한국과 G-7 주식시장 동조화의 실증적 분석

소개글

한국과 G-7 주식시장 동조화의 실증적 분석에 대한 보고서 자료입니다.

본문내용

이번 term paper는 한 학기 동안 배운 시계열 자료(time-series data)의 이론을 현실에 접목시키고 실증분석을 해 봄으로써 계량적 사고와 실습의 고찰을 목표로 하였다.
특히, 시계열 자료의 가장 큰 특징 중 하나인 불안정성(non-stationary) 과 더 나아가 공적분관계(co-integrated relation)를 검증하는데 초점을 맞췄다.
주식시장의 동조화 분석을 바탕으로 나는 “한국과 G-7간 주식시장 동조화의 실증적 분석”을 실시하였다.
실증분석을 통하여, 한국시장이 선진 7개국(G-7) 중 어느 국가의 주식시장과 동조화 현상을 나타내고 더 나아가 어느 국가의 주식시장과 보다 더 동조화 관계를 보이는지 수업시간에 다룬 VAR(벡터자기회귀모형)과 오차수정모형(ECM)을 통해 알아봤다.
시계열 자료인 주가는 자귀회귀식에서 단위근을 갖는다. 따라서 이번 term paper는 로그차분한 일별 주가수익률 자료를 이용하였다. VAR을 이용한 충격반응분석(Impulse response analysis)과 분산분해(Variance decomposition) 결과에서는 한국의 주식시장이 다른 선진국가 보다 미국의 주식시장과 동조화 현상이 강한 것으로 나타났다.
또한 주식시장간에 공적분 관계가 존재하는 검증결과, 한국과 미국, 캐나다, 독일, 이탈리아 주식시장 간에는 공적분관계가 존재하지만 지리적으로 가까운 일본과 한국시장간에는 공적분 관계가 존재하지 않는 것으로 나타났다.
오차수정모형을 이용해 추정한 결과 수업시간에 배운 것처럼 한국과 미국시장간에는 장기적인 균형관계가 존재하고 있음이 나타났다.

키워드

공적분,   VAR,   ECM,   동조화,   주식시장,   시계열,   분산분해,   계량