LG Display 기업분석

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LG Display 기업분석에 대한 보고서 자료입니다.

목차

서론
Ⅰ.기업선정동기 및 기업소개
1. 기업 선정동기
2. 기업소개

본론
Ⅱ.산업분석
1. 산업개요분석
2. 산업구조분석
Ⅲ.영업분석
1. 사업구성
2. 시장점유율
3. 성장잠재력
4. 내부경쟁력원천
5. SWOT분석
Ⅳ.재무분석
1, 유동성분석
2. 레버리지분석
3. 회전율
4. 주가관련비율
5. 수익성분석
6. 현금흐름

결론

본문내용

기업이 발생시킬 수 있는가를 나타내는 지표인 총자산회전율이 삼성smd보다 LG가 더 높지만, 자기자본순이익률은 삼성smd가 훨씬 높게 나타났다. 이렇게 나타나는 이유는 기업의 1원 매출에 대해 어느정도의 이익을 유지할 수 있는가를 나타내는 순이익마진이 LG보다 삼성smd가 더 높게 나타났기 때문이라고 할 수 있다. 즉, LG는 투자한 자산 1원에 대해 삼성smd보다 더 높은 매출을 발생시킬 수 있지만, 삼성smd는 매출 1원에 대한 이익의 정도가 더 크다는 것이다.
전통적인 ROE 분해방법은 자산에 순수한 영업자산이 아닌 재무자산도 포함되어있는 점, 순이익에 포함되어 있는 이익에도 재무활동의 결과인 이자수익과 비용이 포함되어있다는 점 등 여러 가지 단점이 있다. 이 단점을 보완하기 위해 현대적인 방법으로 ROE를 분해 할 필요가 있다. 현대적인 방법의 ROE 분해 방법은,
ROE = 영업 ROA + 스프레드 * 순재무레버리지
로, 영업 ROA는 영업이익을 창출하기 위해 기업이 얼마나 잘 영업자산을 활용할 수 있는가를 측정한다. 스프레드는 부채를 활용하여 발생되는 추가적인 경제적 효과를 나타내고, 이 스프레드는 순재무레버리지의 크기에 의해 확대된다. 따라서 스프레드 * 순재무레버리지는 주주에 대한 재무레버리지 이득을 측정한다. 또한 영업 ROA는 NOPAT/매출액 * 매출액/순자산으로 분해될 수 있는데, NOPAT/매출액은 기업매출의 수익성을, 매출액/순자산은 기업이 자산을 얼마나 잘 활용할 수 있는가를 측정한다.
LG디스플레이(2010)
LG디스플레이(2009)
삼성모바일디스플레이(2010)
NOPAT 마진
4.30
4.37%
4.39
* 순영업자산회전율
2.30
2.01
2.45
= 영업 ROA (1)
9.88
8.76
10.76
스프레드
(0.63)
2.46
4.95
* 순재무레버리지
1.05
0.85
1.10
= 재무레버리지이득(2)
(0.693)
2.09
5.45
ROE = (1) +(2)
9.22
10.85
16.21
6. 현금흐름
기업의 현금흐름분석을 통해서 기업의 영업정책, 투자정책, 그리고 재무정책을 파악할 수 있다. 즉, 현금흐름분석을 통해 손익계산서와 대차대조표에 대한 질적인 정보를 파악 할 수 있다.
영업활동현금흐름은 재화와 서비스를 판매한 금액에서 생산요소비용 및 영업비용을 지불하고 난 후의 헌금을 나타내고, 투자활동현금흐름은 투자와 합병 등을 위해 지불된 현금과 비유동자산의 매각으로 받은 현금을 나타낸다. 재무활동현금흐름은 기업의 주주와 채권자에게 지급하거나 받은 현금을 나타낸다.
LG디스플레이(2010)
LG디스플레이(2009)
삼성모바일디스플레이(2010)
영업이익
1,024,394
976,863
247,212
영업활동으로 인한 현금흐름
3,942,161
3,878,616
1,154,313
