한국타이어에 대한 분석

소개글

한국타이어에 대한 분석 에 대한 보고서 자료입니다.

목차

■ Intro - 한국타이어의 간략적 특징
□ 비교적 불멸의 사업
□ 세계에서 인정받는 기업
□ 꾸준한 판매율 증가
□ 한국 타이어 소개
● 기업의 개요
● 회사 목적 사업 내용 및 사업내용
● 경영전략 : 수익에 기초한 성장(Profitable Growth)
● CEO소개
● 연혁
● 소유구조
● 지배구조
● 시장위치
● 시장가치

■ 한국 타이어의 자본구조
□ 자본구조
● 요약 재무정보
● 재무정보 분석
● 부채와 주가
□ 재무분석
● 안정성
● 수익성
● 성장성

■ 한국 타이어의 배당정책
□ 배당금산출내역
□ 배당 수익률
□ 배당 성향

■ 결론

본문내용

없다는 뜻이고, 성장이 정체되고 있다고 봐도 될 것이다. 반면, 배당률이 낮으면 그만큼 신규투자에 쓸 돈이 많고 미래 기업의 경영활동이 활발할 것을 예상할 수 있다.
< 그림 12 배당 성향 비교 >
■ 결 론
한국타이어에 관한 투자가치를 중심으로 이 종목이 과연 투자하여도 되는 종목인지 판단해 본다.
-EPS는 한 주당 창출 가능한 수익을 말하는 지표이다.
앞선 자료에서 보듯이 EPS 역시 다른 기본적 지표들과 마찬가지로 2006년에는 마이너스를 보이고 있지만 2007년 다시 그 성장률이 높아지고 있다.
이는 즉 투자자의 입장에서 보게 된다면 성장 가능성을 점칠 수 있는 상황이다.
특히 모든 증권사의 예상 증가율을 비교 분석한 결과 2008년의 가장 큰 EPS증가율을 발견하게 된다. 삼성증권 58.5 동부증권 31.0 푸르덴셜증권 23.0 미래에셋증권 44.1 한국투자증권 32.9 대우증권 37.2로 그 평균이 37.78%에 달하는 것을 볼 수 있다.
투자를 권유하고자 한다면 우리 조원들은 2007년 지금을 투자 적정시기라고 추정하고 있다. 이미 오른 종목에 투자를 하는 것보다 지금 투자를 한다면 2008년 훨씬 더 많은 이익을 낼 것이다.
-매출액은 그 기업이 판매를 통해서 구해지는 금액이다. 성장하는 기업은 매년 지속적으로 매출액이 증가하는 기업이며 다른 말로 하면 기업이 성장하려면 기본적으로 판매되는 금액, 즉 매출액이 확대가 되어야 한다. 매출액이 증가된다는 의미는 그 산업이 앞으로의 전망이 밝아 산업자체가 확대 된다.(수출 증가 등)그 기업이 시장에서 차지하는 비중이 높아진다는 의미도 있다. 즉, 매출액의 증가는 기업이 발전해 나가는데 중요한 요소이다.
한국타이어는 손익계산서상 매출액 증가율이 지속적 성장을 보이지는 않지만 2008년에는 매출액이 6.3%증가할 전망이며, 4분기에서도 3분기 천연고무 가격상승이 부담이지만 다른 원재료 가격은 하락세이며 판관비 구조계선을 통해 예상을 상회하는 수익률을 기록하였기 때문에 증가할 것으로 예상한다.
증가율이 떨어지는 이유는 이미 타이어 시장의 성숙기이며 그리고 타이어는 소비재부품이며 경기에 예민한 것을 고려한다면 전체 경기흐름을 탓해볼 수 있겠다. 즉 성장세는 둔화되었지만 시장 내 다른 기업에 비한다면 그 매출액의 증가를 칭찬해 줄 수 있겠다.
2008년 이익이 성장 할 것으로 전망하는 것은 최근 글로벌 주요 시황이 호전하여 높은 생산성을 유지하고 있으며, 제품믹스 개선대응이나 유럽 등 시황이 좋은 주력시장에 대한 역량집중 등 때문이다.
-전문가 투자의견 : BUY
3분기 실적은 시장 예상을 상회하는 실적 대우증권 리서치 자료 참고
