유로화에 관한 보고

소개글

유로화에 관한 보고에 대한 보고서 자료입니다.

목차

* 유로화에 관하여

* 유로화 사용 확대의 배경

* 달러화와 유로화에 관하여

* 전세계의 시장 동조화 현상

* 유로화의 역할 증대

* 투자대상의 달러화

* 우리나라와 유로화의 관계

본문내용

* 이러한 외환시장에서의 유로화의 확산은 주로 북아메리카와 유럽 양 지역을 제외한 국제금융시장에서의 유로화 사용의 확대가 큰 역할을 하였다. 아직 북아메리카 시장에서는 달러화 표시 채권이, 그리고 유로화 시장에서는 유로화 표시 채권이 절대적으로 높은 비중을 차지하고 있다. 따라서 이 두 지역을 제외한 지역에서의 금융거래에서 어떠한 통화가 사용되었는가가 국제금융시장에서 어떠한 통화가 더 높은 비중을 차지하는가를 결정짓는 중요한 요인이 된다. 실제로 이 시장에서의 유로화는 2004년 처음으로 순 발행 규모에서 미국 달러를 초과한 연간 2천3백억 달러 규모로 발행되었고, 2005년 현재도 달러를 계속 초과하고 있는 상황이다.
달러화와 유로화의 대결
BIS에 따르면 국제 외환거래에서 달러의 역할은 지속되고 있다. 실제로 1999년 통화동맹의 출범과 2002년 유로화가 실물로 거래되기 시작한 이후 현물거래, (스왑거래를 제외한) 선물거래 및 외환스왑거래 등의 국제 외환 거래에서 총 유로권 통화의 거래비중은 1995년의 29.8%을 정점으로 1998년 26.3%, 그리고 통화동맹의 출범 이후 18.8%, 유로화의 출범 이후 18.6%로 하락하여 오히려 달러화의 비중 확대가 지속되고 있다.
그리고 2006년의 경우에도 고유가 효과 등에 의해 달러화 거래비중이 더 늘어날 것으로 예상되는 등 외환거래에서의 달러화의 역할은 지속되고 있는 상태이다. 하지만 이렇게 달러화가 외환거래에서 정점을 달리고 있는 와중에도 끝없이 유로화의 대두와 새로운 통화체제에 대한 전망들이 나오고 있다. 실제로 Chinn & Frankel(2005) 등에 따르면 미국의 경상수지가 개선되지 않고 2001~2004년도와 같은 달러화의 약세 추세가 앞으로도 지속될 경우 2019년에서 2022년 사이에는 유로화가 달러화의 자리를 대체하게 될 것으로 전망하고 있다.
국제외환거래에서 달러화가 가지는 비중은 이른바 국제정치적인 요인과 지금까지의 결제관행 등에 의해서 다소 과대평가되어 있는 것이 사실이다. 석유 및 주요자원과 같은 경우 미국의 강한 압력에 의해 거의 모든 거래가 달러화로 이루어지고 있고, 그 밖의 상품거래에 있어서도 지금까지의 거래관행에 의존한 달러화의 비중이 상대적으로 높게 평가되는 측면이 있어왔다.
전세계의 시장 동조화 현상
또 한가지 중요한 사항으로 지적되어야 하는 것이 전 세계 주식시장이 미국시장과 탈 동조화하는 반면 유로화와 상당한 동조화가 이루어 지고 있다는 사실이다.
주가 상승률을 살펴볼 때 최근 2년간 한국이 66%, 이머징 마켓이 48%, 유럽이 40% 상승한데 비해 미국의 경우 7% 상승에 그치는 등 부진한 양상을 보이며 탈 동조화 하고 있다. 또한, 상관관계에 있어서도 이는 뚜렷하게 나타난다. 최근 1년간 한국, 일본, 홍콩, 영국, 그리고 이머징 마켓 전반에 걸쳐 주가의 추이가 미국의 주가동향과는 뚜렷한 상관관계를 보이지 않는 탈동조화 현상을 보여주고 있는 반면, 유럽과의 동조현상은 뚜렷하게 확인되고 있다. 특히 최근 2년간 유럽 주가와의 상관관계를 살펴보면 한국의 KOSPI가 0.84, 홍콩의 Hang Seng지수가 0.90, 런던 증시가 0.92로 높은 동조화 현상을 보여주고 있다.

키워드

유로화,   달러,   환율,   미국,   화폐,   이자율,   금리,   유럽연합