NDF거래와 우리나라 환율

목차

NDF의 정의

우리나라의 NDF거래시장

NDF시장이 국내외환시장에 미치는영향

NDF거래 관점에서 본 환율하락원인

우리나라 외환당국의 딜레마

본문내용

입을 통한 외환시장 안정화에 나서지 못하는 이유는 이미 늘어날대로 늘어난 환율방어 비용 때문이다.
한은이 환율안정을 위해 외환시장에 개입해 달러를 사들일 경우, 이때 풀려나가는 원화를 회수하기 위해 통화안정증권을 발행한다.
통안증권의 지난해 말 발행잔액은 한 해 동안 12조4620억원 늘어 난 155조2350억원에 달한다. 이는 과중한 통안증권 이자부담으로 이어지며 지난해 지급한 이자비용이 전년보다 5596억원 늘어난 6조1440억원으로 급증했다.
정부가 환율안정을 위해 발행해온 외국환평형기금채권 등도 지난해 67조1000억원으로 전년보다 15조8000억원이나 늘었다.
외평채 이자비용 증가와 환율하락에 따른 외환평가 손실 등 외국환평형기금에서만 지난해 4조6357억원의 당기순손실이 난 상황이다. 여기에 미국 국채 금리가 5월까 지 지속적인 상승이 예상되는 것도 외환당국으로서는 부담이다.
당국이 시장에 개입해 거둬들인 달러로 미국 국채를 살 경우 5월까지 금리인상에 따른 평가손실을 보게 되는 것이다.
지난해 원화값 상승으로 보유 외화자산의 원화환산액에서 18조3455억원의 평가손이 발생한 한은으로서는 시장개입에 주저하지 않을 수 없는 대목이다.

키워드

NDF,   환율,   차액결제선물환,   역회선물환,   환율하락