국제통화금융제도의 변천

소개글

국제통화금융제도의 변천에 대한 보고서 자료입니다.

목차

Ⅰ.통화지표

Ⅱ.국제통화금융제도의 변천
1. 금본위제도
2. 양차 세계대전 중간시기
3. 브레튼우즈 체제
4. 킹스턴 체제

본문내용

것이나 미국의 달러화의 절하를 막고자 화폐정책의 방향을 크게 바꾼 것은 비록 변동환율제도 아래 놓여 있더라도 정부와 통화당국이 자국통화의 환율수준에 대하여 전혀 무관심할 수는 없음을 보여 주는 사례이다.
제2차 석유파동과 미달러화의 절상 : 2차 석유파동 때도 제1차 석유파동의 경우와 같이 석유수입국들은 스태그플레이션을 겪게 되었다. 그런데 대부분의 선진국은 제1차 석유파동의 경우와 달리 긴축적인 재정, 금융정책을 수행하였다. 그것은 선진국 정부들이 인플레이션 기대심리가 생길 것을 두려워하였고, 특히 미국은 1976년 이후의 미달러화의 절하를 되풀이하지 않고자 하였기 때문이다. 이 결과 세계 경제는 심각한 경기침체를 겪게 되고, 특히 1981년은 1930년대의 대공황이후 가장 깊은 침체의 해였다. 이 해에는 인플레이션율도 가장 낮았다. 한편 개발도상국은 제1차 석유파동 이후에 그랬듯이 역시 경제성장을 지속하기 위한 총지출증대를 중단하기 어려워, 경상수지적자가 큰 규모로 나타났다.
플라자 협정과 미달러화의 절하 : 미달러화는 고평가를 유지한 채 미국이 경기침체를 벗어나면서 미국의 경상수지가 크게 악화함에 따라, 미국에 보호무역주의가 대두되었다. 이에 국제무역체제의 위기를 우려하여 미국, 독일, 일본, 프랑스, 영국 등 G-5의 경제관료들이 1985년 9월22일 플라자 협약을 발표하였다. 이 협정의 주요 골자는 미달러화의 절하를 유도하기 위해서 G-5의 중앙은행들이 외환시장에 공동으로 개입하겠다는 것이다. 이에 미달러화는 즉각 절하하기 시작하였고, 미국이 팽창적 화폐정책을 수행하고 미국내 금리가 하락함에 따라서 1987년 초까지 미달러화의 절하가 지속하였다. 플라자 협정은 자유변동환율제도에 대한 불만을 바탕으로 한 것인데, 이것을 전환점으로 해서 이후에 미국을 비롯한 주요 선진국의 중앙은행이 환율에 영향을 미치고자 공동으로 또 경우에 따라서는 대규모로 외환시장에 개입하게 된다.
루브르 협정 : 1987년 2월 G-6의 재무장관과 중앙은행 총재들이 루브르 협정을 맺었다. 이 협정에 따르면 당시의 환율수준의 경제의 기초적 변수들을 대략 잘 반영하므로 그 환율수준에서 안정을 유지하도록 협력하겠다는 것이었다. 그런데 루브르 협정은 이렇게 발표한 것보다 더 큰 의의를 가지는 것이었다. 즉 공표되지 않은 합의사항에서 이들 G-6는 환율에 대한 목표환율대를 정하고, 외환시장개입을 통해 이 목표환율대를 수호하기로 합의하였던 것이다. 이러한 목표환율대 내에서 환율이 얼마 동안은 잘 유지되었다. 그러나 미국에서 경상수지적자가 지속되고, 또 불황을 우려하여 화폐공급증가를 늦출 수 없는 사정 때문에 미달러화는 절하압력을 받았다. 결국 1987년 말에는 루브르 협정의 목표환율대를 벗어날 수밖에 없었다. 이에 새로운 목표환율대가 설정되었고, 그 후에도 여러 번 갱신되었다고 여겨진다. 목표환율대의 의의가 어쨌든, 분명한 사실은 정부와 통화당국이 환율에 영향을 미치려면, 외환시장에 대한 불태화 개입보다 화폐정책 또는 재정정책이 변경이 더 효율적이라는 점이다.

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