아모레퍼시픽(AmorePacific) 신제품 프로젝트 타당성 분석

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아모레퍼시픽(AmorePacific) 신제품 프로젝트 타당성 분석에 대한 보고서 자료입니다.

목차

아모레퍼시픽 신제품 프로젝트 타당성 분석

1. 개요

2-1. 추정 손익계산서 (단위 : 억 원)
2-2. 추정 대차대조표 (단위 : 억 원)

3. 프로젝트의 예상 현금흐름

4. 프로젝트의 타당성 평가

5. 시나리오 분석

6. 민감도 분석

7. 손익분기점분석과 영업 레버리지

8. 결론

본문내용

황
낙관적인상황
매출액
변동비용
고정비용
감가상각비
영업이익
법인세(30%)
당기순이익
32 (=4만원 x 8만개)
16 (=2만원 x 8만개)
18
1.6
-2.9
0.87
-3.77
72 (=6만원 x 12만개)
24 (=2만원 x 12만개)
18
1.6
28.4
8.52
19.88
영업현금흐름
영업이익 + 감가상각비 - 법인세
= -2.9 + 1.6 +0.87 = -0.43
영업이익 + 감가상각비 - 법인세
= 28.4 + 1.6 - 8.52 = 21.48
시나리오
매출수량
영업현금흐름(원)
순현재가치(원)
내부수익률
일반적인 상황
10만개
888,000,000
3,460,000,000
17%
비관적인 상황
8만개
-43,000,000
740,000,000
-15%
낙관적인 상황
12만개
2,148,000,000
7,385,000,000
48%
- 일반적인 상황에서 고정비용만 변화하는 경우 (단위 : 억 원)
구 분
비관적인상황
낙관적인상황
매출액
변동비용
고정비용
감가상각비
영업이익
법인세(30%)
당기순이익
50(=5만원 × 10만개)
20
19
1,6 (80억 / 5년)
9.4
2.82
6.58
50 (=5만원 × 10만개)
20
16
1,6 (80억 / 5년)
12.4
3.72
8.68
영업현금흐름
= 영업이익 + 감가상각비 - 법인세
= 9.4억원+1.6억원-2.82억원
= 8.18억원
= 영업이익 + 감가상각비 - 법인세
= 12.4억원 + 1.6억원 - 3.72
= 10.28억원
시나리오
고정비용(원)
영업현금흐름(원)
순현재가치(원)
내부수익률
일반적인 상황
18
880,000,000
832,000,000
40%
비관적인 상황
19
818,000,000
540,000,000
33%
낙관적인 상황
16
1,028,000,000
1,470,000,000
58%
구 분
비관적인 상황
낙관적인상황
매출액
변동비용
고정비용
감가상각비
영업이익
법인세(30%)
당기순이익
40 (=4만원 x 10만개)
20 (=2만원 x 10만개)
18
1.6
0.4
0.12
0.28
60 (=6만원 x 10만개)
20 (=2만원 x 10만개)
18
1.6
20.4
6.12
14.28
영업현금흐름
영업이익 + 감가상각비 - 법인세
= 0.4 + 1.6 - 0.12
= 1.88
영업이익 + 감가상각비 - 법인세
= 20.4 + 1.6 - 6.12
= 15.88
- 일반적인 상황에서 판매가격만 변화하는 경우 (단위 : 억 원)
시나리오
개당 판매가격
영업현금흐름(원)
순현재가치(원)
내부수익률
일반적인 상황
50,000원
888,000,000
632,080,000
41%
비관적인 상황
40,000원
188,000,000
9,399,998
2%
낙관적인 상황
60,000원
1,588,000,000
79,399,981
78%
7. 손익분기점분석과 영업 레버리지
- 영업 현금흐름 = (단위당 판매가격 - 단위당 변동비용) x 판매수량 - 고정비용
= (50,000 - 20,000) x 100,000 - 1,800,000,000 = 1,200,000,000원
- 회계적 손익 분기점 : 프로젝트의 순이익이 0이 되게 하는 매출 수량 수준
회계적 손익 분기점 매출수량
= (고정비용 + 감가상각비) / (단위당 판매가격 - 단위당 변동비용)
= (1,800,000,000 + 160,000,000) / (50,000 - 20,000) = 약 65,333(개)
- 현금 손익 분기점 : 영업현금흐름이 0이 되는 매출 수량 수준
손익분기점 매출수량
= (고정비용 + 영업현금흐름) / (단위당 판매가격 - 단위당 변동비용)
= (1,800,000,000 + 0) / (50,000 - 20,000)
= 60,000(개)
- 재무적 손익 분기점 : 순현재가치가 0이 되는 매출 수량 수준
초기 고정자산설비 투자비용 8억이고 프로젝트 수명 5년이다. 따라서 순현재가치가 0이 되
게 하려면 5년간의 영업현금흐름의 현재가치가 8억이면 된다. 할인율이 20%이고, 매년 영업현금흐름은 동일하다. 이를 이용하여 영업현금흐름을 구하면 다음과 같다.
800,000,000원 = OCF x PVIFA(i=20, n=5)
OCF = 800,000,000원 / 2.991 = 약267,469,073(원)
재무적 손익분기점 매출수량
= (고정비용 + 영업현금흐름) / (단위당 판매가격 - 단위당 변동비용)
= (1,800,000,000 + 267,469,073) / (50,000 - 20,000)
= 약 68,916(개)
- 영업 레버리지도 = 1 + 고정비용 / 영업현금흐름
영업현금흐름 = (단위당 판매가격 - 단위당 변동비용) x 판매수량 - 고정비용
= (50,000 - 20,000) x 100,000 - 1,800,000,000= 1,200,000,000
영업레버리지도 = 1 + 1,800,000,000 / 1,200,000,000
= 2.5
8. 결론
- 타당성분석결과 순 현재가치 내부수익률 수익성지수 회계적 평균이익률 회수기간법을 모두 만족시키는 결과가 나왔기 때문에 아모레퍼시픽의 신제품개발프로젝트는 기업의 가치를 상승시키는 효과가 기대됨으로 채택되어야 한다고 볼 수 있다.
- 아모레퍼시픽의 신제품 프로젝트는 시나리오 분석을 통해 비관적인 상황일 때 -20%의 내부수익률이 나타나지만 낙관적 상황일 때 135%의 내부 수익률을 가지게 된다. 향후 경기의 흐름을 추정 하였을 때 비관적 상황의 확률이 낮다면 이 프로젝트는 채택되어야 한다고 볼 수 있다.
- 민감도 분석은 아모레퍼시픽의 신제품출시에 있어 판매 수량과 판매 가격에 민감하게 반응하므로 정확한 수량과 판매가격 예측이 중요할 것으로 보입니다.
- 신제품프로젝트를 실행하면 수요의 증가요인과 원가의 절감효과를 볼 것이고 지속적으로 승산 있는 게임과 기업가치 증가를 기대 할 수 있을 거라 생각됩니다.
- 끝으로 평소 자주 접할 수 없는 타당성 분석과 시나리오 분석을 하며 기업에서의 경영에 대하여 조금 더 생각해 볼 수 있었던 기회였다고 생각합니다. 계산착오와 무더운 날씨 서로의 일정으로 쉽지만은 프로젝트였지만 모두의 적극참여로 완성되어 마무리 되었습니다.

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