회계정보의 유용성 분석

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 이론적배경 및 선행연구

Ⅲ. 가 설 설 정

Ⅳ. 연 구 설 계

Ⅴ. 실 증 분 석

Ⅵ. 결 론

본문내용

80년도보다 '00년도에 가까울수록 신뢰성이 높음을 알수있는데 이는 가설3 ‘과거 21년간의 회계정보의 유용성은 증가하였다.’를 증명한다. 그리고 대부분 회귀계수값이 양수인것은 가설2. ‘장부가치는 유용할 것이다.’를 뒷받침하여 장부가치는 주가에 반영된다 라는것을 나타낸다.
위의 그림3는 '80년도에서 '00년으로 갈수록 주당장부가치와 주가와의 회귀계수가 어떻게 변하였는지를 나타내는데 대체적으로 '80년대보다 '00년도에 가까울수록 회기계수값이 커지므로 주당장부가치가 '00년도에 갈수록 주가에 더 많이 반영됨을 알 수 있고,'88년도부근과 97년이후에 회기계수값이 급격히 떨어짐을 알수있다. 이는 88올림픽과 IMF의 영향이 아닌가 추측한다.
[표5] E, (P = + B1E + )
Y
N
B1
R2
'80
158
331.236
0.028
'81
160
0.211
0.001
'82
159
2009.689**
0.185
'83
161
1968.766**
0.096
'84
169
959.427**
0.050
'85
175
799.492
0.021
'86
182
5736.179**
0.099
'87
206
767.289**
0.358
'88
262
800.934**
0.216
'89
330
858.735**
0.203
'90
352
628.639**
0.174
'91
356
4346.246**
0.504
'92
363
1565.975**
0.506
'93
368
2522.988**
0.208
'94
385
7664.671**
0.716
'95
417
5630.918**
0.266
'96
448
5157.695**
0.307
'97
466
10.217
0.001
'98
466
811.013**
0.097
'99
476
2097.647**
0.040
'00
481
1163.853**
0.271
전체
6540
77.598**
0.003
** 상관계수는 0.01 수준(양쪽)에서 유의합니다. * 상관계수는 0.005수준(양쪽)에서 유의합니다.
위의 표는 '80년도에서 '00년도까지 각년도마다 주당순이익(E)와 주가(P)와의 관계를 회기분석한 값이다. 이를 올슨모형의 단순형으로 살펴보면 P = + B1E + 이고, 대부분 회귀계수 값이 양수인인것은 가설1. ‘이익의 정보는 유용할 것이다.’를 뒷받침하여 장부가치는 주가에 반영된다 라는것을 나타낸다. 표를 전체적으로 보면 '80년도에 가까울수록 유의수준이 높고 '00에 가까울수록 유의수준이 낮아 '80년도보다 '00년도에 가까울수록 신뢰성이 높음을 알수있는데 이는 가설3 ‘과거 21년간의 회계정보의 유용성은 증가하였다.’를 증명한다.
위의 그림4는 '80년도에서 '00년으로 갈수록 주당순이익과 주가와의 회귀계수가 어떻게 변하였는지를 나타내는데 대체적으로 '80년대보다 '00년도에 가까울수록 회기계수값이 커지므로 주당순이익이 '00년도에 갈수록 주가에 더 많이 반영됨을 알 수 있고, '88년도부근과 97년이후에 회기계수값이 급격히 떨어짐을 알수있다. 이는 88올림픽과 IMF의 영향이 아닌가 추측한다.
Ⅵ. 결 론
우리나라는 오래전부터 기업공개를하여 재무제표 공시를 하였는데 그 신뢰성과 측정지표에 관하여 많은 연구가 계속되어왔다. 재무제표의 신뢰성을 높이기 위하여 우리나라는 1980년대부터 감사를 받는 기업의 재무제표에 대하여 감사인으로부터 독립된 제3기관인 증권감독원이 감사인이 감사한 기업의 감사보고서 및 재무제표를 검토하기 위한 감리를 시작하였다. 그 노력으로 현재 투명한 재무제표 정보(회계정보)를 공시하여 투자자들의 의사결정에 많은 영향을 끼치게 되었다.
이에 본 연구는 과거의 연구내용들에 이어 1980년부터 2000년까지 실제 우리나라 상장기업을 표본으로 하여 주당장부가치(BV)와 주당순이익(E)이 주가(P)에 영향을 끼치는지에 관하여 검증을 하였는데 본 연구에서 나타난 검증결과는 다음과 같다.
첫째, 주당장부가치와 주가와의 회기계수 값이 대부분 양의 상관관계 이므로 주당장부가치는 주가에 영향을 미친다. 주당장부가치가 주가에 영향을 미치기 때문에 주당장부가치를 조작하면 주가또한 투자자의 의사와는 관계없이 투자될수있다. 그러므로 주당장부가치를 더욱 신뢰성있게 공시될수있는 사회적 시스템이 갖춰지도록 노력되어야한다.
둘째, 주당순이익과 주가와의 회기계수 값이 양의 상관관계 이므로 주당순이익이 주가에 반영된다. 주당순이익이 주가와의 회기계수 값이 양의 상관관계 이므로 기업재무제표나 뉴스 등을 조작하면 투자자는 잘못된 의사결정을 할 수 있다. 그러므로 사회적인 신뢰성있는 공시 시스템 및 뉴스를 내보내도록 연구실행 되어야한다.
셋째, 과거에서부터 꾸준히 회계정보의 유용성은 증가하였다. 회기계수 그래프를 살펴보면 과거보다 현재에 더욱 큰 양의 상관관계를 갖고, 상관계수는 현재 더 작은 값을 나타내어 회계정보의 유용성이 증가하였음을 나타내어준다. 이는 감리 시스템과 뉴스가 사회에반영되어 정보와 주가간에 신뢰성이 높아짐을 알수있다.
따라서 이는 현행 실시되고 있는 회계정보에서 수정보완할 필요가 있음을 증명하였다. 이에 본 연구는 과거에 연구해오던 연구에 이어 우리나라 기업의 회계정보 유용성을 검증하였다는 점에서 연구의 의의를 찾는다.
하지만 본 연구는 연구방법에 있어서 부분적인 과거의 자료를 프로그램만 가지고 검증하였다는 점에서 연구의 한계성을 가진다. 향후 보다 다양한 방법으로 회계정보의 유용성에 대한 연구가 진행되어야 하겠다.
< 참 고 문 헌 >
논문 - (p.73-102) 신규공모주식의 발행가격결정에 있어서의 회계정보의 역할
1994 김문철
논문 - 회계정보를 이용한 주식가격의 평가 : ohlson모형을 중심으로
1995 신승묘 (서울대학교 대학원)
논문 - 회계정보의 유용성에 관한 실증적 연구
1995 박준용
논문 - 감사보고서 감리의 현황과 감리지적기업 및 감사인의 특성 연구, 서울대학교
1999 김정환
논문 - 장부가치와 주당 이익을 이용한 선형회귀모형과 신경망모형의 주가예측
1999. 11. 23 최성섭, 구형건, 김영권
논문 - (p.13-14)이익유연화에 따른 회계이익과 장부가치의 상대적인 주가설명력
2000 김영조

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회계,   유용,   회계정보,   기업가치,   시장가설,   투자자