유젠텍(주) 재무제표및투자분석

소개글

유젠텍(주) 재무제표및투자분석에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 회사 개요

2. 지분 현황

3. 아이쓰리샵(주)

4. 유젠텍의 정보통신사업

5. 새로 진출한 사업들

6. 매출 구성의 변화

7. 차입금 및 이자비용 관련

8. 기본적인 손익 분석

9. .현금흐름표 분석

10. 순자산가치 평가

11. 결론

본문내용

아이쓰리샵은 인터넷 쇼핑몰분양 및 쇼핑몰상품판매를 주사업으로 영위하고 있다. 2000 설립된 이후 지속적으로 성장하여 2006년에는 매출 328억, 당기순이익 18억을 달성하였으며, 자산규모 역시 2005년말 현재 239억을 기록하였다.
인터넷 쇼핑몰분양을 통한 쇼핑몰 상품매출이라는 용어는 조금 생소하게 들릴지 모르겠으나, 쉽게 말하면 인터넷 상에 회원들 각자의 쇼핑몰을 만들어주고, 그 쇼핑몰을 통해 매출이 발생되면 바로 그 쇼핑몰을 운영하는 회원에게 직접적인 수익금을 되돌려 주는 방식의 사업을 말한다. 쇼핑몰을 통한 일종의 다단계라고 할 수 있는데, 일반적으로 사람들이 생각하는 부정적인 이미지의 다단계 판매는 아니다. 나름대로 쇼핑몰을 분양받은 회원의 수익성을 보장하기 위해 i3 노블레스 소프트웨어 등을 지원하는 등 지속적인 노력을 하고 있기 때문이다.
아이쓰리샵의 주식가액이 총 자산의 86%를 구성하는 만큼 유젠텍의 향후 미래 또한 아이쓰리샵의 실적에 크게 영향을 받을 것이다. 따라서 공시된 아이쓰리샵의 2005년 재무제표에 대하여도 몇 가지 중요한 사항에 대하여 코멘트를 해보고자 한다.
(1) 후원수당 및 미래 성장성
아이쓰리샵의 손익계산서를 보면 매출액에 후원수당이라는 내용이 나온다. 후원수당이라는 것은 다단계판매에서 발생하는 것으로 다단계판매원이 발생시킨 매출로 인한 수익의 일정부분으로 다단계판매원에 직접 지급하는 금액을 말한다. 아이쓰리샵의 후원수당을 보면 대략 35%∼38%의 비중 정도가 후원수당으로 지급되는 것을 확인할 수 있다. 이러한 후원수당으로 인하여 실제 매출에 비하여 매출금액이 작아지긴 하지만, 이러한 후원수당과 관련된 시스템이 다단계 판매의 본질이므로, 솔직히 후원수당이 높아질수록 긍정적인 방향으로 흘러가고 있다고 판단해야 할 것 같다.
* 후원수당 관련
(단위 : 백만)
구분
2005년
2004년
금액
비중
금액
비중
상품매출
52,677
40,812
후원수당
19,901
37.78
14,427
35.35
순매출
32,776
26,385
실질적으로 다단계가 완벽한 사업모델로서 성공을 하려면 후원수당이 많이 지급되어야 함은 물론, 이러한 후원수당의 분배가 여러 다단계 판매원들에게 골고루 분배되어야 할 것이다. 그런데 골고루 분배되기 위한 전제조건이 다단계 판매원들이 활동이 어느 일정 몇 명에 의하여 이루어지지 않고, 골고루 활동이 이루어져야 한다는 점을 고려하면, 결국 다단계 성장모델의 귀결은 본질적으로 판매하는 물건 또는 제품의 특성, 브랜드 등 다단계 판매 자체로서 구매를 유도할만한 매력을 갖추어야 한다는 점에 있다. 아이쓰리삽은 아직까지는 그러한 점에서 부족하다. 향후 1년 내지 2년의 실적이 아이쓰리샵의 장기적 지속적인 성공여부를 결정할 것 같으며, 그러한 점에서 아이쓰리샵이 실패하다면 다른 여타 다단계 판매모델처럼 좌절을 겪게 될 것으로 예측된다.
(2) 전체적인 손익 측면에서의 향상
* 요약 손익
(단위 : 백만)
구분
2005년
2004년
금액
비율
금액
비율
매출
32,776
26,385
매출총이익
13,770
42.01
8,578
32.51
영업이익
3,790
11.56
1,122
4.25
경상이익
2,125
6.48
1,079
4.09
당기순이익
1,840
5.61
707
2.68
2004년에 비하여 2005년 실적이 향상
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