투자론_펀드 주식,

목차

1.서 론 ( 시 장 분 석 )

1)2011년 세계경제
2)2011년 국내경제
3)시황 분석 - 유럽위기로 하나된 세계증시
4)변동장세에 임하는 투자전략

2.본 론 ( 개 별 전 략 분 석 )

1)투자일지
2)모의투자결과 분석
3)장기보유 투자전략 수익률 분석
4)인덱스펀드 수익률 분석

3.결 론 ( 투 자 전 략 평 가 )

1)급변하는 세계 증시
2)투자전략별 비교분석
3)결론 및 제언

본문내용

장기포트폴리오 보유전략의 경우에는 3.88%의 수익률로 이익이 났고 인덱스 펀드 역시 1.92%의 수익률로 수익을 기록하였다. 3가지 투자전략 중 장기보유 전략이 가장 높은 수익률을 보인 것으로 나타났다.
본 투자팀의 수익률이 마이너스가 나온 가장 결정적인 이유는 중간고사기간인 10월 2,3주 전에 시험공부 때문에 포트폴리오 관리가 소홀해질 것을 예상하여 현금보유를 해 놓은 것이 가장 큰 이유이다. 9월말까지 그리스 이탈리아 등 유럽재정위기 확산으로 인한 유럽전체 경제위기가 전 세계적인 금융위기의 불안정성과 리스크확대를 불러와서 그 여파가 한국증시에 커다란 영향을 미치고 있었다. 더욱이 한국증시는 아직 주식시장의 펀더멘탈이 부족해서 다른 국가에 비해서 거기경제적인 변수에 대한 변동성이 심한데 당시 그리스 신용위기로 인한 디폴트 가능성이 제기되면서 계속해서 주가가 하락하는 상황이었다. 이러한 상황에서 본 투자조 포트폴리오의 주식들 대부분이 계속해서 하락하고 있었다. 그래서 심리적으로 매우 불안정한 상황에서 중간고사라는 또 다른 외부적인 압박으로 인하여 더욱더 심리적으로 불안하게 되었다. 심리적으로 많이 불안해지고 앞으로 포트폴리오 관리가 더욱 힘들어지는 상황에서 주가의 하락의 가능성이 높아지면서 장기적인 보유하면서 객관적으로 시장을 바라보기보다는 지금 당장의 주가하락으로 인한 손실을 줄이고픈 욕구가 강하게 일어났다. 그래서 조원들과의 토론 후에 당시 변동성이 큰 상황에서 주식을 보유하기보다는 더 큰 손실을 보기 전에 주식을 현금으로 보유하면서 유동성을 확보하고 더 이상의 손실을 줄인 후에 그리스와 이탈리아 등 유럽경제위기에 대한 EU와 미국의 대응방안을 관망하면서 주식시장을 살펴본 후 그리스 디폴트 가능성의 하락 및 경제위기가 완화국면에 이르고 경제전반적인 리스크가 하락하고 주시시장 역시 저점을 찍고 반등하는 시점을 노려서 다시 시장에 진입하고자 하였다. 하지만 예상보다 빠르게 그리스, 이탈리아로 이어지는 남유럽 경제위기에 대한 리스크가 주식시장에 반영이 되고 해결방안이 마련되면서 다시 주식시장은 안정을 찾아갔고 상승하기 시작하면서 중간고사가 끝났을 때는 이미 주가가 많이 상승해서 시장진입이 어렵게 되었다.
게다가 투자조의 포트폴리오 구성종목 중 하나인 삼성전자는 10월5일 스티븐잡스의 죽음으로 인해서 경쟁사인 애플의 위기감이 고조되었고 경쟁사의 위기로 인해서 상대적으로 라이벌인 삼성전자에 대한 기대감이 커지면서 주가의 상승을 주도했다. 이러한 외부적인 요인과 더불어서 최근 삼성의 내부실적 또한 주가상승에 기여를 하였다. 그동안 삼성은 반도체로 대표되는 하드웨어 사업에 주력하여 상대적으로 소프트웨어산업에 대한 투자와 점유율이 미비했었다. 하지만 최근에는 기존의 반도체사업에 대한 선전으로 경쟁사와의 갭을 늘렸을 뿐만 아니라 소프트웨어산업에 대한 과감한 투자로 인한 결과물들이 나타났다. 아이폰과 아이패드를 대항해서 만든 갤럭시탭과 캘럭시S의 판매가 증가하였는데 특히 최근 발매한 갤럭시 S2의 판매실적이 3분기 스마트폰시장에서 애플의 판매량을 앞지르면서 주가가 예상수익률을 훨씬 넘어서는 주가상승을 기록하여 중간고사 기간동안 본 투자조가 예상한 목표 주가보다 더 높이 올라갔고 중간고사 이후에는 시장진입 타이밍을 놓치게 되었다.
