환율인상효과에대한이론과모형

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목차

Ⅰ. 서론

Ⅱ. 본론
1. 케인즈안 접근방법
1) 기본가정
2) 케인즈안 이론의 성격
3) 소득조정의 과정
(1) 소규모 개방경제 균형 조건
(2) 개방경제 국민소득 결정
(3) 국제수지 불균형하에서 소득조정
4) 케인즈 모형의 한계
2. 탄력성 접근방법
1) 마샬러너 조건
2.) J-Curve 효과
3) 탄력성 접근 이론에 대한 설명
3. 총지출 접근방법
1) 총지출 접근방법이란
2) 수식에 의한 설명
3) 평가절하의 효과
(1) 한계지출성향효과
(2) 생산효과
(3) 직접효과
4) 총지출 접근방법의 한계
4. 고급 케인즈안 접근방법 (가격 - 소득접근방법)
1) 의의
2) 이론적 배경
3) 모형
4) 지출에 대한 교역 조건 효과
5) Harberger Condition (외국의 성향을 고려한 경우)
6) Laursen - Metzler Effect
5. IS - LM - BOP 접근방법
1) 케인즈안 모형 (Keynesian model)
2) 멘델 - 플레밍 모형 (Mundell - Fleming Model)
3) 통화론적 접근방법 (Monetary model)
4) 돈부쉬 모형 (Dornbusch model)

