미쉬킨 화폐와금융 7~26장 연습문제

소개글

미쉬킨 화폐와금융 7~26장 연습문제에 대한 보고서 자료입니다.

목차

제7장 주식시장, 합리적 기대이론, 효율시장가설
제8장 금융구조의 경제적 분석
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제15장 예금창출과 화폐공급과정
제16장 화폐공급의 결정 요인
제17장 통화정책의 수단
제18장 통화정책의 수행 : 목표의 설정
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제26장 통화정책의 파급경로 : 실증적 증거

본문내용

준비금이나 연방기금금리(이자율), 차입준비금을 운영목표로 사용할 때 경기동반적 통화공급을 유발하기 쉽다. 경제가 호황에 있을때는 일반적으로 이자율이 상승하게 된다. 이자율의 상승은 초과준비금에 대한 기회비용을 상승시킴으로 초과준비금이 감소하고 할인대출이 증가한다. 따라서 자유준비금이 감소하게 된다.(자유준비금↓ = 초과준비금↓ - 할인대출↑) 한편, 자유준비금의 증가는 화폐시장조건의 악화로 간주하여 Fed는 은행제도로부터 준비금을 늘리기 위하여 공개시장 매입을 사용한다. 이는 본원통화를 증가시키고 통화공급을 증가시킨다.
또한 이자율목표 역시 경기동반적인 통화정책이다. 경제호황에 이자율이 상승하게 되고, 이러한 이자율을 하락시키기 위해 채권을 시중에 매입하게 된다.(이자율과 채권의 가격은 역의 관계에 있으므로 채권의 가격상승(이자율의 하락)을 유발하기 위하여 시중에 채권의 공급을 감소시킨다.) 이러한 채권의 매입은 시중에 본원통화를 증가시켜 오히려 경기를 더욱 팽창시킬 수 있다.
차입준비금을 운용목표로 잡는 것 역시 경기동반적인 통화정책이다. 경제가 팽창하여 이자율이 상승할 때, 이에 따라 시중은행으로부터의 할인대출이 증가하게 된다. 중앙은행은 차입준비금이 목표수준 이상으로 대출 되는 것을 방지하기 위해 공개시장 매입을 통해 채권가격을 상승시킴으로써 이자율을 낮추게 된다. 역시 채권의 매입은 시중에 본원통화를 증가시켜 오히려 경기를 더욱 팽창시킬 수 있다.
14.은행의 행동은 경기순응적 통화공급을 유발하는데 그 이유는 경기호황기에 이자율이 상승하면 은행은 초과준비금을 감소시키며 중앙은행차입을 증가시키는데 이들은 통화공급의 증가를 유발한다. 중앙은행의 행동도 경기순응적 통화공급을 유발하는데 그 이유는 이자율목표에서는 경기후퇴기에는 통화공급의 증가를 억제하며 경기호황기에는 통화공급의 빠른 증가를 유발하기 때문이다.
15. Fed는 통화량 공급보다 이자율에 대해 통제하는 것을 선호한다. 왜냐하면 통화량보다 이자율이 매래 경제활동에 있어서 더 좋은 지표이며 그것은 의회와의 마찰도 피할 수 있기 때문이다.
26장
1. 구조모형의 증거는 하나의 변수가 여러 변수들에 영향을 미치는 경로를 설명하는 모형을 세우고 데이터를 이용하여 하나의 변수가 다른 변수에 어떤 영향을 미치는가를 분석하는 것이며, 축약모형의 증거는 두 변수 사이의 관계를 단지 직접적으로 살펴봄으로서 하나의 변수가 다른 변수에 미치는 영향을 미치는가를 분석한다. 따라서 방법A는 축약모형의 증거가 되며 방법B는 구조모형의 증거가 된다.
