[경제학] 재무관리에 대해서

목차

제 1 절 재무관리의 의의

제 2 절 재무관리의 기능

제 3 절 재무관리의 목표

본문내용

들이 자기 자신의 이익을 위하여 이기적으로 행동할 가능성은 회사에 대한 주주들의 통제력이 약화되면 약화될수록 더욱 커진다. 그러나 경영자들의 이기적인 행동은 단기적으로는 가능할지 모르지만 오래 계속될 수 없다. 왜냐하면 그것은 결국 기업가치를 떨어뜨리며, 그 결과 주주들은 더 이상 경영자들을 신임하지 않을 것이기 때문이다.
주주들은 경영자들의 능력과 경영성과에 대하여 계속적으로 평가하고 있으며, 이러한 평가결과는 경영자들의 미래 명성과 보수 등에 절대적인 영향을 미친다. 경영자들은 이것을 잘 알고 있다. 그러므로 경영자들은 주주들의 이해에 반하는 행동을 함부로 하기 어려우며, 스스로 규제하지 않을 수 없다. 이것은 결국 경영자들은 소유와 경영의 분리에 관계없이 기업가치를 극대화하기 위하여 노력할 수 밖에 없으며, 최선을 다 한다는 것을 의미한다. 그러면 경영자들이 기업가치를 극대화하기 위하여 행동할 때 채권자의 부는 어떻게 될 것인가? 채권자와 주주 사이에도 대리인관계가 존재하는데, 여기에도 물론 이해관계의 마찰이나 충돌이 생길 수 있다. 왜냐하면 기업가치를 높인다고 해서 채권자의 부도 반드시 커지는 것은 아니기 때문이다. 예를 들어 보자. 일반적으로 예상할 수 있는 위험보다 훨씬 큰 위험을 가진 투자안이 있다. 만일 경영자들이 이러한 투자안에 투자하기로 결정한다면 이것은 채권자들에게 대단히 불리하다. 왜냐하면 이 경우 채권자들이 얻을 수 있는 직접적인 이익이란 아무 것도 없기 때문이다. 채권자들은 다만 자본을 제공할 당시 처음 예상하였던 것보다 더 큰 위험만을 추가적으로 부담할 뿐이다. 그러므로 주주의 부는 증가할지 모르지만, 채권자의 부는 오히려 감소한다. 이것은 어떤 의미에서는 채권자의 부가 주주의 부로 이전되는 것이라 할 수 있다.
그러나 현실적으로 볼 때 채권자의 부가 주주의 부로 이전되는 일은 그렇게 쉽게 일어날 수 없다. 왜냐하면 채권자들은 경영자들의 의사결정이 자신의 부에 미치는 영향을 끊임없이 평가하며, 감시하고 있기 때문이다. 또한 채권자들은 여러 가지 다양한 법적ㆍ제도적 장치를 통하여 충분히 자신의 채권을 보호할 수 있다. 그러므로 만일 경영자들이 채권자들을 희생시키면서 주주들만을 위하여 행동한다면 채권자들은 이자율을 높이거나 또는 더 이상 자본을 제공하지도 않을 것이다. 경영자들은 주주들만을 위하여 채권자들을 일방적으로 희생시킬 수는 없다. 이것은 회사의 원활한 자본조달에 장애가 되며, 기업가치에 불리한 영향을 미친다. 그러므로 경영자들은 주주들과 채권자들 사이의 이해관계를 고려하면서 합리적인 방향으로 의사결정하지 않을 수 없다. 이와 같이 본다면 기업가치의 극대화란 주주의 부의 극대화 뿐만 아니라 채권자의 부의 극대화까지도 포함하는 개념이며, 경영자들은 이것을 위하여 최선을 다 한다고 할 수 있다.
3. 기업목표와 사회적 책임
회사란 사회 속에서 조직되며, 활동하는 사회적 존재이다. 그러므로 회사가 계속적으로 존속ㆍ발전하기 위해서는 사회적 호감과 지지를 얻을 수 있어야 한다. 이것은 회사가 사회적 책임(social responsibility)을 다 할 때 가능한 것이다. 예를 들면 종업원의 고용안정과 복지향상에 대한 책임, 소비자의 생활향상에 대한 책임, 공해방지 및 환경보전에 대한 책임, 지역사회발전에 대한 책임과 같은 것이 그것이다.
사실 어떤 의미에서 보면 회사발전의 상당 부분은 많은 국민과 사회의 희생 위에서 이루어지고 있다 하여도 과언이 아니다. 그러므로 회사가 사회적 책임을 다 하여야 하는 것은 법률적 차원 이전에 도덕적으로도 당연히 요구되는 일이다. 또한 회사가 부의 일부를 사회에 환원하는 것은 바람직할 뿐만 아니라 필요하다. 그러면 기업목표와 사회적 책임 사이에는 아무런 이해충돌이 없을 것인가? 회사가 사회적 책임을 수행하는 데는 많은 비용이 필요하다. 이것은 단기적으로 볼 때 회사의 이익을 감소시킬 것이다. 그러나 회사가 이러한 이익의 감소를 두려워하여 사회적 책임을 무시하거나 소홀히 한다면 비난을 받게 되며, 그 결과 장기적으로는 오히려 큰 손해를 볼 수도 있다. 보다 중요한 것은 장기적인 관점에서의 회사발전이며, 기업가치를 높이는 것이다. 회사의 사회적 책임은 결코 기업가치의 극대화라는 기업목표를 달성하는 데 장애가 되는 것이 아니다. 사회적 책임을 다 하는 회사만이 비로소 발전할 수 있으며, 기업가치도 높아진다. 그러므로 회사는 언제나 모든 이해관계자들과 좋은 관계를 유지하면서 그들의 이익을 위하여 노력하여야 한다.

키워드

재무,   관리,   경제학,   제표,   경영,   자금,   통제,   회사