오스템임플란트 기업 분석 자료

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오스템임플란트 기업 분석 자료에 대한 보고서 자료입니다.

본문내용

본 등 아시아 각국에서 인허가 취득 → 1,000대 이상 수출 중
3. 치과 재료
4. 치과 IT 사업
동사는 국내 치과용 소프트웨어 분야에서 압도적 1위 차지
- 보험청구 프로그램 (\'두번에\')
- 치과 경영관리 프로그램 (\'하나로\')
→ 이들을 통해 \'OneClick\' 이라는 치과용 전자차트 출시
→ 이에 따라, 월 사용료의 지속적인 증가 / 관련 매출 늘어나고 있는 중
5. 교육사업
동사의 임상교육을 이수한 전세계 치과의사 수 : 10만 명
임플란트 시술 수련 기간 : 1~2년
→ 이 기간동안 동사의 제품을 사용할 시, 향후 지속적으로 사용할 가능성 증가
→ 이러한 구조는 동사의 견고한 해자로 작용할 것

<동사의 최종 목표>
하나의 기업이 치과의 모든 제품을 공급하는 글로벌 \'토털 솔루션\' 기업
- 1Q22부터 투명교정장치 \'MagicAlign\' 출시 → 교정 분야에도 본격 진출
- 3D 프린터 / 3D 구강스캐너 관련 기술력 확보

- 매년 매출액의 11% 이상을 R&D에 투자
- 21년도 R&D 투자 규모 : 800억 원
- 매년 수백개에 달하는 연구개발 프로젝트 진행 중
<마곡에 위치한 동사 연구소>
- 연구소 15개 집결
- 연구소 9,000평 / 실험실 3,000평 규모
- 박사급 연구원 500명 이상 확보 (동사의 국내 총 임직원 수 : 2,183명)
<가동률 / 생산실적>
국내 생산시설 가동률 : 95.8%
미국 생산시설 가동률 : 121.4%
→ 작년 대비 CAPA 58% 추가 증설 진행 (판매단가가 높은 \'하이오센\' 관련)
동사의 생산공정 레벨 : GMP 인증 국제 표준보다 100배 높은 수준
동사의 품질관리 목표 : 100ppm (1만 개 중 1개 이하의 불량품) 이하
<해외법인 / M&A>
현재, 26개국 / 30개 해외법인 운영 중
올해, 스페인을 비롯한 5개 해외법인 추가 설립 예정
유럽 기반 회사에 대한 M&A 검토 중
- (유럽/전세계) 임플란트 시장 비중 : 30%
남미(브라질) 시장에 있는 관련 기업들도 인수 검토 중
- (남미(브라질)/전세계) 임플란트 시장 비중 : 10%
<경영개선 관련 조치> : 횡령금액으로 인한 재무적 영향
- 2,215억 원 중 335억 원 회수
- 충당금 958억 원 설정
- 향후 현재가치 기준으로 922억 원 회수 가능할 것으로 예상
- 횡령미수금에 대한 손상차손이 4Q21 영업외비용으로 반영
→ 올해 대손비용 확대 영향 제한적
- 비유동부채 일부를 유동부채로 전환
(유동성 사채 : 600억 원 / 유동성 전환사채 : 500억 원)
<자사주 매입 발표 (300억 원 규모)>
<1Q22 연결 실적(잠정)>
매출액 : 2,341억 원 (+36% YoY) → 역대 1분기 실적 중 최대치
영업이익 : 512억 원 (+100% YoY) → 분기 사상 최대치
해외 매출액(1Q22) : 1,680억 원 (+58% YoY) → \'하이오센\' 판매 호조 덕분
- 중국향 매출(1Q) : 592억 원 (+55.5% YoY)
- 북미향 매출(1Q) : 394억 원 (+59.6% YoY)
- 유럽향 매출(1Q) : 221억 원 (+55.6% YoY)
- 러시아향 매출(1Q) : 175억 원 (+58.7% YoY)
→ \'하이오센\'의 경우, 이미 FDA / CE 인증 모두 확보한 상태
→ 향후, 중국 / 미국 시장에서의 성장성 관점 유효
<밸류에이션 / 주가>
12M Fwd PER (컨센서스 기준)
- 덴티움 : 10배
- 디오 : 16배
- 동사 : 11.5배 수준 (22.05.06 기준)
→ 동사는 코로나 이전, 20배 상회 / 국내 임플란트 대장주로서 높아진 밸류에이션 매력 보유

키워드

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