2. 만약 조깅을 하는 사람이 조깅을 하지 않는 사람보다 콜레스테롤과 혈압이 더 낮지 않다는 사실을 발견했더라도 그것이 오히려 건강에 더 좋을 수가 있다. 즉 콜레스테롤이 무조건 낮아서 좋은 것이 아니라 사람 몸은 어느 정도 콜레스테롤을 필요로 하며 혈압도 저혈압이 좋지 않은 것처럼 나쁘다고만 볼 수 없다. 즉, 단순이 혈압 콜레스테롤을 보기 때문에 다른요인을 무시했다. 따라서 경제학에서 어떤 모형으로 결론을 냈다고 해서 그것을 100% 믿으면 안된다.(현실을 단순화)
3. 만약 조깅을 하는 사람이 조깅을 하지 않는 사람보다 오래 사는 것으로 밝혀졌다고 해도 조깅을 하는 사람이 오래 산다는 상관관계가 반드시 인과관계를 의미하는 것이 아니다. 즉, 한 변수의 움직임이 다른 변수와 연관되어 있다는 것이 반드시 한 변수가 다른 변수를 야기한다는 것을 의미하지 않는다. 예를 들어 범죄행위가 많은 곳에는 항상 많은 경찰이 거리를 순찰한다는 사실을 알아냈다고 하자. 이러한 증거로부터 경찰의 순찰이 범죄행위를 야기한다고 결론을 내리고 범죄를 낮추기 위해 경찰을 거리에서 철수시켜야 한다고 주장할 수는 없다. 왜냐하면 경찰의 순찰이 범죄행위를 야기하는 것이 아니라 범죄행위가 경찰의 순찰을 야기하기 때문이다. (즉, 조깅하는 사람이 건강한 것이 아니라 건강한 사람이 조깅하는 것)
7. 시중에 통화량이 증가하면 예금이 증가하고 그에 따라 은행대출이 증가하면서 투자가 늘어난다. 투자가 증가하므로 국민소득도 증가한다. 즉 만약 화폐공급의 움직임과 국민소득의 움직임간에 완전한 상관관계가 있다고 가정한다면 이 경제에서 화폐공급 증가율은 국민소득보다 항상 1년먼저 감소한다. 따라서 사실상 이 경제에서는 국민소득에서 화폐공급으로 인과관계가 있으며 두 변수간에는 선행관계나 후행관계가 없다. 단지 화폐공급의 수준대신 증가율을 사용한 결과 통화증가율이 국민소득에 선행하는 관계가 발견된 것이다.
9. 시차적 증거에 의해 진술에 동의한다. 하지만 반대의견을 제시할 수 있다. 26장의 <그림2>을 예를 들면 <그림2>의 화폐공급 증가율과 국민소득간의 관계에 대해 화폐공급 증가율이 국민 소득에 3년 후행한다고 해석할 수도 있다. 즉, 화폐공급 증가율의 정점이 국민소득의 정점보다 3년후에 발생하여 국민소득이 화폐공급 증가율에 선행한다고 말할 수도 있다.
11. 세 가지의 파급경로가 있다. 첫째, 주가가 떨어지기 때문에 부가 감소하고 그에따라 소비가 감소하기 때문에 경기침체를 악화한다. 둘째, finance price가 감소하기 때문에 스트레스가 증가하여 내구재가 감소한다. 따라서 경기침체가 일어난다.. 마지막으로 주가가 떨어지면 토빈의 큐가 감소해서 투자가 감소하고 따라서 경기침체가 일어난다.
13. 통화공급이 증가하면 사람들은 원하는 것보다 더 많은 화폐를 가지게 되어 지출을 통해 보유화폐를 줄일 것이다. 이에 따라 주식수요가 증가하고 주가가 올라갈 것이다. 이는 높은 q값과 높은 투자지출을 초래하며 금융자산의 가치가 증가하여 소비도 증가하기 때문에 결국 국민소득이 증가한다.
15. 화폐가 중요한 모든 것은 아니지만 중요하다는 것에는 동의한다. 왜냐하면 화폐공급은 지속적인 인플레이션을 초래하는 유일한 원인이다. 역사적 증거는 화폐가 중요하다는 통화주의자의 입장을 강하게 지지하고 있지만 이것은 역사적 증거가 시차적 증거와 통계학적 증거와 결합할 때 화폐가 중요하다는 결론은 정당해 질 것이다. 그러나 실증적 연구의 결과, 케인지안과 통화주의자는 모두 화폐가 거시 경제활동과 물가에 중요한 역할을 한다는 견해에 수렴해 가고 있다.

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