이 어떻게 계산되는 것인지를 설명하고, 각 모형의 장단점을 설명하시오에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 주식의 가치평가모형
2. PER와 주식가치 평가
3. PBR과 주식가치 평가
4. ROE와 주식가치 평가
5. 각 모형의 장단점을 설명
6. 주식 가치평가의 일반 모형
7. 배당할인모형

본문내용

(ks), 배당성장율(g)의 3가지 요인에 의해 결정된다는 것을 보여 주고 있다. 이러한 각 요인들과 주식가치와의 관계를 간단히 설명하면 아래와 같다.
배당 수준(D1)이 높을수록 주가는 상승한다.
배당성장율(g)이 클수록 주가가 높아진다.
기대수익률(ks)이 작을수록 주가는 높아진다.
식 (5-7)은 현재의 주가 P0를 D1, ks, g에 의해 설명하고 있지만, 우리는 이 식을 변형하여 다음과 같이 주식의 적정할인율 혹은 기대수익률 ks의 추정치를 얻는 데에도 사용될 수 있다.
ks = ［D1/P0］+ g
= 배당수익률 + 배당성장률 ---------- (5-8)
Gordon 모형에 의하면, 주식에 대한 기대수익률 ks는 배당수익률(D1/P0)과 배당성장률(g)의 합계와 같다. 이 공식은 투자자의 입장에서 미래의 배당금을 할인하기 위한 적정할인율 혹은 기대수익률을 추정하는 데에도 활용되며, 기업의 자본조달 측면에서 보면 자기자본비용(cost ot equity capital)을 추정하는 데 사용되기도 한다. 식 (5-7)으로 나타내는 Gordon 모형은 주식가치를 매우 간단한 모형으로 나타낼 수 있다는 점에서 재무론의 다양한 방면에서 이용되고 있다. 그러나 위에서 논의한 바와 같이 Gordon 모형은 다음과 같은 비현실적인 가정 하에서 도출되었다는 점을 항상 염두에 두고 이 모형을 활용하여야 한다. 그렇지 않을 경우, 때로는 매우 비합리적인 결과를 얻기도 한다.
배당성장률 g는 영원히 일정하다.
배당성장률 g는 주식의 기대수익률 ks보다 작다.
주식의 기대수익률 ks는 매년 일정하다.

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