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CAPM의 성립에 필요한 무위험자산과 시장포트폴리오의 존재에 대한 검증이 필요가 없어 검증가능성이 높다. 게다가 APT를 SML에 적용할 경우 SML상의 충분히 잘 분산된 포트폴리오는 시장포트폴리오를 대신하여 위험과 기대수익률의 관계를 나
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자산
위험고려
총위험
체계적 위험
자산
효율적 자산
효율적 + 비효율적 자산
실제 투자
비현실적
현실적
[5회기출 Q.21] A주식의 분산 0.01, 시장포트폴리오의 수익률 13%, 시장포트폴리오의 분산 0.005, A주식과 시 장포트폴리오의 공분산 0.006, 무
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수익률을 사용함으로써 CAPM의 한계를 가지고 있어, 정확한 주식가격을 얻어내지 못하였다. 1. CAPM을 이용한 주식가격의 산출목적
2. 분 석 방 법
3. 주 식 의 평균, 분 산, 공분산, 베타의 측 정
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수익률과 기대수익률을 비교하여 주가의 과대?과소를 판단
4. PER의 역에서 성장률을 차감한 수치를 기대수익률 대용으로 사용 가능
5. CAPM의 최대 단점은 모델에서 사용되는 개별주식의 체계적위험(베타)의 측정이 어렵다는 점
6. 한 시장 내
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5.IRP관점에서 본 환위험
6.CAPM(자본자산가격결정모형)
6.1 포트폴리오
6.2 해외직접투자
6.3 체계적 위험
6.4 비체계적 위험
6.5 헤징
6.6 (환)투기
6.7 재정
7.재정가격 결정이론(APT)
8.ICAPM
Ⅲ.결론
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여러 가정에 따른 배당정책의 효과
21. 배당의 중요이유
22. 주식평가와 할인율
23. 성장없는 주식의 평가모형
24. 항상성장모형
25. 성장주식의 성장기회의 가치
26. 주가수익률을 이용한 주가의 추정
27. 주가수익률의 결정요인
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수익률을 체계적 위험으로 나눈 트레이놀의 위험에 대한 보상지표(Treynor's reward-to-volatility measure)를 보면 일률적으로 PER값이 작은 포트폴리오가 PER값이 큰 포트폴리오보다 높은 초과수익률을 보여준다.
다섯째, 포트폴리오의 분산정도를 나타
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수익률-무위험이자율)X베타계수 제1부 재무관리의 기초
1 재무관리의 개요
2 화폐의 시간가치
3 채권과 주식의 가치평가
제2부 투자결정
4 자본예산과 현금흐름의 측정
5 투자안의 경제성 평가
6 포트폴리오이론
7 자본자산가
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자산 수익률 +(마켓포트폴리오 수익률-무위험자산 수익률 ) * 베타
* 무위험자산 수익률(rf): 일반적으로 국채수익률 적용
* 리스크프레미엄(rm - rf): 위험에 대한 보상율로 주식시장 수익률과 무위험자산 수익률의 차이
*베타(β): 체계적 위험, β
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포트폴리오 분산은?
대답: A2 = 0.4(0.1-0.088)2+0.6(0.08-0.088)2 = 9.6*10-5
B2 = 0.4(0.15-0.084)2+0.6(0.04-0.084)2 = 2.904*10-3
C2 = 0.4(0.2-0.08)2+0.6(0-0.08)2 = 9.6*10-3
4.22 무위험수익률이 4%, 시장위험 프리미엄이 8.6%이고, 어떤 주식이 1.3베타를 갖고 있다고 한다. 이 주식
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