우리나라 기업의 재무구조 문제점과 개선방향

소개글

우리나라 기업의 재무구조 문제점과 개선방향에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. 서 론

2. 부채비율 축소 일단은 긍정적

3. 국제기준으로 보면 아직도 위험

4. 아직도 높은 은행위기 발생 확률

5. 투자의 효율화

6. 현금흐름 비교대상국 중 최악

본문내용

크게 넘고 있는 반면 한국의 이자보상배율은 1을 가까스로 넘는 수준이다. 부채비율이 200%p 가까이 축소됐음에도 불구하고 현금흐름이 크게 개선되지 않은 것은 부채비율 축소가 부채의 실질적인 축소보다는 증자나 자산재평가 같은 자본증가에 의해 이루어졌기 때문이다.
그러나 부채만이 문제의 전부는 아니다. 이자보상배율은 기본적으로 기업의 수익성과 안정성에 의해 결정된다. 동일한 금융비용 하에서 영업이익이 취약하다면 이자보상배율은 낮을 수밖에 없으며 반대로 동일한 영업이익 하에서 금융비용이 지나치게 과다하다면 이자보상배율은 낮을 수밖에 없다. 한국의 경우 이자보상배율이 낮은 것은 이 두 가지 요인 모두가 작용하고 있다고 볼 수 있다.
우리사회 일각에는 우리 기업들의 현금흐름이 취약한 것은 과다한 부채로 인한 높은 금융비용부담 때문이지 기본적인 영업이익이 작기 때문은 아니라는 생각이 일반화돼 있다. 즉 부채비율이 문제이지 매출액영업이익률이나 총자본영업이익률 면에서는 다른 나라에 비해 크게 뒤지지 않는다는 것이다.
그러나 이러한 생각은 국가간 인플레이션의 차이로 인한 착시현상에서 비롯된 것이다. 국가간의 인플레이션율을 차감한 후 비교해 보면 한국의 매출액영업이익률은 비단 OECD 국가들뿐만 아니라 동남아 국가들에 비해서도 크게 낮은 수준을 보이고 있다. 결국 한국 기업의 위기는 과다한 부채와 여기서 비롯된 높은 금융비용에만 있는 것이 아니라 금융비용 차감전 수익 자체가 낮은 것 또한 원인이라 할 수 있다. 이런 점에서 부채비율 축소만이 능사라고 생각하는 것은 잘못이다.
<인플레이션을 차감한 총자본영업이익률>

키워드

우리나라 기업,   재무관리,   재무구조,   문재점,   개선방향,   재무