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옵션시장이 열릴 예정이며 채권 통화 등의 금융선물과 각종 상품선물도 조만간 거래될 것이다. 관계당국과 기관투자가들은 이 같은 금융환경의 변화에 능동적으로 대응하는 슬기를 주가지수선물시장에서부터 개발해 나가야 할 것이다.
3. 선
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지수와 같게 움직이는 포트폴리오를 만들어 실제의 주가지수선물가격과 이 포트폴리오의 가격으로부터 산출한 이론선물가격과의 차이가 타당하다고 보여지는 수준보다 기대되거나 축소됐을 때 이 현물주식을 매입하고 선물은 매도하거나
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선물)매수
+ 합성선물 매도(콜매도+풋매수)
동일행사가격, 동일만기의 콜옵션 매입
과 풋옵션 매도를 동시에 하고 선물 또
는 현물포지션 매도를 결합 하는 전략
기초자산(KOSPI 200선물)매도주가
지수선물매도+ 합성선물 매수(콜 매수
+풋 매도
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KOSPI200 지수 만기시 선물가격 과 현물가격이 동일하다고 가정함. CD수익률과 채권수익률이 동일하다고 가정함.
※ 전략
1억원에 상당하는 무위험자산을 매입하고 동시에 주가지수선물을 매입한다. 주가지수선물의 매입량은 현재 주가지수가
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되어 있다.
만기일 이전에 반대매매를 통하여 계약이 종료되는 것이 대부분
상품선물 : 농산물, 축산물, 에너지, 금속 등
금융선물 : 통화선물, 금리선물, 주가지수선물 선물이란
주가지수선물이란
주가지수선물거래의 기본전략
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1. 옵션가격결정모형중 블랙-숄즈 모형에 대하여 정리하시오
2. 주가지수선물에 대하여 정리하시오
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지수옵션시장
1. 미국
미국의 주가지수 관련 옵션시장은 주가지수옵션시장과 주가지수선물옵션시장으로 양분된다.
주가지수옵션은 1983년 3월 시카고옵션거래소에 S&P100옵션이 도입된 데 이어 그해 7월 S&P500 옵션이 상장되면서 활성화되기 시
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선물, 옵션 주가지수 운영위원회에서 심의를 통해 발표하고 있다.
정기변경은 매년 6월 두번째 목요일(6월물 최종거래일)의 다음거래일에 변경된 종목으로 지수가 산출될 수 있도록 정기적으로 변경을 실시하고 있다.
정기변경은 구성종목
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주가지수선물과는 달리 가격제한폭 제도를 두지 않고 있다. 그러나, 실무상 정상호가 범위(주가지수가 10% 변동할 경우의 옵션이론가격)를 벗어난 호가에 한해서는 거래주문 접수를 거부하도록 규정하고 있다. 옵션의 결제월은 3.6.9.12월중 최
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지수와 3개의 선물지수의 조합에 대해 사후적으로 헷징효과를 분석하였다. 실증분석한 결과를 요약하면 다음과 같다.
첫째, 선물계약의 기초주가지수에 대한 헷징이 여타의 다른 현물지수에 대한 헷징보다 헷징효과가 컸다.
둘째, 종합주가
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