사업타당성 분석과 위험평가의 분석

목차

Ⅰ. 사업 타당성 분석의 정의

Ⅱ. 사업 타당성 분석의 필요성

Ⅲ. 사업성 평가 요소

1. 창업자 평가
2. 시장성 평가
1) 시장성 분석의 특징
2) 시장성 분석 방법
3. 기술적 타당성 평가
4. 재무적 타당성 평가

Ⅳ. 위험의 평가와 관리

1. 위험의 정의
2. 기술위험
3. 시장위험
1) 시장의 구조적 문제로 인한 위험
2) 시장의 급격한 변화로 인한 위험
4. 경쟁위험
5. 관리위험
6. 재무위험

* 참고문헌

본문내용

경
우가 나타나게 된다. 결국 조직을 구조화하고 관리체계를 정립함으로써
극복하게 된다.
재고관리상의 위험은 재고부족으로 인한 기회비용과 과다한 재고로
인한 관리비용의 증가 때문에 발생한다. 재고부족은 판매예측을 과소하
게 한 결과로 발생하게 된다. 반면 과다한 재고는 재고비용의 증가, 유휴
생산설비의 발생과 같은 많은 문제점을 일으킨다.
델 컴퓨터는 급성장과정에서 과다한 재고로 인한 심각한 위험을 겪
었다. 90년대 초 매출액이 엄청나게 빠른 속도로 증가하자 급증하는 수
요를 충당하기 위해 많은 부품들을 미리 구입했다. 그러나 가격이 가장
높은 시점에서 필요 이상으로 많이 구입하게 되었다. 얼마 안 가서 메모
리 칩의 가격이 폭락하자 과잉제고의 문제에 시달리게 되었고, 결과적으
로 막대한 손실을 입게 되었다. 이 경험을 통하여 창업자인 마이클 델은
재고관리를 경영의 최우선순위에 놓게 되었다.
판매관리는 벤처기업들이 겪는 대표적인 어려움 중의 하나이다. 유
통망의 대리점 혹은 지역총판이 마진을 증대와 같은 요구를 할 수 있다.
이에 대비하여 언제나 대체 가능한 대리점이나 지역총판을 마련해 두던
지, 직접 판매의 방식을 활용할 수 있어야 한다. 신용매출의 경우 자금의
회수관리가 중요하다. 사업초기 신용이 미약한 대리점이나 유통업자와
거래를 하다가 자금회수의 어려움을 겪는 경우가 많다.
성장에 따른 관리체계를 수립하기 위해서는 관리역량이 있는 전문가
를 외부로부터 스카웃하던지, 내부인력을 키워야 한다. 급성장하는 벤처의
경우 외부인력을 영입하는 경우가 많다. 그러나 관리를 강화하다 보면 관
료화의 위험에 빠지게 될 수 있다. 규정에 의존하다 보면 의사결정이 느려
지고 의사소통에 장애가 발생하게 된다. 또한 조직의 창의성이 저하되고
경쟁력이 약화되는 위험에 처하게 된다. 따라서 관리의 체계를 구축하면서
도 관료화의 위험에 빠지지 않도록 하는 경영자의 균형감각이 필요하다.
일반적으로 성공적인 벤처기업의 경우 신규 영입인력은 창업팀보다
우수한 인력을 영입하게 되는 경우가 많다. 그래서 창업팀에 비해 과다한
보상을 받게 되는 경우에 창업초기부터 고생한 창업팀의 불만이 높아지
게 된다. 반면에 창업팀이 응집력을 가지고 기득권을 주장하는 경우 반대
의 불만이 나오게 된다. 신규영입인력과 창업팀이 상이한 경력과 문화를
가지고 있는 경우 갈등은 증폭된다. 이 경우 최고경영자의 조정역할이 중
요하다. 창업팀과 신규 영입인력간의 갈등을 해결하기 위해서는 보상의
형평성을 확보하고 원활한 의사소통을 통해 상호 이해하고자 하는 노력
이 요구된다.
(6) 재무위험
기술위험, 시장위험, 경쟁위험 및 관리위험은 재무위험과 밀접하게
연관되어 있으며, 기업실패는 궁극적으로 재무위험으로 인하여 발생하게
된다. 창업초기에 재무위험이 나타나게 되는 일반적인 원인은 투자 대비
