투자론 요약

본문내용

학습하기 : 2. 발행시장
사례 : 공모펀드와 사모펀드의 비교
공모펀드
이해관계자가 많음
안정적 수익성을 추구함
규제가 많음
움직임이 둔함
사모펀드 (몇사람에게만 모아서 투자 대개
돈많은 투자자)
이해관계자가 적음
공격적 수익성을 추구함
규제가 적음
움직임이 신속함
(해치펀드 = 대표적 사모펀드)
학습하기 : 3. 유통시장
1. 유통시장이란
유통시장이란 이미 발행된 증권이 투자자들 사이에서 매매되는 시장 을 말한다. 즉, 유통시장이란 투자자가 소유하고 있는 증권을 매각하여 투자자금을 회수하거나 이미 발행된 증권을 취득함으로써 금융자산을 운용하는 시장이다. 이처럼 유통시장은 이미 발행된 증권을 전제로 형성되기 때문에 2차적 시장이라고도 한다.
2. 유통시장의 기능
증권의 환금성(유동성)을 보장하여 일반 투자자의 투자를 촉진시킨다.
경쟁시장이기 때문에 공정한 가치를 판단할 수 있는 가격정보를 제공한다.
현재가격은 새로 발행할 증권의 가격을 결정하는 역할을 하여 효율적 자원배분이 가능하다.
3. 증권거래소
유통시장은 크게 증권거래소와 장외시장으로 구성된다.
증권거래소는 일정한 장소에서 시설을 갖추고 계속적이고 조직적인 거래가 이루어지는 곳을 말한다.
일반 투자자들은 서로 직접 거래하는 것이 아니고 증권회사에 매매를 의뢰하면 증권회사는 증권거래소를 통해서 매매가 체결된다.
우리나라 증권거래소는 회원제로 운영되기 때문에 회원자격을 가진 증권회사만이 거래를
할 수 있다.
4. 장외시장
장외시장은 증권거래소 이외의 장소에서 증권거래가 이루어지는 시장을 총칭해서 말한다. 그래서 다음과 같은 특징을 갖는다.
-비조직적 시장이다.
-다양한 매매방식의 적용된다. (증권거래소는 경쟁매매방식)
-거래종목이 다양하다.
-거래소시장을 보완 또는 견제한다.
그러나 미국에서 이러한 장외시장을 나스닥(NASDAQ)으로 체계화시켜서 중소벤처기업의 자금조달에 크게 기여하였다. 이후 일본에서는 자스닥(JASDAQ)이, 우리나라에서는 코스닥(KOSDAQ) 이, 중국에서는 차스닥(CHASDAQ)이 등장하였다. 이러한 시장은 진정한 의미의 장외시장이라기 보다는 제2의 증권거래소라고 할 수 있다.
5. 우리나라의 유통시장
우리나라의 유통시장은 증권거래소만 운영되어오다가 1996년에 코스닥시장이 설립되었다.
그리고 1996년 주가지수선물시장을 비롯한 파생증권시장이 단계별로 개설되어오다가 1999년에는 한국선물거래소가 설립되었다.
이와 같이 현물거래소와 선물거래소가 개별적으로 운영되어오다가 2005년부터 이 두 거래소가 통합되어 한국증권선물거래소로 출범 하였다가 2009년 한국거래소(KRX : KoreaExchan
ge)로 이름을 바꿨다.
한국거래소의 구조는 그 안에 유가증권시장, 코스닥시장, 파생상품 시장, 세 개의 하부시장이 존재하는 형태를 갖고 있다.
유가증권시장에는 오래되고 안정된 대기업들의 주식이 거래되는데 흔히 코스피 종목이라고 하며 코스닥시장에는 신흥벤처기업이나 중소 기업들의 주식이 거래되는데 코스닥종목이라고 부른다.
학습하기 : 4. 상장
1. 의의
상장이란 증권거래소에서 특정 증권이 거래될 수 있도록 하는 절차를 말한다. 이러한 절차를 거쳐서 증권거래소에서 거래되는 증권을 상장증권이라고 한다. 특히 발행주식이 상장된 회사는 ‘상장회사’라고 하고 상장되니 않은 회사는 ‘비상장회사’ 라고 한다.
종전에는 유가증권시장에 거래되는 것은 상장주식이라고 하고 코스닥시장에 거래되는 것은 등록주식이라고 하였으나 최근에는 이를 모두 합쳐서 상장주식이라고 부르고 있다.
2. 상장효과
좋은 효과
유능한 인력확보가 용이해짐
대외적 신용도가 높아짐
자금을 유리한 조건으로 쉽게 조달할 수 있음
나쁜 효과
외부로부터 경영권을 공격받을 수도 있음
이해관계자가 많아져 사회적 책임이 증가
회사의 정보를 의무적으로 공개해야 하기 때문에 사무량이 증가
3. 상장요건
상장을 하면 긍정적인 효과가 더 커서 많은 기업들이 상장하려고 한다. 그러나 모두 상장될 수 있는 것은 아니고 여러 가지 요건을 충족해야 하는데 이를 상장요건이라고 한다.
상장요건은 한번 정해져서 계속적으로 적용되는 것은 아니다. 주식시장의 상황이 변화하면 이를 반영해서 개정하고 있다.
규모요건
기업규모 ; 자기자본이 100억원 이상
상장주식수 ; 100만주 이상
분산요건
소액주주수 ; 1000명 이상 (의결권 기준)
소액주주의 주식보유비율 ; 25% 이상
안정성 및 건전성요건
영업활동기간 ; 설립 후 3년 이상 경과하고 계속적인 영업활동
감사의견 ; 최근 사업연도는 적정, 직전 2년은 적정 또는 한정
매출요건
영업활동기간 ; 설립 후 3년 이상 경과하고 계속적인 영업활동
감사의견 ; 최근 사업연도는 적정, 직전 2년은 적정 또는 한정
재무내용
최근 사업연도에 영업이익, 세전이익, 당기순이익이 모두 있을 것
최근 사업연도 순이익은 25억원, 최근 3년 합계가 50억원 이상
최근 사업 년도 ROE는 5%, 최근 3년 합계가 10% 이상
♣ ROE(Return on Equity)
= 자기자본 / 이익(순이익)
정리하기
1. 증권시장의 기능적 측면에서 발행시장과 유통시장으로 구성된다.
2. 증권발행방법은 직접발행과 간접발행으로 구분되지만 간접발행이 일반적이다. 간접발행은 다시 총액인수, 잔액인수, 모집주선으로 구분되는 게 기업의 입장에서는 총액인수가 안정적이다.
3. 유통시장은 증권거래소와 장외시장으로 구분되는데 세계 각국들은 미국의 나스닥을 벤치마킹하여 장외시장을 체계화시켜서 제2의 증권거래소로 운영하고 있다.
4. 우리나라는 한국거래소에서 그 안에 유가증권시장, 코스닥시장, 파생상품시장, 세 개의 시장을 운영하고 있다.
5. 증권거래소에서 주식이 거래되도록 하는 절차를 상장이라고 한다. 일정한 조건을 갖춘 주식만이 증권거래소에서 거래될 수 있는데 그 조건을 상장요건이라고 한다.
4주차 강의 안내
1. 증권시장을 구성하는 여러 기관을 이해한다
2. 금융감독위원회와 금융감독원의 기능을 이해한다.
3. 증권거래소의 역할과 증권회사의 업무를 이해한다.
4. 투자신탁회사와 투자자문회사의 기능을 이해한다.

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