재무분석 및 재무 활용술

소개글

재무분석 및 재무 활용술에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ. 자본예산의 의의

자본예산(capital budgeting)이란 고정자산에 대한 효율적인 투자 수행을 위해 투자안의 타당성을
평가하고 투자안의 현금흐름이나 이익에 미치는 영향을 평가하는 기법이다. 자본예산은 기업의
장기적 경영계획에 바탕을 둔 장기투자에 관한 의사결정으로서 토지, 건물 또는 생산시설에 대한
투자 등, 투자에 의한 영향이 1년 이상에 걸쳐 나타나는 특징이 있다

Ⅱ. 자본예산의 특징


첫째, 자본예산에 의한 투자에는 거액의 자금이 동원되므로, 이의 성패가 기업의 운명을 좌우할 수 있다.
둘째, 자본예산에 의한 투자는 장기간이 소요되므로 투자된 자금이 장기간 고정된다.
셋째, 자본예산에 의한 투자는 기업의 장기 예측에 따른 의사결정이므로 불확실성(경제상황, 소비자 선호, 기술진보 등)으로 인한 위험이 크다.

Ⅲ. 자본예산의 과정


Ⅳ. 현금흐름의 추정


1. 현금흐름의 개념
순현금흐름＝현금유입 – 현금유출

2. 현금흐름추정의 기본원칙

(1) 증분기준
.
.
4. 순현재가치법
순현재가치법(net present value method : NPV법)의 투자안의 순현재가치란 투자안으로부터
발생하는 현금유입의 현재가치에서 현금유출의 현재가치를 차감한 금액이다.

순현재가치법에서는 미래의 현금흐름을 적절한 할인율로 할인하여 현재가치를 구해야 하는데
여기서 적절한 할인율이란 투자에 대해서 요구되는 최저요구수익률(hurdle rate, minimum
required rate of return)로서 소요자본의 기회비용인 자본비용의 의미를 갖는다.

▶ 순현재가치의 계산

연간순현...
.
.▶ 순현재가치법의 장점, 단점
.
6. 순현재가치법과 내부수익률법의 비교
내부수익률이란 현금유입의 현재가치와 현금유출의 현재가치를 같게 하는 할인율을 말하는데,
이를 순현재가치법의 관점에서 정의하면 순현재가치를 0으로 하는 할인율이다. 그러므로 단일
투자안을.
.
▶ 회계적 이익률법의 단점
① 화폐의 시간가치가 무시된다.
② 목표수익률을 설정하는 데 자의적인 판단이 개입된다.
③ 투자.
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재무조화란 무엇인가?

모든 기업경영에서의 가장 중요한 업무는 회사의 매출(Sales), 비용(Expenses), 자산(Assets)이
일정기간 이내에 재무목표에 도달할 수 있도록 관리하는 일이다.

(1) 아래 요소를 동종업계 타기업의 실적이나, 자신이 경영하는 기업의 전년도(전분기)실적과
비교해보면 현재 경영상태가 긍정적인지 또는 부정적인지 판단할 수 있다.

a. 순이익 = 매출총이익 - 비용
b. 매출총이익 = 매출액 - 매출원가(서비스원가)
c. 매출총이익률 = 매출총이익 / 매출액
d. 매출.
.
..
b. 또한 현금흐름을 파악하는 것은 이익의 질을 평가하는 가장 좋은 방법이다.

- OCF는 플러스인가?
- OCF는.
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현금흐름을 개선시키는 7가지 방법'

1. 계약금을 확실히 받을 수 있는 협상과 결제 시스템을 통해, 거래처나 고객이 프로젝트의 비용을 대게 만들.
.
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6) 연도별, 분기별 매출채권회전일수의 증감추세 확인

a. 매출채권회전율 = 매출액 / 평균매출채권(분기초와 분기말 매출채권의 평균 값)
b. 매출채권회전일수 = 365일 / 매출채권회전율
= 평균매출채권 Î 365 / 매출액

(7) 연도별, 분기별 재고자산회전일수의 증감추세 확인

a. 재고자산회전율.
.
.