수익의 불균형으로 인한 현금흐름의 악화다. 이는 사업계획시 자금소요
예측에 오류가 있었거나, 예기치 못한 위험의 발생으로 자금소요가 과도
하게 발생하는 경우에 나타난다.
일반적으로 벤처기업은 창업초기 자금동원의 어려움을 겪게 된다.
사업성이 확실하지 않고 신용도 구축되어 있지 않기 때문에 저조한 자금
동원으로 인한 악순환을 겪게 되는 경우가 발생하게 된다. 자금력의 부족
으로 초기 과감한 기술개발 투자나 마케팅 활동을 하지 못해 경쟁우위를
확보하지 못하게 되면, 시장지위가 약화되고 매출부진이 발생해서 경쟁
에서 밀리게 된다. 또한 과도하게 부채를 쓰게 되면 금융비용의 부담이
높아지고, 경기 악화시 도산의 위험이 증대된다.
부채가 많으면 신용평가의 불이익으로 인하여 추가적인 자금조달에
도 부정적인 영향을 미치게 된다. 부채비율이 높으면 이자부담으로 당기
순이익을 잠식시킬 수 있기 때문에 성장성이 높은 벤처기업임에도 불구
하고 수익성이 악화될 수 있다. 최근에는 이자율이 낮아서 이러한 부담은
다소 완화되었지만, 부채로 인한 재무위험을 감소시키기 위해서는 다양
한 자금원의 확보가 필요하다.
재무위험은 자본이 저조하게 조달된 경우 발생하기도 하지만, 반대
로 자금이 과도하게 조달된 경우(over-capitalization)에 발생하기도 한다.
이 경우 방만한 경영과 과도한 투자로 인한 위험이 발생할 수 있다. 초기
에 자본이 과도하게 몰림으로 해서 창업자는 애초의 사업 목표에 더하여
여러 가지 새로운 사업을 벌이게 된다. 또한 지나치게 공격적인 경영전략
을 수립하기도 한다. 기업의 자원과 역량이 제대로 구축되지 않은 상황에
서 여러 가지 사업을 추진하다 보면, 점차 통제력을 잃고 방만한 경영을
하게 된다. 어느 순간 경제 환경이 바뀌게 되어 자금조달이 어렵게 되면
과도한 투자부담으로 인하여 위험에 처하게 된다.
우리나라의 벤처기업들이 수년전 코스닥 과열과 벤처붐으로 인하여
자금조달이 용이한 상황에서 이러한 잘못을 범한 경우가 많았다. 상대적
으로 풍족한 자금력을 가지고 동시에 여러 가지 프로젝트를 시작했다가
실패한 경우가 많았다. 벤처기업이 벤처캐피탈을 인수해서 운영한 사례
도 있었다. 그러나 코스닥의 침체 및 주가하락으로 인하여 추가적인 자금
조달의 길이 막히자 재무적 곤경에 빠지게 되고, 결국은 도산하게 된 기
업도 나타나게 되었다. 벤처창업과정에서 과소한 자금조달도 문제이지만
과다한 자금조달도 심각한 위험요소를 내포하고 있음을 인식해야 한다.
재무위험에 대처하기 위해서는 조직 내에 자금의 조달과 관리를 담
당하는 전문인력을 보유해야 한다. 벤처의 성장단계에서 적기에 재무담
당 중역(CFO)을 영입해야 한다. 그러나 보다 중요한 것은 창업자 자신이
이러한 위험에 대한 사전적 지식을 갖고 대비해야 한다는 점이다.
*참고문헌
- 굿모닝신한증권, '코스닥 M&A관련 투자전략', 2005
- 김정구 옮김(P. Kotler 외 지음), '필립 코틀러의 마케팅 리더십', 세종서적, 2002
- 중소기업청, '벤처투자시장의 활성화를 위한 벤처캐피탈 제도개선 방안', 2003
- 한국증권연구원, 'M&A 시장 활성화 방안', 2004
- 허창문, '벤처기업 창업과 자금조달의 모든 것', 청림출판
- 김명수, '한국벤처산업발전사', 벤처산업협회, 메디슨

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