[증권의 발행시장] 발행시장의 의의(정의, 개념) 및 기능과 구성조직 및 형태

목차

Ⅰ. 발행시장의 의의 및 기능

Ⅱ. 발행시장의 구성조직

1. 발행주체: 자본을 조달하는 자 (자본의 수요자)

2. 발행기관

3. 투자자: 자본의 공급자

Ⅲ. 발행시장의 형태

1. 공모발행과 사모발행

2. 직접방행과 간접발행
1) 모집주선
2) 잔액인수
3) 총액인수

본문내용

게 발행모집사무와 발행위험을 위탁한다. 우리나라에서는 증권
회사, 은행 등이 발행기관에 해당하며, 미국에서는 투자은행(investment bank)
이 발행기관의 역할을 한다.
간접발행은 증권의 발행과정에서 발행위험을 부담하는 정도에 따라 다음과
같이 구분된다.
(1) 모집주선(best-efforts basis)
모집주선이란 발행회사가 스스로 발행위험을 부담하고, 발행모집사무는 발
행기관에 위임하는 방법을 말하며, 위탁모집이라고도 한다. 증권발행에 대한
전문지식을 가진 발행기관이 증권발행에 따른 사무처리, 홍보 등을 담당하나
팔리지 않은 증권이 발생할 경우 이것을 발행회사에 반환한다. 우리나라에서
모집주선은 증권발행의 일반화된 방법이 아니다.
(2) 잔액인수(stand-by agreement)
잔액인수란 발행기관이 증권의 발행모집사무의 취급뿐만 아니라 모집기간동
안 매도하지 못한 모집부족액(미소화분)이 있을 경우 이 모집부족액을 인수하는
것을 말한다. 발행회사의 입장에서는 인수계약이 체결된 시점에서 발행주식이
이미 전부 팔려서 조기에 자금조달을 한 것과 같다. 발행기관이 발행위험을 상
당히 부담하기 때문에, 발행회사는 발행기관에 인수수수료를 지급해야 한다.
(3) 총액인수(firm commitment)
총액인수란 발행기관이 공모증권 발행총액 전부를 자기의 책임과 계산하에
인수(매입)하여 일반 투자자에게 매출하는 것을 말한다. 즉,발행기관이 증권발
행에 따른 발행모집사무와 발행위험을 모두 담당하는 방법이다. 우리나라에서
는 주식이나 채권발행의 경우 간접발행이며, 대부분 총액인수방법으로 공모발
행되고 있다.

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