재무활동으로 인한 현금흐름
396,229
(104,068)
462,537
투자활동으로 인한 현금흐름
(4,152,930)
(4,278,019)
(1,467,126)
현금의 증가(감소)
185,460
(503,462)
149,724
기말의 현금
889,784
704,324
505,726
결론
디스플레이 산업은 자본집약적인 특성과 높은 기술력이 필요하기 때문에 진입장벽이 생성되어 있으며 LG디스플레이는 전세계 공급의 1/4정도를 점유하고 있다.
LCD는 고부가가치에서 저부가가치로 산업구조 변화중이며 스마트폰과 Mobile PC 분야에서 AMOLED 중요성은 계속 확대될 것이다.
현재 LC디스플레이나 삼성모바일디스플레이 등 한국기업은 세계 최고수준의 양산기술 보유, CRT 및 LCD에서의 성공경험, 신속한 투자결정 등 뛰어난 강점을 지니고 있어서 기회요인을 충분히 활용할 경우 상당기간 세계최고의 경쟁력을 유지할 가능성이 크다.
그렇지만 일본의 견제 속에 대만과 중국의 급성장에 따른 위협도 점차 증가하고 있어 유연한 발전전략이 요구되고 있다.
IT용 패널(노트북, 모니터)은 TV용 패널과 달리 지분 등 특수관계에서의 패널공급 구조가 나타나지 않기 때문에 공급을 위한 경쟁은 시장점유율이 80%에 육박하는 상위 3개업체(삼성전자, LG디스플레이, AUO)를 중심으로 전개될 것이기에 LG디스플레이의 성장세는 계속될 것으로 전망된다.
유동성 분석에서는 전체적인 산업평균보다 LG 디스플레이와 삼성모바일디스플레이의 비율이 더 낮게 나타났다. 유동부채가 산업 전체적인 평균보다 많다고 할 수 있다. 이자보상비율과 EBITDA비율을 비교해보았을 때, LG디스플레이가 산업 전반적으로 보았을 때도 그렇고 삼성모바일디스플레이와 비교해 보았을 때도 많이 저조한 비율을 나타내고 있다.
재무분석 전반적으로 삼성모바일디스플레이가 LG디스플레이보다 재무구조가 더 안정적으로 나타나고 있다. 원인은 삼성모바일디스플레이는 계열사 삼성전자의 스마트폰과 태블릿 PC의 지속적인 개발과 성장의 영향으로 안정적인 공급을 할 수 있었지만, LG 디스플레이는 계열사의 덕을 보지 못했고, 다른 회사에 납품하면서 비용이 증대되었기 때문이라고 할 수 있다. 또, LG 디스플레이의 제품에 대한 홍보도 삼성모바일디스플레이보다 부족했기 때문에 매출이 부진했다.
업계 구조조정의 전망
장치산업 특성상 높은 진입장벽이 유지되고 있어서 경쟁구조의 변화가 눈에 두드러지지는 않고 있지만, 가까운 시일내에 후발업체들의 투자비 부담으로 구조조정이 가시화되면서 5대 상위기업의 시장지배력이 확대되는 방향으로 재편될 가능성이 큼.
디스플레이 산업은 적기의 대규모 투자가 필요한 자본 집약적 장치 산업으로서 산업적 특성상 대규모 적기투자의 중요성은 불변인 가운데 시장예측에 실패할 경우 퇴출 위험이 매우 높은 산업임.
2008년에 5대 TV용 패널 공급업체(삼성전자, LG디스플레이, AUO, CMO, 샤프)의 시장점유율은 면적기준 생산능력을 기준으로 2008년 80%를 넘을 것으로 예상되면서, 수익성 측면에서도 상위 업체들만이 생존하는 시장으로 재편될 전망임.
7세대 이상의 투자는 기술력 및 대규모 투자여력이 필요하다는 점과, 안정적 패널 수요처(TV 세트업체)를 구축하고 있어야 한다는 점에서 상당한 진입장벽으로 작용할 것임.

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