[재무관리, 투자론] 재무분석 - 삼보컴퓨터

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[재무관리, 투자론] 재무분석 - 삼보컴퓨터에 대한 보고서 자료입니다.

목차

개관
1. 거시경제적 분석

2. 산업 및 기업분석

3. 재무비율 분석

4. 주가 분석

5. 손익 분석

6. 결론 및 전망

본문내용

손익 분석
위에서 재무비율 분석과 주식 평가를 통하여 삼보 컴퓨터의 경영상황이 악화되었음을 알 수 있었다. 손익 분석에서는 어떤 점에서 삼보컴퓨터가 부족하였기에 계속적으로 손실을 기록하였는가에 대하여 분석해보고자 한다.
손익계산서 (단위:억원,누적)
구 분
2004년
1월1일~12월31
2004년
1월1일~6월31일
2003년
1월1일~12월31일
매출액
21,812.62
10,078.83
22,262.31
매출원가
20,493.93
9,240.38
20,283.27
매출총이익
1,318.69
838.45
1,979.04
판매비와관리비
1,552.79
777.08
1,633.87
영업이익
-234.10
61.37
345.17
영업외수익
2,246.73
1,568.58
954.51
영업외비용
1,834.34
1,007.00
1,220.50
경상이익
178.29
622.95
79.18
특별손익
0.00
0.00
0.00
당기순이익
162.13
342.92
-45.26
1) 손익분기점 분석
손익분기점은 수익과 비용이 일치하는 매출액 또는 매출수량을 뜻한다. 만일 기업에서 발생하는 모든 비용이 변동비라면 수익과 비용이 일치하는 매출액이나 매출수량은 ‘0’이다. 즉, 매출이 전 혀 없을 때 수익과 비용은 같아지고 매출이 발생하면 수익에서 비용을 차감한 금액만큼 이익(손실)이 발생할 것이다. 따라서 매출이 일정 수준에 이르지 못하면 고정비를 회수하지 못하게 되어 손실이 발생하고 매출이 일정 수준을 넘어서면 이익이 발생하게 된다. 여기서 일정 수준의 매출을 손익분기점이라 한다.
실무에서는 기업에서 발생하는 비용을 고정비와 변동비로 구분하기 어려우므로 매출총이익을 공헌이익으로 간주하고 판매비와관리비를 고정비로 간주하여, 손익분기점 매출액을 계산한다.
손익분기점 매출액 = =
= =
구 분
2004년
1월1일~12월31일
2004년
1월1일~6월31일
2003년
1월1일~12월31일
손익분기점 매출액
= 25,684.89
= 9341.11
= 18,379.48
실제 매출액
21,812.62
10,078.83
22,262.31
차 액
△3872.27
737.72
3,882.83
분 석
매출액을 17.75%만큼 증가시켜야 손익분기점에 도달한다
매출액이 7.3%만큼 감소하더라도 손실이 발생하지 않는다.
(안전한계)
매출액이 17.44%만큼 감소하더라도 손실이 발생하지 않는다.
(안전한계)
위 표를 보면 2004년에 접어들면서 공헌이익률(매출총이익률)이 급속히 감소하면서 고정비(판매관리비)를 충분히 커버하지 못하고 있다. 2003년에 비해 고정비가 약간 감소했지만 손익분기점 매출액에 도달하지 못한 원인은 변동비의 증가로 인한 수익성의 악화에 있다. 이는 조립 PC시장이 성숙기에 접어들면서 별다른 기술 없이도 누구나 부품을 사다가 PC를 조립하여 팔 수 있게 된 시장상황에 기인한 것이라 분석된다.
2) 영업레버리지
영업레버리지는 기업이 영업비 중에서 고정영업비를 부담하는 정도를 의미한다. 따라서 기업이 생산, 판매시, 변동시 대신 고정비를 많이 사용하는 경우에는 높은 레버리지를 갖는다고 한다.
영업레버리지가 높은 경우 매출량이 변할 때 영업이익은 매출량이 변하는 비율보다 높은 비율로 변하게 되는데, 이를 영업레버리지효과라고 한다. 다시말해서 영업레버리지효과는 매출량의 변화가 영업이익에 미치는 영향을 나타내는 것이며, 이러한 매출량과 영업이익의 관계는 고정비의 크기에 의해서 영향을 받게 된다
영업레버리지도 DOL
= (매출액-영업변동비)/(매출액-영업변동비-영업고정비)
= 공헌이익/(공헌이익-영업고정비)
= 영업이익변화율/매출액변화율
= 공헌이익/영업이익
= 매출총이익/영업이익
구 분
2004년
1월1일~12월31일
2004년
1월1일~6월31일
2003년
1월1일~12월31일
영업레버리지
= -5.63
= 13.66
= 5.73
분 석
공헌이익이 고정비를 회수할 만큼 크지 못해서 현재 음의 영업레버리지
영업레버리지도가 13.66으로 고정비비율이
매우 크다
영업레버리지도가 5.73이다
2003년 후반기부터 해외투자에 대한 고정비 지출이 증가하면서 레버리지도가 급속히 증가하고 있다. 이는 고정비를 회수하기위한 매출액의 부담이 매우 높아지게 되는 것을 의미하므로 결국 고정비만큼 매출액이 늘지 못하면서 손실이 늘어나는 것을 보여주고 있다. 이에서 삼보컴퓨터의 무리한 사업확장이 경영상태 악화에 일조하였음을 파악 할 수 있다.
6. 결론 및 전망
미국의 델 컴퓨터는 중국산 저가형 컴퓨터가 몰려오는 지금도 굳건히 자신의 위치를 지키고 있다. 전화를 통한 다이렉트 판매에서 시작, 인터넷 시대를 맞아 더욱 급성장하고 있는 델 컴퓨터는 인터넷을 통해 소비자가 각자의 필요에 맞게 컴퓨터 사양을 주문하면, 그렇게 모두 사양이 다른 PC들이 1분에 수십 대씩 조립되어져 나오고, 며칠 만에 소비자의 손에 배달된다. 이는 그들이 시장의 트렌드를 정확히 읽고 그것에 알맞은 대응책을 세웠기 때문에 가능한 것이었다. 또한 우리나라의 주연테크도 PC조립 기업이지만 계속적으로 흑자를 내면서 성장하고 있다.
삼보컴퓨터도 2000년도에는 이들에 못지않은 건실한 기업이었다. 하지만 삼보 컴퓨터는 5년이라는 기간 동안 시장의 트렌드에 적응하지 못하고 몰락하였다. 이는 전술한 바대로 무리한 사업확장과 그에 따른 경영상태 악화가 가장 큰 원인일 것이다.
현재 삼보컴퓨터의 금융채무는 액 5천억 가량이다. 매출액이 연 2조 라는 것을 감안한다고 하더라도 심각한 수준임에는 틀림없다. 따라서 청산절차를 거치게 될 확률이 크고 회생절차를 밟는다 하더라도 현재의 재무상태를 볼 때 큰 희생이 뒤따르게 될 것이다.
따라서 삼보컴퓨터는 향후 구조조정을 통하여 재무구조를 개선하고, 경영에 직접적으로 악영향을 준 해외부문의 비중을 줄이고 국내사업에 역량을 집중할 것으로 보인다. 또한 수익성이 없는 사업을 정리하고 보다 높은 수익을 얻을 수 있는 방향으로 사업구조를 재편할 것으로 예상할 수 있다.
- 목차 -
개관
1. 거시경제적 분석
2. 산업 및 기업분석
3. 재무비율 분석
4. 주가 분석
5. 손익 분석
6. 결론 및 전망

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