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이자를 지급하다가 마지막 시점에 가서 원금을 상환
순수할인채는 무이표채라 하는데 만기시까지 이자지급이 전혀 없지만 만기에 액면금액을 한꺼번에 지급 이표채의 가치평가
금리위험
만기수익률과 금리기간구조
주식가치 평가
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수익률 > 이자수익률 > 액면이자율
채권가격 < 액면금액 할인채권(discount bond)
- 만기수익률 < 이자수익률 < 액면이자율
채권가격 > 액면금액 할증채권(premium bond)
<그림> 채권가격과 채권수익률의 관계
5. 이자율의 기간구조
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이표채의 가치평가
이표채: 액면가로 채권을 발행하고, 표면이율에 따라 연간 지급해야 하는 이자를 일정 기간 나누어 지급하는 채권.
채권가치 = 연금의 현가+원금의 현가 채권 가치 평가
금리 위험
만기 수익률과 금리 기간구조
주
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. 이 채권의 만기 수익률이 10%라면 채권의 가치는 얼마인가?
<풀이>
액면금액의 현재가치 = 10,000/(1+0.1)10 = 3,855.43
이자의 현재가치 =
이표채의 현재가치 = 3855.43+4915.65 = 8,771.08 2. 채권시장의 현황
3. 채권의 가치평가
<예제>
<풀이>
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따라 채권가격이 변하는 위험
-금리위험의 수준
:금리민감도에 의해 결정
-금리민감도
1)잔존만기와 2)이표율에 의해 결정 제 1절 채권과 채권가치평가
제 2절 금리위험
제 3절 만기수익률과 금리기간구조
제 4절 주식가치평가
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