[2학기 A+] [KCU] 대한민국 1%가 될 수 있는 재테크 상식

소개글

[2학기 A+] [KCU] 대한민국 1%가 될 수 있는 재테크 상식에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1주차 왜 돈을 관리해야하는가?
2주차 돈을 관리하는 기술
3주차 기업의 운영을 한눈에 알아보는 비법
4주차 회사의 경영 성적표를 통한 반 등수 알기
5주차 돈은 끊임없이 돌고 돌아야 건강하다
6주차 계획적으로 돈 쓰기
7주차 세월이 갈수록 돈은 시들시들해진다
8주차 미래의 내 집 장만을 위해 필요한 돈, 돈, 돈
9주차 절벽의 번지점프가 매력적인 이유
10주차 다치지 않게 절벽에서 번지점프 하는 요령
11주차 세상에 공짜 점심은 없다.
12주차 빚 과 빛
13주차 왜 사람들은 주식투자에 열광하는가?
14주차 모르고 하는 주식투자 바보도 안 한다

본문내용

3 = $14.71 (1주당)
주식의 가치는 $14.71 (1주당)
Today’s Goal
Q1. 제로 성장 모델은 배당금 성장률의 변화를 허용하는 배당금 가치 평가 접근법이다.
(X)
- 제로 성장 모델은 지속적이지만 증가하지 않는 배당금 흐름을 가정하는 배당금 가치 평가 에 대한 접근법이다.
Q2. 주당 청산 가치는 기업 자산 모두가 시장 가치로 팔리고 채무가 지급되고 남아있는 금전이 보통주 주주 사이에서 분배된다면 보통주 1주당 받게 될 실제 금액이다.
(O)
Q3. 안정된 경제에서, 리스크 변화 없이 기대 수익 수준을 증가시키는 재무 관리자의 행동은 주가를 올리고, 리스크 변화 없이 기대 수익 수준을 감소시키는 재무 관리자의 행동은 주가를 하락시킨다.
(O)
- 이와 유사하게 리스크를 증가시키는 행동은 주가를 하락시키고, 리스크를 줄이는 행동은 주가를 상승시킬 것이다.
Keyword
효율적 시장 가설 : 가정된 완전한 시장의 움직임을 설명하는 이론 - 완전한 시장에서
1) 증권은 일반적으로 균형 상태
2) 증권 가격은 얻을 수 있는 모든 공적인 정보를 완전히 반영하고 있으며 새로운 정보에 신속히 반응
3) 주식은 완전하고 바르게 가격이 정해져 있기 때문에 투자자들은 잘못 가격이 매겨진 주 식을 찾는데 시간을 낭비할 필요가 없음
행동재무 : 투자자의 행동, 이것이 투자 의사 결정과 주가에 미치는 영향 등에 초점을 둔 연 구들로 옹호자들은 일반적으로 행동주의자들로 일컬어짐
제로성장모델 : 지속적이지만 증가하지 않는 배당금 흐름을 가정하는 배당금 가치 평가에 대한 접근법
지속성장모델 : 배당금은 일정한 비율로 성장할 것이지만 요구 수익보다는 낮은 비율로 성 장할 것이라고 가정하는 널리 사용되는 배당금 가치평가 접근법
Gordon모델 : 배당금 가치 평가에서 널리 사용되는 지속 성장 모델에 대한 일반적인 명칭
변동성장모델 : 배당금 성장률의 변화를 허용하는 배당금 가치 평가 접근법
잉여현금흐름가치평가 모델 : 가중 평균 자본 비용(오랜 기간 동안의 자금의 기대 평균 미 래 비용)으로 할인된 기대 잉여 현금 흐름의 현재가치로 전체 기업의 가치를 결정하는 모델
주당장부가치 : 모든 기업 자산이 정확히 장부(회계) 가치에 팔리고, 모든 재무(우선주 포함) 를 갚은 후에 남는 수익이 보통주 주주 사이에서 분배된다면 받게 될 보통주 의 주당 금액
주당 청산 가치 : 모든 기업 자산이 시장 가치에 팔리고, 재무(우선주 포함)가 지급되고, 남 아있는 금액이 보통주 주주 사이에서 분배될 때 받게 될 보통주의 주당 실제 금액
주가 수익 배수 접근 : 기업의 주가를 추정하는데 사용되는 일반적인 테크닉. 기업의 기대 EPS에 산업 평균 PER을 곱해서 계산
