비상장사간 합병시 주식교환 평가 방법, 비상장사 자산가치, 수익가치, 상대가치 평가 방법

목차

1. 기업가치의 개요
1.1. 기업가치의 특성
1.2. 기업가치 결정요인

2. 기업가치 평가방법
2.1. 자산가치(Net Asset Value)
2.2. 수익가치 (Revenue Value)
2.3. 상대가치(Market Value)

3. 결 론

본문내용

수 또는 교부금을 결정하게 된다. 그러나 전술한 방법에 의한 기업가치 평가시 특히 수익가치의 평가시 자의적인 해석의 배제 측면과 부의 편법 이동 및 소액주주의 보호 등의 차원에서 현행 증권거래법, 상법, 세법 등에는 불공정한 합병비율에 대한 규제를 하고 있다. 따라서 상당수의 비상장법인간의 합병시에는 세법(상속세 및 증여세법)의 규정에 의거 산정한 주식가치에 의거 합병비율을 산정하게 되며, 상장법인간 또는 상장법인과 비상장법인간의 합병에서는 상장법인 합병신고에 관한 규정에 의거 합병비율을 산정하는 경우가 일반적이다. 그러나 주로 자산가치와 한정된 수익가치만을 반영하는 세법 및 상장법인합병신고에 관한 규정에서의 기업가치평가 방법은 미래 현금흐름을 반영한 기업의 가치와 차이가 나타날 수 있으며 기업가치도 수급의 원리와 협상력으로 결정되는 현실을 볼 때 다양한 방법에 의한 기업가치의 평가하는 유일의 방법은 없다고 하겠다. 그러므로 이러한 규제는 본연의 긍정적인 측면이 있는 반면 때로는 기업의 경제적 실질을 반영하는 기업가치에 의한 거래를 제한하는 새로은 규제가 되어 오히려 음성적인 거래를 유도할 수 있으며 업계 및 거래관행에 의하여 인정되는 영업권의 가액에 대하여 과세당국과 마찰의 소지가 있을 수 있다. 그러나 이상의 자산가치, 수익가치, 상대가치 등의 방법은 기업의 객관적 가치를 평가하는 주요 방법들이나 인수기업의 미래 수익은 인수자의 경영능력및 시너지효과에 따라 상이하므로 인수자의 주관적 가치를 평가하는 것도 중요하다고 할 것이다.
참고자료
기업가치와 M&A 삼일회계법인 삼일저널 1998년 겨울호 유상수

키워드

기업가치,   비상장,   주식,   평가,   수익,   상대,   시장