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목차

Ⅰ. 개요

Ⅱ. 자기자본비율의 개념

Ⅲ. 자기자본비율의 산출기준
1. 적용대상
2. 용어의 정의
1) 대상포지션
2) 시장리스크
3) 기본자본 및 보완자본
4) 단기후순위채무
5) 표준방법
6) 내부모형
7) 트레이딩
8) 최대손실예상액(Value at Risk: VaR)
3. 대상포지션의 일일 시가평가
4. 시장리스크 기준 자기자본비율의 산출
1) 시장리스크 기준 위험가중자산
2) 시장리스크 기준 자기자본

Ⅳ. 자기자본비율의 규제

Ⅴ. 자기자본비율의 연구 사례

참고문헌

본문내용

되고 있다. 또한 첫 번째 열과 마지막 세 열에 표시된 회귀식간의 설명력을 비교하는(H0: 0.102=0.118) Vuong(1989)의 검정에 따르면, Z값은 3.561(양측검정시 1% 미만의 수준에서 유의)로서 ln(EP)와 ln(ROE)로 나누어 추정한 회귀식의 설명력이, ln(BP)를 ln(EP)와 ln(ROE)로 나누지 않고 실행한 회귀식의 설명력보다 유의하게 높은 것으로 나타났다. 즉, ln(EP)와 ln(BP)간에는 어느 하나가 다른 하나의 정보내용을 완전히 잠식하지 못하는 보완적인 관계가 있다는 것을 알 수 있다.
BP와 EP간에는 보완적인 관계가 있다고 하였는데 이러한 보완적인 관계는 다름 아닌 ROE의 역할 때문이라고 할 수 있다. 이하에서는 ROE의 역할에 따른 BP 또는 EP의 주식수익률에 대한 설명력을 비교해 보고자 한다. ROE의 크기에 따라 추정한 결과를 다음과 같이 나타내었다. 전체 표본을 매년말 ln(ROE)의 크기에 따라 5개의 집단으로 나눈 후, 각 집단별로 추정하였다. 가장 두드러진 특징은, ROE가 통제된 상태에서는 ln(EP)가 ln(BP)보다 주식수익률을 더 잘 설명한다는 것이다. ROE가 가장 작은 집단인 ln(ROE) 포트폴리오 1에서부터 ln(ROE) 포트폴리오 5까지에 걸쳐서 ln(BP)의 주식수익률에 대한 설명력(0.045~0.114)에 비해 ln(EP)의 설명력(0.087~0.147)이 큰 것으로 관찰되고 있다. 다시 말해서 ROE의 크기가 통제된 경우 BP에 비해 EP의 중요성이 주식시장 참여자들에게 크게 부각된다는 것을 보여준다.
BP는 FF 이후에 주식수익률의 중요한 설명요소로 여겨져 많은 학자들의 연구 대상이 되어 왔다. EP는 시장정보의 요약지표인 주가와 회계정보의 요약지표인 회계이익간의 배수를 나타냄으로써 주가에 포함되어 있는 기업의 미래현금흐름에 관한 정보와 회계이익에 담겨 있는 기업의 과거 및 현재까지의 영업성과에 대한 정보를 간략히 비교 평가할 수 있다는 의미를 지닌다.
첫째로 FF와 질적으로 유사한 결과가 한국 주식시장에서도 발견되는지를 분석하고, 둘째로 FF에서 EP가 다중회귀분석시에 BP와 동시에 포함되었을 때 통계적으로 비유의하게 된 결과가 EP의 정보내용이 BP의 정보내용에 의하여 잠식되기 때문인지를 알아본다. 마지막으로 EP의 비유의화가 정보내용의 중복이 아닌 다른 이유에서라면 BP를 EP와 ROE로 분리하여 회귀식에 포함시킬 경우 주식수익률의 설명력이 증가하는지의 여부를 분석한다.
제조업에 종사하고 있는 497개의 12월 결산 법인(4,134개 기업-년)을 대상으로 한 실증분석의 결과를 요약하면, 우선 한국 주식시장에서도 FF와 질적으로 유사한 결과가 관찰되었다. 즉, ME와 BP가 유의하게 주식수익률을 설명하고 있다. 그러나 FF와는 달리 EP도 다른 변수의 포함여부에 관계없이 지속적으로 유의적인 것으로 나타났다. 또한 BP를 EP와 ROE로 분리하여 회귀식에 포함시켰을 때 그 설명력은 통계적으로 유의하게 증가하고 있다. BP 또는 EP의 주식수익률에 대한 회귀식을 ROE의 크기에 따라 구분된 포트폴리오별로 추정한 결과는, 모든 포트폴리오 내에서 EP의 주식수익률에 대한 설명력이 BP의 설명력에 비하여 높은 것으로 나타나고 있어 한국 주식시장과 미국 주식시장의 질적 차이를 드러내고 있다.
결론적으로 EP와 BP는 상호보완 관계에 있을 뿐 아니라, BP와 EP는 그 정의상 구조적인 관계가 있기 때문에 전혀 별개의 현상이라고 하기보다는 ROE의 영향에 따라 외관상 다른 것으로 보이지만 본질적으로는 밀접한 관련이 있는 현상이라는 관점에서 이해되어야 할 것이다. 또한 FF가 추정한 회귀모형의 범주 내에서 변수의 변형이 일관적으로 이루어지기만 한다면, 주식수익률의 설명변수로서 BP, EP 및 ROE의 세 가지 중 두 가지만 포함시키면 충분한 것으로 결론지을 수 있다.
참고문헌
◎ 권일민, 은행의 자기자본비율규제에 관한 연구, 서강대학교, 1993
◎ 이병근 외 1명, 은행의 자기자본비율규제가 신용공급에 미치는 영향에 관한 연구, 한국경제통상학회, 2009
◎ 이인실, 자기자본비율규제와 우리나라 은행의 위험부담 행태, 한국금융학회, 2000
◎ 이인실, 자기자본비율 규제와 은행의 자본정책, 한국경제연구원, 2000
◎ 이창호, 은행의 자기자본비율규제의 효율성에 관한 연구, 광주대학교, 1999
◎ 최재웅, 국제회계기준(IFRS) 도입이 자기자본비율산출에 미치는 영향, 연세대학교, 2011

키워드

자기자본비율,   자기자본,   자본,   금융,   시장리스크