두 번째로는 투자포트폴리오 종목 중 철강 및 항공산업이 환율에 대한 리스크가 높았던 것이 수익률이 저조한 또다른 이유라고 볼 수 있다. 우리나라처럼 원자재가 부족하고 석유가 나오지 않는 국가에서의 철강산업과 항공산업은 다른 나라에 비해서 환율에 대해서 민감할 수 밖에 없다. 환율의 상승은 그만큼 원자재상승과 원유가격의 상승으로 이어져서 기업의 비용상승과 순이익 하락을 초래하고 이것은 바로 주가에 반영이 되기 때문이다. 최근 유럽경제위기와 미국의 경기불황으로 인하여 환율이 계속적으로 상승하였고 철강산업의 경우는 중국의 경제성장률 둔화로 인한 동아시아 철강업황이 약세가 이어졌고 그 추세가 장기화되고 있고 국내의 내수부진이 겹치면서 이익전망치를 하향조정하였고 또한 계절적 비수기까지 겹치면서 주가의 하락을 주도하였다
또한 유럽의 위기에 대해서 상관관계가 적은 건설산업에 대해서는 리비아 사태의 종결과 라마단기간의 종료로 인해서 건설경기의 회복과 상승을 예상했었지만 예상과는 다르게 해외수주가 예상치를 하회하였고 중동지역 주역 수주 유력공사들과의 계약이 지연이 가장 큰 요인으로 작용하면서 기대했던 것보다 주가의 상승률의 폭이 미비하였다.
유럽의 경제위기와 환율의 상승 등 여러 가지 변수들이 작용해서 주가에 영향을 주었지만 처음의 포트폴리오를 장기보유 하였더라면 손실이 아닌 큰 수익률을 얻을수 있었을 것이다. 그렇지 않고 인덱스펀드에 투자를 하는 소극적인 투자전략을 세웠더라도 지금처럼 손실이 아닌 1.92%라는 수익을 얻었을 것으로 본 투자조의 전략은 실패하였다고 볼 수 있다. 실패의 가장 큰 원인은 너무나도 펀더멘탈에 기초한 분석을 하였음에도 불구하고 단기적인 손실에 대한 불안심리로 인해서 종목에 대한 단기매매로 볼 수 있다. 단기매매로 인해서 이익을 취한 적도 있지만 그보다 잦은 매매로 인한 수수료가 많이 발생하면서 수익률이 크게 상승하지 못했다. 차라리 매매를 하지 않고 장기보유하였더라면 더 큰 수익률을 올릴 수 있었을 것이다.
ⅱ. 결론 및 제언
이번 11주동안의 모의투자를 통해서 얻을 수 있는 결론은 주식에 투자할 때는 단기적인 매매차익을 노리는 것이 아니라 기업의 펀더멘탈적인 분석을 통해서 저평가되었다고 판단이 되었을 때에는 장기적인 투자를 통해서 수익을 얻을 수 있다는 것이다. 우리는 처음에 포트폴리오를 구성 할 때에는 TOP-DOWN 접근방식을 통해서 가치있고 저평가된 주식을 선별해서 포트폴리오를 구성했지만 시장의 단기적인 움직임에 따른 단기적인 손익에 급급해서 심리적인 불안으로 중간에 주식을 사고 파는 오류를 범했다. 투자의 귀재 워렌버핏은 매입한 주식을 10년이상 보유하는 투자전략을 세우는 것으로 유명한데 이처럼 기업의 내재가치를 정확히 판단해서 시장의 상황에 흔들리지 않고 자신의 투자원칙을 지켜나가야 된다는 것을 알게 되는 좋은 경험이었다.

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