자본예산 투자분석 기법 제시와 이들 투자분석기법이 기업가치의 극대화와 어떻게 연관되는가를 설명.

소개글

자본예산 투자분석 기법 제시와 이들 투자분석기법이 기업가치의 극대화와 어떻게 연관되는가를 설명.에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 자본예산에서 흔히 이용되고 있는 투자분석 기법
1) 자본예산 기법
2) 회수기간법(payback period method)
3) 평균회계이익률법(average return on book value method)
4) 순현가법 (NPV법)
5) 수익성지수법(profitability index)

2. 분석기법과 기업가치 극대화의 연관성
1) 자본예산 기법
2) 회수기간법(payback period method)
3) 평균회계이익률법(average return on book value method)
4) 순현가법 (NPV법)
5) 수익성지수법(profitability index)

본문내용

투자안에 모두 투자할 경우의 순현가는 각 투자안의 순현가를 합한 것과 동일하다.
NPV(A+B) = NPV(A) + NPV(B)
위의 식과 같이 가치의 가산원칙이 성립할 경우, 모든 개별 투자안을 독립적으로 평가할 수 있게 된다.
5) 수익성지수법(profitability index)
수익성지수의 문제점은 어떤 주어진 단일 투자안에 대하여 순현가법과 수익성지수법은 동일한 채택기각 결정을 가져온다. 왜냐하면, 투자안의 현금유입의 현가가 현금유출의 현가보다 더 클 때에는 언제나 그 투자안의 NPV는 (+)가 되고, PI는 1보다 클 것이기 때문이다. 그러나, 상호 배타적인 투자안을 평가할 경우에는 PI법은 NPV법과 상반된 결과를 가져올 수 있다. 예를 들어 다음의 표에서처럼 최초의 투자액이 크게 다른 두 투자안 L과 K가 상호 배타적인 경우를 가정해 보자.
- 독립적인(independent) 투자안
수익성지수가 1보다 큰 투자안을 채택하고, 수익성지수가 1보다 작은 투자안을 기각한다.
- 상호 배타적인(mutually exclusive) 투자안
수익성지수가 1보다 큰 투자안들 중에서 수익성지수가 가장 큰 투자안을 최적 투자안으로 선택한다.

키워드

자본예산,   투자분석기법,   투자기법,   자본예산기법,   기업가치극대화