재무 관리 ) 기업 자기자본가치의 극대화를 목표로 삼는 이유를 설명

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목차

1. 기업이 자기자본가치의 극대화를 목표로 삼는 이유를 설명하시오.
2. 다음의 사항 각각에 대해 설명하시오.
(1) 주식수익률, 보유기간수익률, 실효이자율의 개념 비교
(2) 주식과 채권의 가치평가 비교
3. CML(자본시장선)과 SML(증권시장선)을 비교하시오.
(1)공통점 비교
(2)차이점 비교
(3)주식의 위치가 선위, 선상, 선아래에 따른 의미 비교
참고문헌

본문내용

상해 주는 체계성을 지닌 위험만을 취급하게 된다. 또, 증권시장은 모든 자산에 대하여 균형가격을 제시하나 자본시장선의 경우 효율적인 포트폴리오만을 취급하고 성립한다는 차이가 있다.
그렇기 때문에 자본자산 가격결정모형(CAPM)에는 증권시장선과 자본시장선을 모두 포함하고 있지만 투자론적인 관점에서 볼 때 자본자산 가격결정모형은 보통 증권시장이라고 지칭하는 경우가 대부분이며, 이를 동일하게 보고 사용하는 경우가 많다.
(3) 주식의 위치가 선위, 선상, 선아래에 따른 의미 비교
자본시장선과 증권시장선에서의 주식의 위치가 어디에 존재하는지에 따른 의미는 다음 표와 같다.
CML(자본시장선)
SML(증권시장선)
선위에 위치
비효율적
과소평가
선상에 위치
효율적
균형상태
선아래에 위치
비효율적
과대평가
자본시장선의 경우 주식의 효율성을 판단하는 지표로, 주식이 선상에 있을 경우에는 효율적이고 체계적인 위험만 존재(완전 분산투자)한다고 보며, 선 아래 또는 선 위에 있을 경우에는 비효율적이라고 판단된다. 다만, 자본시장성의 경우 비효율적인 포트폴리오에 대한 기대수익률 및 위험의 관계는 설명하지 못하기 때문에 그 이상에 대해 평가하기 위해서는 증권시장선을 이용해야 한다.
증권시장선의 경우 주식의 균형을 판단하는 지표로, 주식이 선상 위에 존재할 경우에는 과소 평가된 것이라고 판단되며, 선 아래에 위치할 경우에는 과대평가한 것이라고 판단된다. 또, 시장이 균형 상태에 있을 경우 선형적이기 때문에 정확히 선상에 있어야 균형가격을 이룬 것이라고 볼 수 있다.
참고문헌
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http://www.riss.kr/link?id=T9985615
매경이코노미, 2014.10.13., 하나대투증권 ‘PER시대의 종언’…유통에서는 이익보다 매출 성장
https://www.mk.co.kr/economy/view/2014/1304832
매일경제용어사전
https://www.mk.co.kr/dic/m/view.php?idx=6506
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http://www.riss.kr/link?id=T9851242
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http://www.riss.kr/link?id=T11557826

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재무관리,   자기자본가치,   가치,   주식,   자본,   비교