선물거래

목차

제１장 선물거래의 개요
1.선물거래란 무엇인가?
2.선도거래와 선물거래의 비교
3. 선물시장의 이용목적
4. 현물시장과 선물시장의 차이점
5. 선물거래의 역사와 종류

제 ２ 장 주가지수 선물거래의 일반적 고찰
1. 주가지수 선물거래의 개념 및 특성
2. 주가지수 선물거래의 역사적 배경
3.주가지수 선물거래의 경제적기능

제 3 장 주가지수선물시장의 구조와 운영
1.주가지수 선물시장의 구조
2.주가지수 선물거래의 매매제도
3.주가지수 선물거래의 결제제도

본문내용

정의 자격요견을 갖추고 제규정을 준수해야 한다. CPO는 다수의 투자자들로부터 조성된 자금을 바탕으로 투자하는 개인 또는 회사이다. 또한 CFTC에 등록하고 CEA에 규정된 소정의 자격요건을 충족해야 하며 우리나라의 투자신탁으로 이해하면 된다. CTA는 상품의 매도 또는 매수에 대한 자문을 해주는 개인 또는 회사이다. 자문에 대한 일정 수수료를 받거나 거래 결과 이익이 난 경우 이익중 일부를 보상받는다. 결제기관은 선물시장에 특별히 존재하는 기구로서 선물의 매수자와 매도자의 거래 상대방이 되어 거래 이행을 보증하고 거래 만기시까지 모든 계약을 관리하는 기능을 갖는다. 다시말해 결제기관은 결제업무를 수행하는 이외에 매매계약 결제를 위해 상대방의 입장이 되어 보증인역할을 겸하고 있는 것이다.
결제기관의 주요 담당업무는 거래소내에서 이루어진 선물게약의 매매증거금 수납, 결제 회원과의 일일정산, 반대매매 및 최종결제에 의한 차금의 수수업무 등에 따른 모든 현금 및 유가증권의 수납업무 등을 담당하고 있다.
2.주가지수 선물거래의 매매제도
선물시장에서의 매매시간은 현물시장의 매매시간과 큰 차이가 없으나 현물시장이 개장되어 매매가 이루어지고 있는 동안 선물거래를 할 수 있도록 현물시장과 거의 같은 시간대로 하고 있다. 선물거래시 호가할 수 있는 최소가격변동폭을 호가단위 혹은 틱(Tick)이라고 한다.
선물시장에서의 매매거래의 단위는 게약단위를 말하며 1매매거래단위는 1계약단위가 된다. 매매거래단위는 주가지수에 일정금액을 곱한 것이 1단위가 된다. 주가지수 선물을 S&P500이라고 하면 S&P500지수의 매매거래단위는 선물지수에 500달러를 곱한 것이 된다.
선물거래소에서 이용되고 있는 매매체결 방법은 크게 공개발성호가와 전산매매시스템으로 나뉠 수 있다. 주문방식에는 시장가주문, 지정가주문, 가격역지정주문, 지정가 역지정주문, 조건부 시장가주문, 시간지정주문, 미체결시 취소주문 등이 있고 우리나라의 경우 지정가주문만 유효할 것으로 본다.
가격제한폭은 우리나라 주식시장과 마찬가지로 대부분 선물거래도 일일가격변동 제한폭을 정하고 있는데 가격급변에 따른 투자자 보호차원과 효율적인 시장관리측면에서 필요하다.
선물거래의 결제월은 각 거래소가 지정하며, 주가지수선물의 겨우 3, 6, 9, 12월이 결제월로 주어진다. 우리나라의 경우 주가지수선물이 도입되면 최종거래일은 인도월의 2번째 목요일로 하고 최종결제일은 최종거래일로부터 기산하여 3일째 되는 날이다.
3.주가지수 선물거래의 결제제도
주가지수 선물거래의 결재방법에는 반대매매에 의한 결제방법과 최종결제일 거래방법 등 두가지 방법이 있는데, 반대매매에 의한 결제방법은 선물거래의 최종거래일 이전에 당초 매도,매수약정을 환매,전매하여 차익만을 결제하는 방법이고, 최종결제일 방법은 최종거래일에 남아있는 미결제약정을 최종결제일에 최종결제지수로 평가, 현금으로 결제하는 방법이다.
증거금이란 선물매입자나 매도자가 아직 반대매매로 청산하지 아니한 미청산약의 이행보증을 위해 청산회사나 중개회사에 납부해야 하는 계약이행 보증금으로서 주식거래에서의 증거금과는 개념과 기능면에서 다르다. 고객이 중개회사에 지불하는 위탁증거금에는 개시증거금, 유지증거금, 추가증거금, 초과증거금등으로 구분된다.
선물거래는 통상 매우 낮은 증거금으로 거래를 하기 때문에 선물가격 변동으로 인한 증거금을 초과하는 손실이 발생하면 계약이행에 지장을 초래할 경우가 있어 이를 사전에 방지하고 계약이행을 위하여 각 계좌의 손익을 평가하여 매일매일 각 계좌에 반영을 하는데 이를 일일정산이라고 한다. 일일정산에는 신규로 발생한 포지션에 대한 정산차금과 기존의 포지션에 대한 갱신차금이 있다.

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