인터넷기업의 가치평가

목차

I. 서론

II. 인터넷 산업의 특징
가) 인터넷 기업의 주가 하락
나) 인터넷 산업의 구분
다) 인터넷 산업의 특징

III. 인터넷 기업의 가치측정 방법

IV. 맺음말

<별첨: 인터넷 벤처의 사업모델 별 수익원 또는 매출 산정 산식>

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본문내용

자는 투자 여부를 결정할 수 있는 권리나 투자의사결정을 수정할 수 있는 기회를 보유함으로써 투자안의 가치를 증대시킬 수 있으며, 이 경우 투자안의 가치는 전통적인 현재가치평가모형의 가치에 투자 전략의 수정 기회가 갖는 옵션으로서의 가치를 합해야만 정확한 투자안의 가치를 구할 수 있게 된다.
아마존닷컴의 사례에서는 전통적인 현재가치평가모형에 의한(－)의 NPV를 인터넷 시장을 선점함으로써 보유할 수 있는 다양한 확장성이 주는 (+)의 NPV를 지니게 되어 우리는 이 투자안을 채택하는 결론을 내려야만 한다.
즉 NPV에 의한 투자의사결정은 새로운 환경에 대한 경영자의 반응－이를테면 약간 투자 지출을 더 할 수도 있고 상황이 어떻게 전개되는지 지켜볼 수도 있으며, 혹은 투자안을 포기하거나 모든 투자를 집중할 수도 있는 등－을 제대로 설명하지 못하고 모든 가능성을 하나의 시나리오로만 평가하기 때문에 잘못된 의사결정을 유도할 수 있다.
본래 옵션은 기초자산의 가치가 변동하는 위험(Volatility)을 회피하려고 만든 금융상품이다. 따라서 기초자산의 가치가 심하게 변동할수록 이를 회피할 필요성은 더욱 커지게 되며, 옵션의 도입은 더욱 중요한 문제로 부각된다.
이와 마찬가지로 불확실성 증대되는 투자환경에서는 실물옵션에 의한 투자의사결정이 더욱 빛을 발하게 될 것이다. 미래를 예측하고 그 예측에 바탕하여 대안을 얼마나 '재빨리' 실행에 옮기느냐가 중요한 것이 아니라, 여러 개의 시나리오를 마련해 두었다가 어떤 상황이 벌어지면 얼마나 '민첩하게' 대응하느냐가 더욱 중요한 시점에 와 있다.
따라서 실물옵션분석은 경영자로 하여금 동시에 여러 가지 프로젝트를 시작해 둠으로써 다양한 가능성을 될 수 있는 대로 많이 준비해 둘 것을 요구한다. 특히 최근 많은 기업들 사이에 벌어지는 M&A 혹은 전략적 제휴 역시 실물옵션의 관점에서 그 이유를 설명할 수 있는데, 기술 환경이 너무도 복잡하여 어떠한 기업도 내부적으로 그 모든 것을 다 준비해 둘 수는 없고 이를 외부에서 조달하더라도 너무 많은 시간이 소요되기 때문이다.
특히 정보 기술의 발전에 따라 인터넷 비즈니스 등 다른 분야에 비해 상대적으로 초기 투자가 크게 소요되지 않고 최초로 서비스를 제공하기 시작한 기업 외에는 고객들이 잘 기억하지 못하는 선점효과가 존재하는 사업의 경우, 언제든지 본격 투자에 착수할 수 있는 교두보를 마련해 투자의 유연성을 높이는 전략이 더욱 중요해 질 것으로 보인다.
이같은 불확실성의 증대는 시장에서 새로이 더 많은 틈새(Niche)와 각 틈새마다 더 많은 도전자들을 만들어 낼 것으로 보이며, 상대적으로 성과가 낮았던 기업들이 시장을 주도하는 기업들과 겨룰 수 있는 새로운 경쟁 무기로서 실물옵션기법을 이용할 수 있을 것으로 보인다. 따라서 실물옵션접근법을 제대로 이용할 수 있을 때 경영자에게 불확실성을 더 이상 적이 되지 못하고, 잠재적 우방이 될 수 있을 것이다.
이처럼 실물옵션전략을 제대로 이해하고 이용한다면 불확실성이 투자안의 가치에 미치는 영향 사) 각 방법의 비교 4. 맺음말 인터넷 기업의 가치평가는 기존의 전통적인 툴로는 측정이 불가능하거나 상당한 수정을 필요로 한다.
인터넷 산업은 바이오테크나 통신산업과 흡사한 면이 있긴 하지만, 라이프 사이클이나 가 을 제대로 평가하면서 불확실성의 시대에서 승리하는 기업이 될 수도 있을 것이다. 반면 그렇지 못한 기업은 언제나 준비하지 못한 상황에 허둥대면서 과거에 누리고 있던 경쟁적 우위마저도 신흥기업들에게 빼앗기고 말 것이다. 실물옵션투자의사결정은 불확실성이 증대된 경영환경의 도래에 따라 위기를 오히려 새로운 기회로 활용할 수 있는 지혜를 제공하고 있다.
IV. 맺음말
인터넷 기업의 가치평가는 기존의 전통적인 툴로는 측정이 불가능하거나 상당한 수정을 필요로 한다. 인터넷 산업은 바이오테크나 통신산업과 흡사한 면이 있긴 하지만, 라이프 사이클이나 가 을 제대로 평가하면서 불확실성의 시대에서 승리하는 기업이 될 수도 있을 것이다.
반면 그렇지 못한 기업은 언제나 준비하지 못한 상황에 허둥대면서 과거에 누리고 있던 경쟁적 우위마저도 신흥기업들에게 빼앗기고 말 것이다. 실물옵션투자의사결정은 불확실성이 증대된 경영환경의 도래에 따라 위기를 오히려 새로운 기회로 활용할 수 있는 지혜를 제공하고 있다.
치사슬 측면에서 혁명적인 요소가 다분히 존재하기 때문이다. 본고에서는 인터넷 산업의 특징을 살펴보고 인터넷 기업의 가치측정을 위한 현재의 프레임워크에 대해 간략히 설명하고, 기업의 가치를 높이기 위한 방안을 검토하였다.
<별첨: 인터넷 벤처의 사업모델 별 수익원 또는 매출 산정 산식>
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