벤처기업의 M&A) M&A의 개념과 절차 및 기업의 가치평가

목차

* 벤처기업의 M&A

Ⅰ. M&A의 개념

1. M&A의 의미와 목적
2. M&A의 기능과 장, 단점
1) M&A의 기능
2) M&A의 장, 단점
3. M&A의 유형
4. 거래의사별 분류
1) 우호적 M&A
2) 적대적 M&A
3) 중립적 M&A

Ⅱ. M&A의 절차

Ⅲ. 기업의 가치평가

1. 기업가치의 개념
1) 인적자원가치
2) 브랜드가치
3) 기술적 가치
4) 환경적 가치
5) 영업권
2. M&A의 기업가치평가 요인과 평가 방법
1) M&A의 기업가치평가 요인
2) M&A의 기업가치평가 방법

본문내용

기업이 연구개발비용(R/D cost)을 얼마나 투자하
고 있으며, 그 성공률은 얼마인가 하는 것이다. 연구개발에 성과가 좋으면 기업가치
는 그만큼 상승하게 되어 있다.
(4) 환경적 가치
환 경적 가치(environment value)는 기업이 환경에 대한 투자를 말하는데, 최근에
들어 지역사회는 물론 친환경적 형태로 얼마나 투자하는가 하는 것이 기업평가의 주
요한 지표로 등장하고 있다. 따라서 환경투자를 소홀히 하는 기업은 기업가치가 하
락할 수밖에 없다.
(5) 영업권
기업의 무형자산 중에서 영업권은 중요한 자산으로 인식되고 있다. 이러한 영업
권의 가치를 평가하는 것은 어려운 일이지만, 이것도 재무제표에 표시될 수 없는 주
요한 자산임에는 틀림이 없다.
2) M&A의 기업가치평가 요인과 평가 방법
(1) M&A의 기업가치평가 요인
M&A를 시도하고자 할 때 인수할 대상기업의 인수가격을 얼마로 결정할 것인가
하는 것은 그 기업의 유형 무형자산에 대한 정확한 평가가 중요하지만, 실제로는
상대적인 문제이기 때문에 여러 가지 요인을 고려하지 않으면 안 된다. 상대기업의
평가 요인으로 고려할 수 있는 것은 다음과 같다.
1. 대상기업의 가치를 누가 평가할 것인가에 따라 달라진다. 즉, 매도자의 입장이
냐 아니면 매수자의 입장이냐에 따라 그 가격은 크게 달라질 수밖에 없다.
2. 상대기업의 가치를 평가하는 시점에 따라 달라질 수 있다. 즉, 경기가 호황이냐
불황이냐, 매도자가 급매물로 처리하려고 하느냐, 사양산업이냐 성장산업이
냐, 그 기업의 영업실적이 상승세냐 또는 하향세냐 등의 요인들이 있다.
3. 매각사유에 따라서도 달라질 수 있다. 즉, 노동집약적 산업으로 인건비부담이
얼마나 높으냐, 경쟁이 얼마나 심하냐, 한계기업이냐 등의 요인에 따라서 달라
질 수 있다.
(2) M&A의 기업가치평가 방법
M&A의 기업가치평가는 상대기업이 상장사라면 주식가치에 의하여 평가할 수 있
지만, 비상장기업의 경우는 시장가치의 자료가 없기 때문에 일정한 방법으로 가치를
평가할 수밖에 없다. 그 기본적인 평가 방법은 다음과 같다.
1. 자산가치 방법으로서 기업이 보유한 순자산(총자산-부채)을 가지고 평가하는
방법이다.
2. 수익가치평가 방법으로서 재무상태보다는 장래에 수익창출능력을 가지고 평
가하는 방법 이다.
3. 상대가치평가 방법으로서 상대기업과 동일 업종에 속하는 기업의 주가나 거래
실례 등을 고려하여 평가하는 방법이다.

키워드

영향,   요인,   정의,   개념,   문제점,   배경,   방안,   현황