Ⅲ. 결론

본문내용

지 못하고 평가절하율만큼 정확히 물가만 상승시키는 결과를 가져왔음을 알 수 있다. 주지하는 바와 같이 통화론자들은 자동조정메카니즘을 신봉하는 정책불개입론자들이다. 왜냐하면 평가절하는 소득이나 국제수지변경에 유효정책수단이 되지 못한다는 정책의 무력성을 주장하고 있기 때문이다.
한편, 구매력평가가 단기에도 성립되어 대내외불균형이 즉각적으로 시정되는 경우에는 어떠한 결과를 초래하게 될까? 이 경우에는 오직 LM곡선만이 좌측으로 이동했다가 다시 원래수준으로 회복되어 역시 평가절하는 물가상승만을 초래할 뿐이다. 그리고 소득에 미치는 잠정효과는 소득은 감소했다가 원래수준으로 회복되는 양상을 띠게 된다.
) 성범용, 「국제금융의 이론과 정책」, 박영사, 1998년
4) 돈부쉬 모형(Dornbusch model)
돈부쉬가 설명한 기본가정으로는
① 2개 국가(본국과 외국), 2개 통화, 1개 상품만이 존재하고
② 화폐수요는 케임브리지학파의 현금잔고방정식에 의해 결정되며
③ 구매력 평가가 성립한다는 것이다.
두 번째 가정은 화폐수요가 이자율과 독립적으로 결정됨을 의미하여 따라서 이자율변동에 따른 국제간 자본이동이 없음을 뜻한다. 뿐만 아니라 금융자산은 오직 화폐만으로 구성돠고 있음을 가정하고 있다.
세 번째 가정인 구매력 평가는 세계에 존재하는 1개 상품에 대해 일물 일가의 법칙이 성립됨을 의미한다. 일국의 거주자들의 명목지출은 명목국민소득에서 화폐의 형태로 퇴장 시킨 화폐의 퇴장을 뺀 차액으로 정의된다. 여기서 화폐의 퇴장이란 명목소득보다 명목지출을 적게 함으로써 과소지출의 결과로 인한 화폐의 축적을 말한다. 예를 들어 국내 거주자가 외국에 상품을 수출하여 명목국민소득이 증가한데 반해 지출이 상대적으로 적으면 지출을 상회한 명목국민소득(PY-Z)은 다른 금융자산이 존재하지 않는 상태에서는 화폐로 보유하게 되는데 이것이 화폐의 퇴장(H)이다.
따라서 화폐의 퇴장은 바로 무역수지흑자를 나타낸다. 돈부쉬는 다음식과 같이 화폐에 대한 저량초과수요(L-M)가 계수 에 의해 조정되는 함수 형태로 표시하여 유량의 퇴장함수를 정의하고 있다.
① H= (L-M)=H(P(+), M(-))
② H*= *(L*-M*)=H*(P*(+),M*(-))
첫 번째 방정식의 마지막 우측항 H(P, M)는 화폐의 퇴장 함수를 나타내는데 이는 물가의 증가함수이지만 화폐공급량의 감소함수임을 나타내 주고 있다. 단일 상품만이 존재하는 세계상품시장의 균형은 본국의 퇴장이 외국의 역퇴장과 같을 때 세계상품시장의 균형이 성립한다. 역퇴장은 퇴장의 반대이므로 퇴장에 (-)부호를 부여한 것과 같아서 다음의 3번 식이 된다.
③ H= -EH*
[5-4]
단기에는 평가절하국의 소득증대와 무역수지흑자를 초래하는 반면 외국의 소득감소와 무역수지적자를 수반한다. 그러나 이는 모두 잠정적효과임을 유의해야 한다. 그러나 단기효과인 국내화폐퇴장의 증가는 화폐공급의 증가를 의미할 뿐만 아니라 물가상승압력을 받고 있음을 의미한다. 따라서 장기적으로 국내퇴장함수는 상향으로 이동해야 하고 외국의 역퇴장 함수는 하향이동해야 함을 의미한다. 그림 [5-4]는 양국의 화페공급의 크기가 비슷한 경우를 가정하여 장기균형이 어떻게 이루어지는가를 보여 주고 있다.
[5-5]
그림 [5-5]는 [5-4]에서 단기균형점 C로부터 시간경과와 더불어 본국의 퇴장 곡선은 H에서 H'으로 상향이동하고 외국의 역퇴장 곡선은 -EH*에서 -EH*'으로 하향이동하여 장기균형이 점 P3에서 결정됨을 보여주고 있다.
따라서 평가절하의 장기효과는 국민소득이나 무역수지에 전혀 영향을 미치지 못하고 물가수준만 P0에서 P3로 상승시키는 결과를 초래하고 있음을 알 수 있다. 여기서도 국제수지불균형이 장기적으로 자동조정되고 있음을 보이고 있어 통화론자의 기본주장을 뒷받침해 주고 있다.
) 성범용, 「국제금융의 이론과 정책」, 박영사, 1998년
돈부쉬 모형의 한계점은 이자율을 감안하지 않고 무역수지만을 분석대상으로 삼고 있다는 것이다. 하지만 이러한 한계성에도 불구하고 통화론적 접근방법의 실체를 잘 반영하고 있다.
이러한 이론들을 종합해 볼 때 IS-LM-BOP 모형에 의한 분석은 유량 개념의 접근방법이란 점에서 통화론적 접근 방법의 특징 중 하나인 저량개념의 분석을 고려하고 있지 않는 한계성을 갖고 있다.
Ⅲ. 결론
환율결정이론은 이제까지 논의된 탄력성접근방법, 총지출접근방법, 통화론적접근방법 등과 같이 다종 다양하게 전개되어 왔으나 획일적으로 정형화된 일반이론으로서는 환율결정과정을 분명하게 설명해주는 이론은 없다. 그 이유는 환율이 국제경제거래에 수반된 외환의 수급에 의해 결정됨에도 불구하고 경제구조의 상이성, 환율 운용제도 및 경제개방화 정도 등이 환율의 가격기능에 제약조건으로 작용하기 때문이다.
) 고인학,‘환율결정의 측정모형에 관한 연구’, 홍익대학교 대학원 무역학과, 1990년
이와 같은 환율결정이론을 우리 나라에 적용시킬 때 한국경제의 개방화, 국제화 추세에 비추어 볼 때 자본의 이동성이 가속화되는 한국통화의 교환성이 확대되어 점차 자유 변동환율제가 시행되는 경우에는 대부분의 환율결정이론의 기본가정인 구매력평가와 이자율평가 변수들이 환율결정에 중요한 설명변수가 될 것임에 비추어 통화론적 접근모형 내지는 금융자산선택접근 모형이 향후의 한국환율측정모형으로서의 기능을 수행할 것으로 전망된다.
그리고 각 접근방법들의 한계점을 극복하고 환율결정과정을 획일적으로 정형화된 일반이론이 논의되기를 기대해 본다.
- 참 고 문 헌 -
⇒ 박진근, 「국제경제학」, 박영사, 1992년
⇒ 성범용, 「국제금융의 이론과 정책」, 박영사, 1993년
⇒ 주한광, 「국제금융론」, 율곡출판사, 1995년
⇒ 손정식, 「국제경제학」, 문영사, 1997년
⇒ 방종직, 「최신국제경제학」, 무역경영사, 1998년
⇒ 박노경, 「국제금융론」, 조선대학교 출판국, 1998년
⇒ 성범용, 「국제금융의 이론과 정책」, 박영사, 1998년
⇒ 김남수,‘환율변동의 경제적 효과에 관한 실증연구’, 이화여자대학교대학원 경제학과 89년
⇒ 고인학,‘환율결정의 측정모형에 관한 연구’, 홍익대학교 대학원, 90년

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