최적 자본구조 결정에 대한 이론들을 설명하고 각각의 차이점에 대해 논함

소개글

최적 자본구조 결정에 대한 이론들을 설명하고 각각의 차이점에 대해 논함에 대한 보고서 자료입니다.

목차

1. MM의 자본구조 무 관련이론
2. 법인세효과를 고려한 MM의 수정 자본구조 이론
3. 밀러의 균형부채이론
4. 파산비용(bankruptcy cost)과 자본구조이론
5. 대리인비용과 자본구조이론

본문내용

이 증가하고 또한 확증비용도 증가하게 된다. 타인자본의 대리인비용은 채권자와 주주 사이의 이해상충에 따르는 대리인비용을 말하는데 부채사용액이 커질수록 증가한다. 한편 총대리인비용은 자기자본의 대리인비용과 타인자본 대리인비용의 합으로 표시되는데, 최적자본구조는 총대리인비용이 극소가 되는 부채수준에서 결정된다.
결국 MM이론의 결과는 현실적으로 타당하다기보다는 자본구조이론의 출발점을 제시하였다는 데 중요한 의미를 가지게 된다. 이후 대부분의 연구들은 MM이론의 가정을 현실화하는데 노력을 기울였다. 즉 법인소득세 및 개인소득세의 존재, 기업의 파산가능성, 대리인 문제, 기업과 투자자 사이의 정보비대칭의 문제 등이 MM의 무 관련이론을 어떻게 변형 시키는가에 관한 분석이 자본구조이론의 주류를 이루게 된다.

키워드

최적 자본구조 결정,   MM의 자본구조 무 관련이론,   밀러의 균형부채이론