Quiz! Quiz!
Q1. 효율적 시장 가설이 아닌 것은 무엇인가?
1. 증권은 일반적으로 균형 상태에 있다.
2. 증권 가격은 얻을 수 있는 모든 공적인 정보를 완전히 반영하고 있으며 새로운 정보에 신속히 반응한다.
3. 주식은 완전하고 바르게 가격이 정해져 있기 때문에 투자자들은 잘못 가격이 매겨진 주 식을 찾는데 시간을 낭비할 필요가 없다.
4. 감정관 다른 요소들이 투자 결정에 중요한 역할을 한다.
답 : 4번
- 효율적 시장 가설은 완전한 시장의 움직임을 설명하는 이론이다.
※ 효율적 시장 가설(efficient market hypothesis, EMH)
· 증권은 일반적으로 균형 상태에 있는데, 이는 증권이 공정하게 가격이 매겨져 있으며 그 기대수익을 요구수익과 같다는 것을 의미
· 특정 시점의 증권가격은 기업과 증권에 관해 얻을 수 있는 모든 공적인 정보를 완전히 반 영하고 있으며, 이 가격은 새로운 정보에 신속히 반응
· 주식은 완전하고 바르게 가격이 정해져 있기 때문에 투자자들은 잘못 가격이 매겨진 주식 을 찾고 이용하는데 시간을 낭비할 필요가 없음
Q2. 요구 수익이 12%라면 다음 B사의 보통주의 가치는 얼마가 될 것인가?
- B사는 기계 장비 부품 산업에서 중견 업체다. 기업의 최근 보통주 배당금은 $2.4였다. 안 정적인 판매와 수익 뿐만 아니라 기업의 안정 때문에, 기업 경영진은 미래에 배당금이 현 재 수준에서 유지될 것이라고 생각한다.
답 : $20
- 제로 성장 모델로 적용해야 된다. P0 = $2.4 ÷ 0.12 = $20
※ 제로성장 모델
· 배당금 가치평가에 대한 가장 단순한 접근인 제로성장 모델은 지속적이지만 증가하지 않 는 배당금 흐름을 가정
· 방정식은 제로성장일 때 주당가치는 이자율 ks로 할인된 D1달러의 영구연금의 현재가치와 같다는 것을 보여줌
√ D1이 연간 배당금액을 나타냄
· Ex)
안정된 직물제조업체인 Denham Company의 배당금은 주당 $3으로 무기한 지속될 것으로 기대된다.
이 주식에 대한 요구수익이 15%라면 주식의 가치는 주당 $20(=$3/0.15)이다.
Q3. 시장 참여자에 의해 인식된 기업의 리스크가 갑자기 증가하여 요구 수익을 20%로 올린 다면, B사의 보통주의 가치는 어떻게 되는가? 1번 문제의 결과와 같이 두고 판단한다 면, 리스크는 가치에 어떤 영향을 미치는가?
- B사는 기계 장비 부품 산업에서 중견 업체다. 기업의 최근 보통주 배당금은 $2.4였다. 안 정적인 판매와 수익 뿐만 아니라 기업의 안정 때문에, 기업 경영진은 미래에 배당금이 현 재 수준에서 유지될 것이라고 생각한다.
답 : $12
가치 = $12, 인식된 리스크가 증가함에 따라, 요구 수익률도 증가된다. 그에 따라 주식 가격도 올라간다.
- 제로 성장 모델로 적용해야 된다. P0 = $2.4 ÷ 0.20 = $12
※ 제로성장 모델
· 배당금 가치평가에 대한 가장 단순한 접근인 제로성장 모델은 지속적이지만 증가하지 않 는 배당금 흐름을 가정
· 방정식은 제로성장일 때 주당가치는 이자율 ks로 할인된 D1달러의 영구연금의 현재가치와 같다는 것을 보여줌
√ D1이 연간 배당금액을 나타냄
· Ex)
안정된 직물제조업체인 Denham Company의 배당금은 주당 $3으로 무기한 지속될 것으로 기대된다.
이 주식에 대한 요구수익이 15%라면 주식의 가치는 주당 $20(=$3/0.15)이다.

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