3분기 매출액과 영업이익은 전년 동기대비 각각 7.6%, 92.8% 증가하면서 시장 예상을 상회했다. 영업이익률은 13.7%를 기록하여 조업일수 감소에도 불구하고 지속적인 가격인상 효과가 반영되고 있는 것으로 판단한다. 한편 세전이익은 2007년 8월 가동에 들어간 헝가리 공장 지분법손실 반영으로 1.6% 감소하였다.
헝가리 공장 지분법 손실 규모 당초 예상대비 큰 폭 줄어들 수 있을 전망 삼성증권 리서치 자료 참고
연초 약 700억원 수준의 지분법 손실이 예상되었던 헝가리 공장 역시 일부 생산일정 지연에도 불구하고 당초 예상을 크게 하회하는 약 500억원 수준의 초기 지분법 손실이 예상되고 있는 점 역시 향후 수익률 개선에 긍정적인 요소로 작용할 것이다.
높은 성장보일 중국 타이어 시장 한국투자증권 리서치 자료 참고
선진시장의 타이어 수요가 2010년까지 연평균 3.5% 내외의 성장이 예상되는 가운데 중국 타이어 시장은 2010년까지 연평균 14% 내외의 높은 성장이 예상된다. 특히 그 동안 OE(교체용 타이어) 타이어가 시장의 높은 수요를 주도했다면 향후에는 RE 타이어 시장이 높은 성장을 이끌 전망이다.
중국 RE 타이어 시장의 높은 성장은 2002년 이후 폭발적으로 증가한 신규 자동차 판매에 기반을 두고 있다. 타이어 교체 주기가 통상적으로 4-5년 이라는 점을 감안하면 2008년을 전후하여 이들 차량에 대한 높은 교체수요가 발생할 전망이다. 특히 타이어 교체 시 약 50%의 소비자들은 원래 장착되어있던 타이어로 교체하는 것을 감안하면 중국 시장에서 OE점유율이 상대적으로 높은 한국 타이어의 RE 시장 판매는 지속적으로 증가할 전망이다.
원자재가격 강세에도 불구 높은 원/유로 유지로 이익 고성장세 유효 미래에셋증권 리서치 자료 참고
2008년 영업실적 전망과 관련, 최근 두드러지고 있는 주요 원자재가격의 강세로 인해 불안정성이 크게 인식되고 있는 상황이다. 그러나 원자재가격 변동의 불안정성 이상으로 원/유로 상승세가 한국 타이어 Top-line 호조에 기여 중이다.
미국 경제 약세와 약 달러 기조 유지로 인해 2008년에도 유로 강세와 함께 높은 원/유로 기조가 유지될 전망이다. 원재료비 상승 요인을 더 반영했음에도 불구하고 원/유로 전망 상향에 따른 Top-line 상향 결과, 2008년에 EPS 고성장세가 유효할 전망이다.
한국타이어는 3분기 실적이 예상치를 상회하는 결과를 보임으로써 그 가능성을 보여주고 있다. 한국타이어는 급격한 성장률을 보이다가 현재 시장이 성숙기를 보이고 있고 타이어 원재료의 상승으로 인한 매출액 및 이익이 감소되고 있다. 하지만 한국타이어는 시장 내 포화된 산업임에도 불구하고 중국으로 진출하여 최대 점유율을 보유하는 쾌거를 이루기도 하였다. 현재 한국타이어의 높은 점유율과 시장가치를 후발주자들이 쉽사리 따라 오진 못할 것으로 예상된다. 아울러 현재 부족한 부분으로 지적되고 있는 헝가리 시장의 재정비와 중국시장에서의 안정에 안주하지 않고 좀 더 많은 노력과 분석이 뒤따라야 할 것이다.
원재료 가격의 강세, 세계 시장 속에서의 위상이 부족한 것을 우려한 조원들도 있었으나 높은 원/유로의 유지와 타이어 업계의 동반 가격상승 등은 한국타이어에게 호재로 작용할 것이라는 의견이 지배적이었다.
따라서 우리 조의 결론은 한국타이어에 대한 투자자가 있다면 지금이 매수 적격 시기라는 것과 함께 2008년을 기대해보는 종목이라는 결론을 지었다.

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