핵심 재무관리 - 제4장 연습문제

본문내용

제적 의미가 없기 때문이다.
(3) 투자수익률을 추정하여 투자안 A의 경제성을 분석하시오.
⇒ 에서 은 투자수익률을 의미한다. 를 구하면 이기 때문에 경제성이 있다.
13. 상호배타적 투자안 X와 Y의 현금흐름이 다음과 같으며, 할인율이 8%라고 한다.
투자안
(1) PI법을 적용한다면 어느 투자안을 선택해야 하는가?
⇒
, ∴ 투자안 X를 선택해야 한다.
(2) NPV법을 이용한다면 어느 투자안을 선택해야 하는가?
⇒
, ∴ 투자안 Y를 선택해야 한다.
(3) PI법과 NPV법의 분석결과가 다른 이유를 설명하시오.
⇒ 투자규모가 다르기 때문이다.
14. 상호배타적 투자안 A와 B의 현금흐름은 다음과 같으며, 할인율이 10%라고 한다.
투자안
(1) 목표회수기간이 3년이다. 회수기간법에 의하면 어느 투자안을 선택해야 하는가?
⇒ 투자안 A를 선택해야 한다.
(2) IRR법에서는 어느 투자안을 선택해야 하는가?
⇒ ,
,
투자안 A를 선택해야 한다.
(3) NPV법에서는 어느 투자안을 선택해야 하는가?
⇒ 투자안 A를 선택해야 한다.
(4) PI법에서는 어느 투자안을 선택해야 하는가?
⇒ , ∴투자안 A를 선택해야 한다.
(5) 이상의 분석결과를 이용한다면 어느 투자안을 선택하겠는가?
⇒ 위의 모든 경우에서 투자안 A가 B보다 경제성이 있는 것으로 평가되기 때문에 투자안 A를 선택한다.
15. 상호 배타적 투자안 A와 B의 현금흐름은 다음과 같으며, 할인율이 9%라고 한다.
투자안
(1) IRR법에 의하면 투자안 B를 선택해야 한다. 이와 같은 선택이 올바른 선택인지를 설명하시오.
⇒ 상호배타적 투자안으로서 투자규모가 다르기에 올바른 분석결과라고 보기가 어렵다. 그러므로 추가투자의 을 추정해야 한다.
(2) IRR법을 어떻게 적용해야 올바른 분석결과를 얻을 수 있는가?
⇒ 한계투자수익률과 자본비용을 비교하여 경제성을 분석해야 한다.
, 따라서 투자안 A를 선택해야 한다.
(3) (2)의 분석결과가 기업가치의 극대화라는 의사결정의 기준에 부합하는지를 설명하시오.
⇒ 이므로 투자안 A를 선택해야 한다. 그러므로 추가투자의 를 계산하여 경제성을 분석하는 경우에는 법과 일치하는 분석결과를 얻을 수 있기 때문에 기업가치의 극대화에 부합하는 분석결과라고 볼 수 있다.
16. 투자안은 다음과 같으며, 예산이 1억 원으로 제한되어 있다고 한다. 어떤 방법으로 예산을 배분해야 하는가?
투자안
투자비용
투자안
투자비용

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재무관리,   연습문제,   제4장,   우춘식,   장범식