제조업체 기업분석사례

소개글

제조업체 기업분석사례 에 대한 보고서 자료입니다.

목차

<기업현황>
1.SPSX(Superior Essex)인수 성공

- SPSX 는 세계 3위의 종합전선이다. 양사 매출 구성에 중복되는 부분이 거의 없다고 본다. 그리고 기존성장성을 유지한다.

2.초고압 전력선부문에서 글로벌 Top-tier 수준의 기술력과 마케팅

- 양사의 제품군으로 영업망이 합쳐지면 전선 관련된 전 제품군 및 글로벌 지역을 커버할 수 있다. 대출성장이 극대화된다.

본문내용

가산)
863.3
767.9
742.4
934.5
22.7
(현금유입없는수익차감)
113.2
52.6
133.4
33.9
-61.5
(영업활동자산부채변동)
-286.1
-797.6
-228.0
-342.6
-40.5
투자활동현금흐름
-241.7
-392.1
-411.5
-104.2
8.5
재무활동현금흐름
-9374
-673.4
-899.5
-222.6
41.2
현금의
증가
107.9
-152.5
177.1
131.2
215.1
<현금흐름표>
위의 현금흐름표를 보게 되면 형업활동자산 부채변동과 투자활동현금흐름과 재무활동현금흐름 부분에서 계속해서 마이너스(-)가 계속 나오는 것은 꾸준한 공장이라든가 투자 활동으로 인해 마이너스(-)현금 흐름을 보이고 있는 것 입니다.
영업활동현금흐름이 -14.3인 것은 환차손으로 볼 수 있습니다.
마이너스(-)가 나온 부분은 투자를 한 것이므로 공장과 기타 기계용품에 대한 구입과 투자활동으로 인한 것입니다. 이것으로 보아 꾸준한 투자가 이어져 왔음을 볼 수 있습니다.
Electronic equipment Industry
September . 20 . 2008
<안정성비율>
항목
2005.12.31
2006.12.31
2007.12.31
2008.6.30
유동비률
88.31
124.58
122.80
119.68
부채비율
208.44
154.28
110.28
100.26
안정성 비율 표를 보게 되면, 부채비율이 줄어들었으므로 경영의 안정성이 높아지고 유동비율이 꾸준히 플러스(+)상태를 유지하고 있습니다.
Electronic equipment Industry
September . 20 . 2008
항목
2005.12.31
2006.12.31
2007.12.31
2008.6.30
총자본회전율
1.28
1.33
1.37
1.40
순이익증가율
-2.53
20.96
11.24
-19.22
<활동성비율 & 성장성비율>
LS산전의 활동성비율과 성장성비율을 보게 되면 순이익증가율이 -19.22가 나오는 것은 영업외 비용이므로 단기적 요소가 강하다는 것을 보여주고 있습니다.
또한 파생 상품 관련하여서 손실이 있음을 의미하고 있습니다.
Electronic equipment Industry
September . 20 . 2008
<수익성비율>
항목
05.12.31
06.12.31
07.12.31
08.06
ROA
9.56
11.01
11.72
9.22
ROE
32.91
30.60
26.96
18.51
매출액순이익률
7.45
8.26
5.56
6.57
ROA는 총자본순이익률로서 총자본대비 당기순이익을 알수 있는 지표입니다. 위의 표를 보시면 ROA를 보시면 07년 말까지 상승한 모습을 볼 수 있습니다. 이것은 당기순이익이 증가하였다는 것인데 06년에서 07년 까지는 매출액이 850억원 증가하여 6%성장을 보였으며 영업외 수익이 20억정도 증가하였고 영업외 비용은 60억정도 감소하였다. 결과적으로 당기순이익은 약 100억 증가혔습니다. 그리고 08년 6월의 ROA추정치는 07년 6월의 항목을 대비하여 조사를 해봤는데 자산은 비슷하나 매출액은 증가하였으며 그러나 증가분이 원가상승으로 인한 부분이 제품가격에 전가된것이었고 파생상품 손해로 인한 손실로 결과적으로는 당기순이익이 전분기에 비하여 하락한 결과를 가져왔습니다. 위의 지표상으로는 볼 수는 없지만 08년 6월 대비하여 당기순이익이 100억 가까이 줄어들었습니다.
ROE는 자기자본이익률로서 자기자본대비 당기순이익이 얼마나 늘어났는가를 보여주는 지표인데 자산에서 자기자본으로 바뀐것을 제외 하면 순이익 부분에 대한 것은 동일합니다. 위의 지표에서 보듯이 증가율은 감소하지만 계속 자기자본대비 순이익이 양의 값을 가지므로 수익을 내고 있음을 알수 있습니다. 매출액순이익률은 매출액대비 당기순이익을 나타낸것인데 06년에서 07년으로 가면서 감소한 모습을 볼 수 있는데 위에서 말했듯이 매출액은 증가하였지만 인상부분이 원자재상승 부분이었고 게다가 파생상품손실로 인한 악재로 인하여 매출액순이익률은 하락한 것을 볼 수 있습니다.
Electronic equipment Industry
September . 20 . 2008

LS산전의 적정가치를 구해보는 부분입니다.
적정가치를 구하는 기본식은 추정EPS * 산업평균 PER로써 여기서 추정 EPS란 08년말 EPS를 뜻합니다. 08년 말 추정 EPS를 구하기 위해서는
먼저 07년기준으로 성장률을 구해야 합니다. 공식은
g = 유보율 * ROE
g = (1-배당성향) * ROE
g = 77% * 27* =21%
입니다 여기서 배당성향과 ROE는 07년 기준입니다.
그 다음에 08년 추정 EPS를 구한다면
3691 * (1 +21%) = 4466
입니다. 3691은 07년은 EPS입니다.
이제 마지막으로 산업평균 PER을 구해주면
4466 * 13.8 = 61630
원 이라는 주가가 나오게 됩니다. 현재 종가가 47300원이므로 적정가치보다 저평가 되어있다고 생각되므로 매수를 권해드립니다.
Electronic equipment Industry
September . 20 . 2008
<기술적분석>
우선 일봉차트를 봤을 때 현재 5일선과 20일선이 우상향하는 추세이며 9월 11일부터 5일선이 20일선을 뚫으며, 20일선 또한 9월 16일에 뚫었습니다.
그러면서 지지선을 만들어주고 있는데요, 이번 리먼브라더스 파산 신청 사건이 일어나 폭락장 속에서도 8월 4일 저가인43100원선을 넘지 않았고 앞으로 이 지지점은 더 강력해질것이라고 예상됩니다. 줄었던 거래량은 8월 들어가면서 부터 늘어나고 있으며, 주가상승에 따라 거래량이 늘어나므로 좋게 보여집니다.
그리고 보조지표로 MACD 오실레이터를 사용 하였는데요 7월 중순부터 MACD선이 시그널선에 대해 골든크로스가 보여 지며 0선을 넘었고, 아직까지 시그널선이 지지해주는 것이 보여줍니다.
그래서 종합적으로 봤을 때 주가는 단기적으로는 상승할 것이라 예상되지만, 중-장기적으로 봤을 때 60일선의 우하향 기울기가 20일선 보다 가파르므로 20일선이 더욱 안착하고, 60일선의 추세방향을 좀 더 고려해봐야 되겠습니다.

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