[투자안의 경제성 평가] 자본예산기법 전통적 방법 회수기간법 회계적 이익률법 현금흐름할인법 내부수익률법 순현재가치법 레포트

소개글

[투자안의 경제성 평가] 자본예산기법 전통적 방법 회수기간법 회계적 이익률법 현금흐름할인법 내부수익률법 순현재가치법 레포트에 대한 보고서 자료입니다.

목차

I. 전통적 방법
1. 회수기간법
1/ 의의
2/ 의사결정기준
3/ 장점
4/ 단점
2. 회계적 이익률법
1/ 의의
2/ 의사결정기준
3/ 장점
4/ 단점

II. 현금흐름 할인법
1. 내부수익률법
1/ 의의
2/ 의사결정기준
3/ 장점
4/ 단점
2. 순현재가치법
1/ 의의
2/ 의사결정기준
3/ 장점
4/ 단점

* 참고문헌

본문내용

이익률보다 크면 채택하고, 상호배타적 투자안들의 경우 산출된 회계적 이익률이 목표이익률보다 가장 큰 투자안을 채택한다.
3/ 장점
- 간단하여 이해하기가 쉽고
- 회계장부상의 자료를 쉽게 구할 수 있다.
4/ 단점
- 화폐의 시간적 가치를 무시하고
- 현금흐름이 아닌 회계적 이익에 바탕을 두고 있다.
- 목표이익율의 설정이 다분히 주관적이다.
II. 현금흐름 할인법(discounted cash flow method : DCF법)
화폐의 시간적 가치를 고려하는 것으로서 내부수익률법과 순현재가치법 등이 있다.
(1) 내부수익률법(internal rate of return method : IRR법)
1/ 의의
투자로부터 기대되는 현금유입의 현가와 현금유출의 현가를 일치시켜주는 할인율-내부수익률(IRR)-을 구하여, 그 값과 기대수익률(자본비용)을 비교하여 평가하는 방법이다.
내부수익률(IRR)은
또는
위의 식을 만족시키는 할인을 r의 값이다.
2/ 의사결정기준
단일투자안의 경우 투자안의 IRR이 자본비용보다 크면 채택하고, 그렇지 않으면 기각한다. 상호배타적 투자안들의 경우 투자안의 IRR이 자본비용보다 큰 투자안 중에서 IRR이 가장 큰 투자안을 선택한다. 자본비용이란 기업가치를 떨어뜨리지 않기 위하여 새로운 투자로부터 벌어들여야 할 최소한의 기대수익률로 정의된다. 따라서 어떤 투자안의 IRR이 자본비용보다 크다는 말은 이 투자안이 기업 가치를 증가시킨다는 것을 의미한다.
3/ 장점
IRR법은 화폐의 시간적 가치를 고려하고 있다.
4/ 단점
- IRR은 시행착오법(trial & error)에 의해서 구하므로 계산이 복잡하다.
- 투자안에 따라 복수의 IRR이 존재하므로 명확한 의사결정이 어렵다.
- IRR법이 가정하는 재투자수익률이 비현실적이다.
(2) 순현재가치법(net present value method : NPV법)
1/ 의의
투자로 인하여 발생될 미래의 모든 현금흐름에 대한 순현재가치(NPV)를 구하여 이를 투자결정에 이용하는 기법이다.
순현재가치(NPV)란 투자로부터 기대되는 현금유입의 현가에서 현금유출의 현가를 뺀 값으로 다음 식과 같이 정의된다.
2/ 의사결정기준
단일투자안의 경우 투자안의 V가 0보다 크면 채택(accept)하고, 0보다 작으면 기각(reject)한다.
그리고 상호배타적 투자안들의 경우 NPV가 0보다 큰 투자안 중에서 NPV가 가장 큰 투자안을 선택한다.
PV가 0보다 크다(NPV>0)는 것은 투자안으로부터의 현금유입의 현가가 해당투자안에 지출되는 투자비용의 현가보다 크다는 뜻이므로 그만큼 기업가치의 증가를 의미한다는 논리에 입각한 것이다.
3/ 장점
화폐의 시간적 가치를 고려하고 또한 NPV는 기업가치에 대한 해당 투자안의 공헌도를 나타내므로 가장 우수한 방법이다.
4/ 단점
자본비용을 산출하기 어려운 경우에는 NPV법을 이용하기 곤란하다.
* 참고문헌
경영학 - 최수형/추교완 외 1명 저, 피앤씨미디어, 2013
2018 재미있는 경영학 워크북 - 최중락 저, 상경사, 2018
조직문화가 전략을 살린다 : 안근용, 조원규 외 1명 저 / 플랜비디자인 / 2019
경영학의 이해 - 이규현 저, 학현사, 2018
조직과 인간관계론 - 이택호/강정원 저, 북넷, 2013
사례중심의 경영학원론 - 김명호 저, 두남, 2018
내일을 비추는 경영학 - 시어도어 레빗 저/정준희 역, 스마트비즈니스, 2011
경영학의 진리체계 - 윤석철 저, 경문사, 2012
조직과 인간관계론 - 이택호/강정원 저, 북넷, 2013
국제경영학 - 김신 저, 박영사, 2012
경영학원론 - Gulati Mayo 외 1명 저, 카오스북, 2016

키워드

투자안,   경제성 평가,   자본예산기법,   전통적 방법