본문내용

한의 자본비용, 즉 할인율로 할인한 현재가치와 투자자의 과실로 얻어지는 현금유입액을 시장할인율로 할인하여 현재가치화한 후 현금유입의 현재가치에서 투자액의 현재가치를 차감한 순액이 양(+)이면 투자안이 경제성이 있다고 평가하며, 음(-)이면 경제성이 없다고 평가한다. 따라서 2개 이상의 예비 사업 아이템에 대해 순현재가치법으로 경제성 평가를 하는 경우에는 순현재가치의 크기가 큰 순으로 사업 우선순위를 결정하게 되는 것이다
재무조화란 무엇인가?
모든 기업경영에서의 가장 중요한 업무는 회사의 매출(Sales), 비용(Expenses), 자산(Assets)이
일정기간 이내에 재무목표에 도달할 수 있도록 관리하는 일이다.
(1) 아래 요소를 동종업계 타기업의 실적이나, 자신이 경영하는 기업의 전년도(전분기)실적과
비교해보면 현재 경영상태가 긍정적인지 또는 부정적인지 판단할 수 있다.
a. 순이익 = 매출총이익 - 비용
b. 매출총이익 = 매출액 - 매출원가(서비스원가)
c. 매출총이익률 = 매출총이익 / 매출액
d. 매출이익률
* 회사에 따라서 비용항목인 '판매 및 일반관리비'를 '영업비'란 용어로 사용하는 곳도 있다.
(2) 순이익을 결정하는 2가지 비율
a. 매출원가 / 매출액 AE 매출성장세 확인
b. 판매 및 일반관리비 / 매출액 AE 비용감소에 따른 추가적 이익증가 확인
(3) 매출이익률(ROS, Return on Sales) = 순이익 / 매출액
* ROS를 순마진(Net margin)이라고도 한다.
(4) 소규모 회사나 성장과정에 있는 기업에게 현금흐름(OCF)은 사업의 진정한 활력소가 된다.
a. 많이 팔았으면 현금을 많이 거둬들여야 기업이 잘 굴러간다.
이는 채권과 재고자산에 대한 관리노하우에 따라 좌우된다.
b. 또한 현금흐름을 파악하는 것은 이익의 질을 평가하는 가장 좋은 방법이다.
- OCF는 플러스인가?
- OCF는 순이익보다 큰가?
- OCF는 고정자산투자보다 큰가?
- OCF는 수이익 증감과 같은 방향으로 향하고 있는가?
(5) 현금흐름이 좋지 않은 케이스(OCF가 순이익에 비해 떨어지는 경우)
a. 이익 중 너무 과다한 부분이 매출채권에 묶여 있다.
b. 이익 중 너무 과다한 부분이 재고자산에 묶여 있다.
c. 원자재조달관련 청구서에 대한 지불이 필요이상 빠르다.
(매출채권 회수보다 빠르다면 큰 문제이다.)
'현금흐름을 개선시키는 7가지 방법'
1. 계약금을 확실히 받을 수 있는 협상과 결제 시스템을 통해, 거래처나 고객이 프로젝트의 비용을 대게 만들어라. 직접 비용을 대면 안된다.
2. 업무 완료와 동시에 모든 비용을 다 받을 수 있는 계약을 체결해야 한다. 가능한 빨리 받아야 하며 고객으로부터 완납을 받기 전에 어렵게 번 돈을 쓰게 되서는 안된다.
3. 고객으로부터 돈을 받은 뒤에야 비로소 거래처에 대금을 지불할 수 있도록 협상계약을 맺어야 한다.
4. 현금이 먼저 들어올 수 있는 결제 과정을 확실히 수립한다. 고객이 결제를 늦게 하면 결국 예상치 않은 비용이 증가하게 된다. 고객으로부터 수금이 영업의 최우선이라는 점을 확실히 해둔다.
5. 거래은행에 확실한 신용을 쌓아서 유사시 긴급자금을 융통할 수 있어야 한다. 신용은 현금흐름이 끊길 경우 잠시나마 응급처방이 될 수 있다. 은행 대출 이자율이 긴급히 발생하는 비용의 이자율 보다 저렴할 수 있다.
6. 외상매출금의 경우 매각을 통해 현금을 조달(Factoring)할 수 있다. 거래은행에 외상매출금을 매각함으로써 30일이나 60일을 기다리는 대신 즉각적인 현금관리가 가능하다. 물론 수수료와 할인액에 대한 비용부담이 따르지만 바로 현금관리에 들어갈 수 있다는 장점이 더 클 경우 비용을 상쇄된다.
7. 사업을 하면서 회사를 통해 개인적으로 끌어오는 자금의 양을 최소화하라. 회사 돈은 현금흐름을 감소시켜 성장 동력을 추동할 수 없게 된다.
(6) 연도별, 분기별 매출채권회전일수의 증감추세 확인
a. 매출채권회전율 = 매출액 / 평균매출채권(분기초와 분기말 매출채권의 평균 값)
b. 매출채권회전일수 = 365일 / 매출채권회전율
= 평균매출채권 I 365 / 매출액
(7) 연도별, 분기별 재고자산회전일수의 증감추세 확인
a. 재고자산회전율 = 매출원가 / 평균재고자산(분기초와 분기말 재고자산의 평균 값)
b. 재고자산회전일수 = 365 / 재고자산회전율
= 평균재고자산 I 365 / 매출원가
* 업종별 재고자산회전율은 크게 다르므로 우선 동종업계의 평균치를 확인해 두는 것이 필요하다.
(8) 재고자산회전율 개선을 위해 확인, 감안 해야할 사항.
a. 재고를 쌓아두면 그 유지비용이 발생하고, 현금이 묶인다는 사실을 잊지 말라.
가격 면에서의 유리함만을 생각해 대량으로 구매하는 일이 자주 있어서는 안된다.
b. 재고자산 기록이 정확한지 확인.
c. 원가와 회전률을 기준으로 재고자산을 심도있게 분석.
- 재고자산은 일정량 이상을 상시 보유해야 하는 것과 그렇지 않은 것으로 나뉜다.
- 순환이 빠른 품목과 순환이 늦은(고객이 주문 후 기다려 줄 수 있는) 품목으로 나눈다.
- 품목별로 공급자와 같이 움직일 수 있는지 파악한다.(공급자에 따라 공급 Lead-time이
다르므로, 이들이 얼마나 빨리 재고를 보충해 줄 수 있는지 알아야 한다.)
- 주기별로 판매량을 예측할 수 있도록 유관 Data를 축적한다. (Point of Sales)
(9) 제조업의 재고자산은 원자재, 가공중인 상품(WIP, Work in Process), 완성품으로 분류된다.
a. 일반적으로 원자재보다는 완성품의 재고관리에 보다 많은 비용이 소진된다.
때문에 원자재보다 완성품이 일정량 이상 쌓이는 것을 주의해야 한다.
b. 제조업자에게 가장 관리가 까다로운 재고자산은 WIP이다.
이미 비용투자가 시작되었지만 아직 고객에게 판매할 만한 가치는 없어 투자회수를 위해선
상당한 기간이 추가적으로 필요하기 때문이다.
- 회계적 관점에서 WIP은 현금을 빨아들이는 블랙홀과 같다.
- WIP이 과다하게 쌓이는 것을 막기위해 생산흐름의 병목구간을 찾아내고 개선하는
적시재고관리(JIT, Just in Time)개념의 노력이 필요하다.